Надвигается кризис в Китае: Шаги для его предотвращения

Будучи второй по величине экономикой мира, Китай находится на переломном этапе. Последние экономические данные высветили трудности, с которыми столкнулись розничная торговля и фабричный сектор. Они также поставили под сомнение устойчивость восстановления экономики страны после кризиса. 

Растут опасения, что новый китайский подъем может застопориться, что может привести к значительной потере рабочих мест и ввергнуть экономику в рецессию. На этом фоне некоторые аналитики ожидают, что Народный банк Китая (НБК) проведет сокращение ключевых кредитных ставок, что свидетельствует об осторожных попытках поддержать замедляющееся восстановление. Тем не менее, китайский кризис все еще маячит на горизонте.

Вялое восстановление экономики порождает тревожные тенденции

Первоначальный импульс, наблюдавшийся в первом квартале этого года, оказался сложным для розничной торговли и промышленного сектора. Более того, такие тенденции вызвали обоснованную обеспокоенность по поводу возможной стагнации экономического возрождения Китая в ближайшие месяцы.

Путь восстановления для реального Китая нелегок. Массовое сокращение рабочих мест в стране грозит подорвать прогресс, достигнутый ею с начала пандемии.

Смягчающие меры НБК

Для борьбы с неблагоприятными экономическими факторами Банк Китая недавно снизил краткосрочные и среднесрочные ставки. Это решение отражает его намерение приступить к новому этапу смягчения денежно-кредитной политики. 

Центральный банк стремится стимулировать восстановление и возобновление экономического роста. Однако эффективность этих мер остается неопределенной, учитывая осторожность домохозяйств и предприятий. Последние уделяют первостепенное внимание снижению долговой нагрузки и погашению задолженности.

Ожидаемое сокращение ориентиров кредитования

Опрос, проведенный среди 32 экспертов рынка, показал, что существует единодушное мнение в отношении снижения как пятилетнего срока, так и однолетней ставки прайм-рейта по кредитам (LPR). Более того, большинство респондентов, около 66%, прогнозируют снижение однолетней LPR на 10 базисных пунктов, в диапазоне от 3,65% до 3,55%.

Между тем, половина опрошенных аналитиков и трейдеров ожидают более глубокого снижения, по крайней мере, на 15 б.п., пятилетнего LPR, служащего базовой ставкой ипотечного кредитования. По их мнению, это повысит спрос на жилье и стабилизирует переживающий трудности сектор недвижимости.

Китай: Проблемы и неопределенность

Хотя ожидаемое сокращение LPR дает проблеск надежды для нового Китая, размер сокращения остается предметом дебатов среди участников рынка. Некоторые предлагают более существенное снижение учетной ставки по ипотеке. Они надеются, что таким образом будет решена острая необходимость в политической поддержке переживающего упадок сектора недвижимости.

Однако эффективность таких мер, скорее всего, будет зависеть от дополнительных целенаправленных фискальных и стимулирующих мер, как предупреждает Дэвид Чао, стратег по глобальным рынкам в Азиатско-Тихоокеанском регионе компании Invesco.

Правительство обещает поддержку в условиях кризиса

Признавая экономические проблемы, кабинет министров Китая недавно собрался для обсуждения мер, направленных на стимулирование роста. Он также подтвердил свою готовность оказывать всестороннюю политическую поддержку. Приверженность правительства преодолению кризиса и обеспечению стабильности на развивающихся рынках Китая по-прежнему имеет решающее значение для экономической траектории страны.

Поскольку страна сталкивается с неопределенным будущим, перед ней стоит сложная задача активизировать восстановление экономики в условиях возможного кризиса. Предстоящее снижение контрольных показателей кредитования со стороны НБК – это осторожный шаг к стабилизации экономики. Однако их влияние будет зависеть от того, как на них отреагируют домохозяйства и предприятия. 

Дополнительные целевые фискальные меры в сочетании с активным вмешательством в политику будут жизненно важны для преодоления предстоящих трудностей. Если все пойдет хорошо, правительство сможет предотвратить китайский кризис в ближайшие месяцы.