Se avecina una crisis en China: Medidas cautelosas para evitarla

Como segunda economía mundial, China se encuentra en una coyuntura crítica. Los últimos datos económicos han puesto de relieve las dificultades a las que se enfrentan los sectores minorista y fabril. También han arrojado dudas sobre la sostenibilidad de la recuperación del país tras la crisis económica. Crece la preocupación por la posibilidad de que la recuperación de la nueva China se tambalee, provocando importantes pérdidas de empleo y sumiendo a la economía en una recesión. En este contexto, algunos analistas prevén que el Banco Popular de China (PBOC) aplique recortes en las principales referencias crediticias, lo que supone un cauteloso esfuerzo por apuntalar la ralentización de la recuperación. Sin embargo, la crisis china sigue acechando en el horizonte.

La lenta recuperación de China genera tendencias alarmantes

El impulso inicial observado en el primer trimestre de este año ha resultado difícil de mantener para los sectores minorista y fabril. Además, estas tendencias han suscitado una legítima preocupación por el posible estancamiento del resurgimiento económico de China en los próximos meses. El camino de la recuperación para la China real no es fácil. La pérdida masiva de puestos de trabajo en el país amenaza con socavar los progresos realizados desde el inicio de la pandemia.

Medidas de relajación del PBOC

Para combatir los vientos en contra de la economía, el PBOC ha bajado recientemente los tipos de interés oficiales a corto y medio plazo. Esta decisión refleja su intención de embarcarse en una nueva fase de relajación monetaria. El banco central pretende estimular la recuperación y reactivar el crecimiento económico. Sin embargo, la eficacia de estas medidas sigue siendo incierta, dada la cautela de hogares y empresas. Estas últimas dan prioridad al desapalancamiento y al pago de la deuda.

Recortes previstos en las referencias de préstamo

Una encuesta realizada entre 32 expertos del mercado ha puesto de manifiesto que existe un consenso unánime a favor de recortar tanto el tipo de interés de los préstamos a cinco años como el de los préstamos a un año. Además, la mayoría de los encuestados, alrededor del 66%, prevé una reducción de 10 puntos básicos en el tipo de interés a un año, entre el 3,65% y el 3,55%. Mientras tanto, la mitad de los analistas y operadores encuestados prevén un recorte mayor, de al menos 15 puntos básicos, del tipo de interés a cinco años, que sirve como tipo hipotecario de referencia. Creen que esto impulsaría la demanda de vivienda y estabilizaría el difícil sector inmobiliario.

China: Retos e incertidumbre

Aunque los recortes previstos del tipo de referencia hipotecario ofrecen un rayo de esperanza para la nueva China, la magnitud de las reducciones sigue siendo objeto de debate entre los participantes en el mercado. Algunos proponen una reducción más sustancial del tipo de referencia hipotecario. Esperan que esto responda a la urgente necesidad de apoyo político del alicaído sector inmobiliario. Sin embargo, la eficacia de tales medidas dependerá probablemente de otras intervenciones fiscales y de estímulo específicas, como advierte David Chao, estratega de mercados globales para Asia-Pacífico de Invesco.

El Gobierno promete apoyo en medio de la crisis

Reconociendo los retos económicos, el gabinete chino se reunió recientemente para debatir medidas encaminadas a impulsar el crecimiento. También reafirmó su compromiso de desplegar una política de apoyo integral. La dedicación del gobierno a abordar la crisis y garantizar la estabilidad en los mercados emergentes de China sigue siendo crucial para la trayectoria económica de la nación.

Ante un futuro incierto, el país se enfrenta a la ingente tarea de revitalizar su recuperación en medio de la posibilidad de una crisis. Los inminentes recortes de las referencias de préstamo por parte del PBOC son un paso prudente hacia la estabilización de la economía. Pero su impacto dependerá de cómo respondan los hogares y las empresas. Otras medidas fiscales específicas, combinadas con intervenciones políticas proactivas, serán vitales para sortear los retos que se avecinan. Si todo va bien, el Gobierno podrá evitar la crisis china en los próximos meses.