La Asociación Nacional de Futuros y sus funciones

La historia de la Asociación Nacional de Futuros (NFA) se remonta a la década de 1970. Hace más de 45 años, el Congreso de Estados Unidos creó la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Curiosamente, la misma legislación autorizó la creación de asociaciones de futuros registradas. De este modo, el sector pudo crear una organización autorreguladora.

 

Sin embargo, la Asociación Nacional de Futuros no se creó hasta 1976. Leo Melamed, que fue presidente de la Comisión Mercantil de Chicago, consiguió convencer a otros líderes del sector. Convenció a los líderes de la industria de que una organización de título beneficiaría a la industria de los futuros, así como al público.

 

Además, Melamed creó una comisión organizadora de la NFA. Fue el presidente de esta comisión. Curiosamente, líderes del sector como David T. Johnston, John J. Conheeney y otros trabajaron con Melamed en esta comisión.

 

Cabe destacar que Melamed logró convencer al senador Robert Dale de que apoyara la legislación para la creación de la Asociación Nacional de Futuros bajo el Título III, una organización del sector privado, autofinanciada y autorregulada.

Marco de la NFA

En 1977, la CFTC tomó la decisión de respaldar la NFA. La creación de la NFA fue un momento histórico. Además, esta decisión dotó al sector de los futuros de un marco regulador. Gracias a este marco regulador, sus mercados consiguieron crecer continuamente, así como tener éxito sin la necesidad de un impuesto federal sobre las transacciones.

 

El Comité Organizador llegó a varias conclusiones importantes. Veámoslas. En primer lugar, era posible reducir los costes creando una única organización que representara a todos los segmentos del sector de los futuros. En segundo lugar, no era posible autorregularse con éxito a menos que su afiliación fuera obligatoria. Veamos la tercera conclusión. Según esta conclusión, una organización de autorregulación del sector privado serviría a la industria de los futuros de forma más eficiente y a un menor coste que el gobierno.

 

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La importancia de la Asociación Nacional de Futuros

Como se desprende de la información anterior, la historia de la Asociación Nacional de Futuros está llena de detalles interesantes.

 

Por ejemplo, el 22 de septiembre de 1981, la CFTC designó formalmente a la NFA como asociación de futuros registrada. Curiosamente, Robert K. Wilmouth se convirtió en el primer presidente de la asociación y Leo Melamed en el primer director.

 

En 1982, la NFA comenzó sus operaciones de regulación. Como recordatorio, el Congreso aprobó una legislación hace veinte años y luego en 2008, exigiendo a las empresas que actúan como contrapartes en las transacciones de divisas al por menor que se registren en la CFTC y se conviertan en miembros de la NFA.

 

Aparte de las transacciones de divisas al por menor, los operadores de grupos de divisas, los asesores comerciales y los brókers de introducción también entran en esta categoría. Hace diez años, el Congreso aprobó la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor. Esta ley otorgó a la CFTC la autoridad para establecer normas y supervisar las permutas financieras, los swaps y los principales participantes en los mismos. La CFTC aprobó una normativa que exige a los operadores de permutas y a los principales participantes en las mismas que se registren en la comisión, así como que se hagan miembros de la NFA.

El Papel de la NFA

De acuerdo con la Ley de Intercambio de Materias Primas (Commodity Exchange Act, CEA), determinadas empresas y personas que realizan actividades en el sector de los derivados deben registrarse en la CFTC.

Además, la normativa también exige que las empresas de la CFTC, salvo algunas excepciones, sean miembros de la NFA. La gente debe tener en cuenta que la comisión delegó la responsabilidad del registro a la Asociación Nacional de Futuros.

 

Es importante destacar que todos los profesionales de los futuros tienen que registrarse en la comisión. Sin embargo, sólo se les concede el registro tras una investigación exhaustiva de sus antecedentes. Los profesionales de los futuros tienen que cumplir con las normas de aptitud establecidas en la CEA.

 

Veamos las funciones de la NFA. Aparte del registro, la asociación participa en la elaboración de normas, así como en las acciones de aplicación y registro. Además, la NFA ofrece un programa de arbitraje asequible y eficaz.

 

Asimismo, la asociación ofrece varias oportunidades en materia de educación. La NFA ayuda a sus miembros a comprender sus requisitos reglamentarios.

 

Además, la Asociación Nacional de Futuros ofrece protección a los inversores. En particular, puede proporcionar una variedad de recursos para ayudar a los inversores a realizar la debida diligencia antes de tomar cualquier decisión de inversión.

 

Asimismo, para la asociación es importante formar a los reguladores, así como a las bolsas y organizaciones autorreguladoras de todo el mundo. No hay que olvidar las regulaciones del mercado. La NFA presta servicios de regulación a los mercados de contratos designados y a las instalaciones de ejecución de swaps. Es importante que cada uno de ellos tenga responsabilidades de autorregulación para supervisar la negociación en su plataforma.