El crecimiento sectorial diverso impulsa la economía de Corea del Sur

Vistazo rápido:

• La economía de Corea del Sur creció un 1,3% en el primer trimestre de 2023, superando las previsiones.
• Importante crecimiento sectorial en tecnología, construcción y manufactura.
• Una política monetaria cautelosa probablemente se deba a un sólido desempeño económico.

La economía de Corea del Sur ha mostrado una notable aceleración del crecimiento, superando incluso las previsiones más optimistas para el último trimestre. Este hecho tiene importantes implicaciones para la política monetaria del país y proporciona un impulso oportuno al presidente Yoon Suk Yeol tras los recientes desafíos políticos.

En un anuncio reciente, el Banco de Corea reveló que la economía surcoreana se expandió un 1,3% en el primer trimestre de 2023 en comparación con el trimestre anterior. Este desempeño superó significativamente el pronóstico de consenso de un crecimiento del 0,6%, y las estimaciones más altas anteriormente limitaban el crecimiento potencial al 0,9%. Año tras año, la economía creció un impresionante 3,4%, muy por encima del 2,5% previsto. Un crecimiento tan robusto es particularmente digno de mención, ya que oscurece las perspectivas de un inminente recorte de las tasas de interés, que muchos habían especulado que podría ser necesario para apoyar la economía.

Esta aceleración se atribuye a varios factores. Un factor clave es el aumento global de la demanda de productos tecnológicos, en particular semiconductores, que son la piedra angular de la economía impulsada por las exportaciones de Corea del Sur. Además, ha habido un repunte de las exportaciones totales, que crecieron un 8,3% en el primer trimestre, frente al 5,7% del trimestre anterior. Además, este crecimiento estuvo respaldado por las medidas gubernamentales anunciadas en febrero. Estas medidas apuntaban a impulsar proyectos de infraestructura y asociaciones público-privadas, especialmente en industrias que anteriormente se veían obstaculizadas por riesgos crediticios.

El sector de la construcción de Corea del Sur crece un 4,8%

El creciente impulso del crecimiento económico de Corea del Sur es evidente en varios sectores. El resurgimiento de la inversión en construcción pone de relieve la implementación efectiva de políticas gubernamentales de apoyo. Este sector volvió a crecer en el primer trimestre, tras una contracción del 4,5% en el período anterior. Además, un importante crecimiento del 4,8% en la industria evidencia aún más la reactivación del sector de la construcción. Las obras públicas y la edificación impulsan este crecimiento.

La producción manufacturera también experimentó un aumento, con un aumento del 1,2% respecto al trimestre anterior. La producción de productos químicos y equipos de transporte fue particularmente sólida, lo que apuntaló la recuperación más amplia del sector manufacturero. Estas recuperaciones sectoriales son fundamentales ya que indican una base de crecimiento más diversificada, reduciendo la excesiva dependencia de las exportaciones de tecnología que ha caracterizado a la economía de Corea del Sur en los últimos años.

Implicaciones para la política monetaria y las perspectivas económicas

La inesperada fortaleza de la recuperación económica de Corea del Sur le da al banco central razones sustanciales para ser cauteloso respecto de los recortes de las tasas de interés. Este crecimiento está impulsado principalmente por las exportaciones y la mejora del gasto interno. En consecuencia, el sólido crecimiento sugiere que la economía puede sostener tasas de interés más altas. Esto es particularmente relevante ya que el won surcoreano se ha debilitado frente al dólar.

Economistas como Kwon Young Sun del Instituto de Investigación Financiera Woori señalan que estos acontecimientos dan al banco central un «nuevo incentivo para tomarse algún tiempo antes de realizar cualquier recorte de tasas de interés». Este enfoque desempeña un papel crucial a la hora de mantener bajo control las presiones inflacionarias y al mismo tiempo respaldar el crecimiento económico sostenido.

El crecimiento económico más rápido de lo esperado de Corea del Sur alivia cierta presión sobre las autoridades monetarias. Además, proporciona un faro de estabilidad y optimismo para la administración del presidente Yoon mientras enfrenta desafíos políticos y económicos. A medida que el país continúa aprovechando las oportunidades del mercado global y reforzando las estructuras económicas internas, las perspectivas para el resto del año siguen siendo positivas. En consecuencia, los economistas y observadores del mercado están ajustando al alza las proyecciones de crecimiento.