El tipo de interés básico del euro se debilita frente al dólar ante la inminente decisión del FOMC

Al comienzo de la sesión asiática, el tipo de cambio básico del euro amplía sus pérdidas en un minúsculo 0,01% frente al dólar estadounidense (USD), mientras los participantes en el mercado se preparan para la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos.

El billete verde remonta impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El par EUR/USD cotiza a 1,0677, tras las pérdidas del 0,12% del martes.

Fortaleza económica de EE.UU. y probable postura de la Fed

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó a máximos de 16 años en el 4,36%, un viento en contra para el cambio del euro, que se mantiene cerca de la cifra de 1,0700. Aún así, seguirá imprimiendo pérdidas en medio de las especulaciones de que la Reserva Federal se mostrará dura.

Dado que los datos recientes en Estados Unidos muestran la solidez de la economía, con un mercado laboral caliente, la mejora de la actividad empresarial y el gasto de los consumidores en expansión -aunque a un ritmo menor- son razones para que el presidente de la Fed, Powell, y compañía sigan «en ello» y mantengan los tipos más altos durante más tiempo. Además, los índices de precios al consumo y al productor (IPC e IPP) de la semana pasada arrojaron lecturas más altas, lo que justifica la necesidad de subir los tipos.

Además de adoptar su decisión de política monetaria, los responsables de la política monetaria actualizarán sus previsiones económicas en materia de crecimiento, tasa de desempleo, inflación y tipos de interés de los fondos federales. En junio, los funcionarios de la Fed esperaban que el FFR alcanzara un máximo en torno al 5,60%. A pesar de ello, los futuros del mercado monetario prevén que el FFR alcance un máximo en torno al 5,46%.

El dilema del Banco Central Europeo

En cuanto a los datos, la escasa agenda económica de EE.UU. reveló datos sobre la vivienda, que resultaron dispares. Los permisos de construcción en EE.UU. mejoraron respecto a la expansión del 0,10% de julio y crecieron un 6,90%, mientras que los inicios de construcción de viviendas cayeron un -11,30%, por debajo de la contracción del -2,50% estimada.

Al otro lado del charco, la agenda económica de la Eurozona (UE) reveló datos de inflación. El Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de agosto se situó en el 5,20% interanual, por debajo del 5,30% estimado, mientras que el IAPC subyacente se situó en el 5,30% sin cambios, en línea con las estimaciones.

Mientras tanto, en la Eurozona, el tipo swap para el euro se mantuvo relativamente estable, mostrando fluctuaciones mínimas en respuesta a los datos de inflación publicados.

Recientemente, algunos funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) señalaron que el BCE no seguiría endureciendo las condiciones monetarias. No obstante, la desaceleración económica en curso en el bloque y un tipo de depósito en su nivel más alto desde la creación del euro, el 4,00%, podrían acercar la inflación a su objetivo.

Según un sondeo de Reuters, 70 economistas opinan que el BCE ha terminado de subir los tipos y que el tipo de depósito terminará el año en su nivel actual del 4,00%. Aunque la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se abstuvo de decir que los tipos han tocado techo, los futuros del mercado monetario ven un 25,00% de posibilidades de nuevas subidas hacia finales de año.

En este contexto, si la Reserva Federal se muestra agresiva, cabe esperar que el EUR/USD siga bajando; de lo contrario, la moneda única podría repuntar y recuperar el nivel de 1,0700, con los compradores apuntando a 1,0800.

Previsión del Euro: Perspectivas técnicas

El gráfico diario muestra una «estrella vespertina» en ciernes, ya que la vela del martes fue un «martillo invertido», lo que podría allanar el camino a la baja. Sin embargo, los riesgos alcistas persisten, ya que el tipo de cambio de 100 EUR por USD se acerca a los 107,00 puntos. Una postura agresiva de la Reserva Federal podría abrir la puerta a la prueba del mínimo oscilante del 14 de septiembre en 1,0632, seguido de la cifra de 1,0600 antes de desplomarse hacia el mínimo de marzo en 1,0516. Por el contrario, una sorpresa pesimista y los tipos swap del euro podrían superar el máximo del 19 de septiembre en 1,0718 y dirigirse a la media móvil de 200 días (AMD) en 1,0828.

Según el economista Lee Sue Ann y el estratega de mercados Quek Ser Leang de UOB Group, el retroceso adicional de los tipos básicos del euro parece estar perdiendo tracción por el momento.