Усилия Китая по укреплению юаня в условиях турбулентности

Мировые финансовые рынки сталкиваются с препятствиями, и Китай предпринял решительные действия по укреплению своей валюты – юаня. В ответ на значительный спад курса акций страны крупные государственные банки Китая вмешались в ситуацию. Они сократили ликвидность на оффшорном валютном рынке и продав оншорные доллары США. Такая активная позиция направлена на предотвращение быстрого обесценивания юаня, сигнализируя о четкой политической решимости относительно стабилизации валюты и противодействию негативным настроениям на фондовом рынке.

Реакция Китая на падение акций

Базовый индекс Shanghai Composite недавно пережил самое большое однодневное снижение с апреля 2022 года, упав на 2,7%. Гэри Нг, старший экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Natixis, отмечает, что этот шаг государственных банков является стратегической попыткой стабилизировать юань и справиться с преобладающим пессимизмом в отношении акций. Зарубежные фонды продали китайские акции в начале этого года примерно на 1,6 миллиарда долларов. Это было вызвано опасениями по поводу потенциального замедления второй по величине экономики мира.

В такой сложной ситуации курс оффшорного юаня по форвардным контрактам «завтра-следующий» подскочил до более чем 2-месячного максимума – 4,25 пункта, что сигнализирует об ужесточении условий ликвидности. Этот всплеск объясняется тем, что государственные банки на оффшорном рынке сокращают кредитование своих коллег, тем самым снижая ликвидность офшорных юаней и увеличивая стоимость коротких продаж валюты. Этот многогранный подход подчеркивает приверженность Китая поддержке юаня в турбулентных рыночных условиях.

Ликвидность оффшорных юаней и защита доллара

В этом стратегическом маневре государственные банки сосредоточили свое внимание как на оффшорной ликвидности в юанях, так и на настойчивой продаже долларов на внутреннем спотовом валютном рынке. Цель всего этого состоит в том, чтобы сдержать быстрое падение курса юаня. В это же время, спотовые продажи доллара становятся особенно агрессивными для защиты уровня 7,2 за доллар. Такая оборонительная позиция является ключом к поддержанию стабильности на валютном рынке и предотвращению чрезмерного обесценивания юаня.

Государственные банки Китая часто действуют от имени центрального банка страны на валютном рынке. Хотя их основная роль заключается в реализации политики, обеспечивающей денежно-кредитную стабильность, они также могут торговать от своего имени или выполнять заказы клиентов. Анонимность источников, предоставляющих эту информацию, подчеркивает деликатность вопроса, поскольку обсуждения состояния рынка обычно не проводятся публично.

Укрепление японской иены на фоне ультра-голубиной политики Банка Японии 

Японская иена продемонстрировала устойчивость, восстановившись на 0,2% с минимумов конца ноября, несмотря на первоначальные опасения по поводу повышения процентных ставок в США. Сейчас все внимание сосредоточено на предстоящем вторничном заседании Банка Японии (BOJ) к, при этом широко распространено ожидание того, что центральный банк сохранит свою ультра-голубиную политику, включая отрицательные процентные ставки и механизмы контроля кривой доходности.

Аналитики ожидают минимальных изменений в позиции Банка Японии, учитывая возросшую неопределенность вокруг экономики Японии после землетрясения в начале года. Смягчение инфляции и вялый рост заработной платы, вероятно, ослабят любое давление на Банк Японии с целью ужесточения своей политики.

Помимо заседания Банка Японии, внимание рынка переключается на январские данные по потребительской инфляции в Токио, которые, как ожидается, дадут представление о любых инфляционных последствиях после землетрясений в начале года.

Между тем, среди азиатских валют преобладает подавленная атмосфера, поскольку они восстанавливаются после неудачного начала года. После достижения 2-месячного минимума австралийский доллар стабилизировался, в то время как южнокорейская вона упала на 0,2%, держась около 3-месячного минимума. Южная Корея ожидает публикации данных по ВВП за четвертый квартал, которые будут опубликованы в этот четверг. Сингапурский доллар стабилизировался около 2-месячного минимума в преддверии важных данных по инфляции на этой неделе. С другой стороны, индийская рупия практически не изменилась, поскольку на местных рынках отмечался особый праздник.

Текущий курс юаня

Несмотря на эти интервенции, оншорный юань находится на уровне 7,1963 за доллар. Это отражает снижение почти на 1,4% с начала года. Его оффшорный аналог находится немного выше — 7,2047. Проблемы на фондовом рынке и более широкая экономическая ситуация оказали давление на юань. Данное вызвало необходимость принятия стратегических шагов со стороны финансовых властей Китая.

Недавние усилия Китая по поддержке юаня на фоне бурного рынка акций подчеркивают приверженность страны поддержанию стабильности своей валюты. Стратегические интервенции государственных банков, направленные как на решение проблемы оффшорной ликвидности в юанях, так и на защиту от быстрого падения внутреннего спотового рынка, отражают всю тонкость государственного подхода. Эти меры, приняты в ответ на вызовы доверию инвесторов и глобальный экономический спад. Они подчеркивают важность устойчивой валюты для экономического состояния Китая. Продолжающиеся усилия по поддержанию силы юаня, вероятно, будут и дальше определять экономическую политику Китая в ближайшие месяцы.