Coinbase судится с SEC по поводу регулирования криптовалют
Ведущая криптовалютная биржа Coinbase и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно вступили в судебное противостояние на Манхэттене. В центре спора – полномочия SEC в отношении цифровых активов и вопрос о том, следует ли классифицировать некоторые криптовалюты, торгуемые на Coinbase, как ценные бумаги.
Иск, поданный SEC против Coinbase, является частью более широких усилий агентства по установлению регулятивного контроля над криптоиндустрией. Под руководством председателя Гэри Генслера SEC расширила сферу своего внимания с компаний, продающих цифровые токены, до тех, кто предоставляет торговые платформы и другие услуги, как брокеры-дилеры.
В ходе судебного разбирательства, проходившего под председательством судьи Кэтрин Полк Файлла, обе стороны представили свои аргументы. В иске SEC утверждается, что Coinbase способствовала торговле по меньшей мере 13 криптовалютными токенами. Такие известные названия, как Solana, Cardano и Polygon входили в данный список. По ее мнению, они должны были быть зарегистрированы как ценные бумаги.
Юридическое определение того, что представляет собой ценная бумага, является предметом споров. Закон о ценных бумагах 1933 года дает базовое определение, но для практического определения часто ссылаются на дело Верховного суда США. Ключевым фактором является то, вкладываются ли инвестиции в общее предприятие с расчетом на получение прибыли.
Coinbase, однако, опровергает эту точку зрения, утверждая, что криптовалюты не соответствуют традиционным критериям инвестиционного контракта, и эта позиция поддерживается большей частью криптоиндустрии. Они утверждают, что покупка криптовалютных токенов не предполагает заключения договора о совместной деятельности.
Аргументы SEC в суде
В зале суда Патрик Костелло, занимающий должность помощника главного юрисконсульта SEC по судебным делам, представил убедительные аргументы. Он сосредоточился на природе криптовалют, вовлеченных в дело, и предположил, что они играют важнейшую роль в поддержке более широких бизнес-предприятий. Костелло сравнил эти цифровые токены с традиционными инвестиционными контрактами, подчеркнув ключевой аспект их природы. Он подчеркнул прямую зависимость между стоимостью этих криптовалют и успехом лежащих в их основе сетей или экосистем.
Костелло подчеркнул, что такая взаимозависимость характерна для инвестиций в общее предприятие. Это является основополагающим элементом при определении ценной бумаги в соответствии с правовыми нормами. Он отметил, что инвесторы приобретают эти токены с расчетом на то, что их стоимость будет расти по мере процветания сети или экосистемы, подобно тому, как акционеры выигрывают от успеха компании, в которой они владеют акциями.
Такая взаимосвязь, по мнению Костелло, подчеркивает необходимость регулирования этих цифровых активов по аналогии с другими ценными бумагами. Это обеспечивает защиту инвесторов и целостность рынка. Его аргументы были направлены на установление четкой связи между показателями этих криптовалют и операционным успехом их соответствующих платформ. Он утверждал, что такая динамика требует регулятивного надзора со стороны SEC.
Судья Файлла, однако, выразила обеспокоенность по поводу потенциального расширения определения того, что считается ценной бумагой. Она указала на различие между покупкой цифровых активов и традиционными инвестициями, такими как акции и облигации.
Стратегия защиты Coinbase
Команда юристов Coinbase во главе с Уильямом Савиттом подчеркнула, что покупатели токенов не подписывали контракты, дающие им право на получение доходов от общего предприятия. Они также ссылались на доктрину основных вопросов – правовой принцип, вытекающий из решения Верховного суда, который ограничивает полномочия федеральных агентств по регулированию без прямого разрешения Конгресса.
Кроме того, иск направлен на программу Coinbase «стейкинг», в рамках которой активы объединяются для проверки активности блокчейна, а клиентам предлагаются вознаграждения. SEC утверждает, что эта программа должна была быть зарегистрирована в агентстве.
Ожидается, что исход этого дела будет иметь значительные последствия для индустрии цифровых активов, потенциально уточняя юрисдикцию SEC в этом быстро развивающемся секторе. Судья Файлла не принял немедленного решения, что говорит о сложности и важности рассматриваемых вопросов.
