Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA)

 

En 2009, la Unión Europea pidió que los mercados financieros promovieran la supervisión directa de las agencias de calificación crediticia en el bloque. Lo llamaron el informe De Larosiere, que esencialmente pide un Sistema Europeo de Supervisión Financiera (SESF).

 

Dos años después, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) comenzó a funcionar como una red descentralizada que sustituyó al Comité de Reguladores Europeos de Valores (CERV).

 

La AEVM colabora estrechamente con otras Autoridades Europeas de Supervisión en los sectores de la banca, los seguros y las pensiones de jubilación. Además, con la ayuda de otras Autoridades Europeas de Supervisión (AES) y Autoridades Nacionales Competentes (ANC), promueve la transparencia y la protección de los inversores. Al investigar de cerca los movimientos y la evolución del mercado, la AEVM pone la información a disposición de los inversores con registros y bases de datos públicos cuando es necesario.

 

Su reglamento ayuda a nivelar las condiciones de los inversores y emisores en todo el bloque. Además, ofrece asesoramiento y normas técnicas a las instituciones de la UE sobre proyectos legislativos en los 28 Estados miembros.

 

También pone en práctica normas de ejecución y aplicación para garantizar la seguridad de los sistemas financieros.

Supervisión de la AEVM

La AEVM es el supervisor directo de las agencias de calificación crediticia (ACC) y de los registros de operaciones (TR), que constituyen una parte importante de la infraestructura de mercado del bloque. Sus funciones son, por tanto, las siguientes

 

– Evaluar los riesgos para los inversores, los mercados y la estabilidad financiera

– Completar un libro de normas único para todos los mercados financieros de la UE.

– Promover la convergencia de la supervisión

– Supervisar directamente a las entidades financieras

 

De hecho, estos sectores se benefician de las evaluaciones de riesgo y de las actividades del código normativo, y se nutren de ellas.

Productos de la ESMA

La ESMA distribuye periódicamente las actividades financieras y las tendencias de los inversores minoristas en el mercado europeo. Así, se incluyen las del sector de las fintech y los criptoactivos.

 

Los informes giran en torno a:

– Criptoactivos, ofertas iniciales de monedas y tecnología blockchain.

– La AEVM publica múltiples documentos sobre cómo los traders pueden operar con criptoactivos en la zona del euro.

– Crowdfunding.

– La ESMA utiliza el crowdfunding para recaudar dinero para proyectos con mercados que no suelen implicar a los traders profesionales.

– Tecnologías de regulación (RegTech) y tecnologías de supervisión (SupTech).

– La AEVM también publica análisis en materia de regulación de RegTech y SupTech en respuesta a diversos factores de demanda y oferta en los mercados financieros.

– Inteligencia Artificial (IA) y el fenómeno del Big Data.

– A medida que más participantes en el mercado e instituciones financieras se involucran con la IA y el aprendizaje automático, la AEVM publica periódicamente informes sobre Big Data.

– Inversores minoristas y productos.

– El seguimiento y la evaluación de los mercados minoristas con una serie de indicadores basados en la demanda, como medidas de ingresos, sentimiento y reubicación de activos.

– La computación en la nube.

– Las directrices para la subcontratación de proveedores de servicios en la nube para dirigirse a los participantes del mercado financiero interesados en el envío digital.

– Ciberseguridad.

– Además, hace perder la confianza y representa una amenaza para la estabilidad del sistema financiero.

– Foro Europeo de Facilitadores de la Innovación (EFIF).

– Una plataforma para que los supervisores se reúnan regularmente para compartir experiencias con las empresas a través de la promoción de una mayor coordinación y cooperación entre los facilitadores de la innovación para apoyar las tecnologías financieras (FinTech) en todo el mercado.

Comités

En general, la labor de la AEVM cuenta con el apoyo de los Comités Permanentes (CP), los grupos de trabajo y los grupos operativos para trabajar en todos los ámbitos de las actividades del regulador. La decisión final recae en la Junta de Supervisores de la organización. Mientras que el Consejo de Administración se ocupa de la forma en que la Autoridad trata sus decisiones.

Responsabilidades

1. Por ejemplo, la AEVM proporciona a los inversores información importante sobre las empresas en las que invierten. En colaboración con su Comité Permanente de Finanzas Corporativas y el Comité Permanente de Información Corporativa.

 

Para llevar a cabo esta política, la CFSC y la CRSC cubren estos campos:

2. Regulación de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC)

Así pues, las NIC sincronizan la información necesaria para garantizar la transparencia y la comparabilidad entre las distintas instituciones a partir de sus estados financieros. Por lo tanto, esto ayudará a que el mercado de capitales europeo y el mercado interior funcionen de manera eficiente.

 

3. Prospecto

En este campo se revisan los requisitos de redacción, aprobación y distribución de los folletos a los inversores cuando sus valores se ofrecen al público en general. Se trata de que una determinada empresa demuestre que está regulada en un Estado miembro de la UE con capacidad para proporcionar información completa.

 

4. Transparencia

Para garantizar la transparencia de las empresas que obtuvieron la aprobación de los sectores mencionados, los mercados bajo el cuidado de la AEVM están obligados a divulgar información regulada periódica y continua, así como la difusión de información al público. La AEVM cita los informes financieros y la información sobre las principales participaciones en los derechos de voto.

 

5. Gobierno Corporativo de las Empresas Cotizadas

Además, la ESMA vigila de cerca el gobierno corporativo de cada empresa y se asegura de llevar a cabo la información de acuerdo con las responsabilidades del regulador.

 

6. Reglamento de Auditoría

La Unión Europea introdujo requisitos más estrictos sobre las auditorías legales en las empresas con intereses públicos. Además, se trataba de reducir el riesgo de familiaridad entre el regulador y sus clientes para minimizar el escepticismo hacia su credibilidad y profesionalidad.

 

7. Directiva Sobre Ofertas Públicas de Adquisición

Mientras tanto, con el objetivo de garantizar la igualdad de trato a todas las entidades que intervienen con el organismo de control, la SMA lanza ofertas públicas de adquisición que están sujetas a un cambio de control para cada empresa. Además, ofrece a los inversores la protección que necesitan para tener las mismas oportunidades de adquirir o negociar sus participaciones en un mercado regulado de la UE.

 

Conclusión

En resumen, con cada pregunta hacia la empresa llega una confirmación para la siguiente. En la mayoría de los mercados, los inversores se preocupan por los abusos de cada organismo regulador. Pero como leemos más adelante, la AEVM ha demostrado que hace todo lo posible por mantener la transparencia y la equidad tanto externa como internamente.

 

De hecho, su equipo de gestión y la puesta en marcha de la regulación de las auditorías en 2016 es uno de sus notables logros, especialmente para garantizar que no se abuse de sus propias responsabilidades.