Инфляция в Японии снижается: Экономические сдвиги в марте 2024 

Краткий обзор:

• Мартовский рост ИПЦ:
  Базовый индекс потребительских цен вырос на 2,6% в годовом исчислении, что ниже февральского показателя в 2,8%.
• Изменения в отрасли:
  Инфляция в секторе обработанных продуктов питания замедлилась до 4,6 %; цены на услуги выросли всего на 2,1 %.
• Перспективы Банка Японии:
  Ожидается сохранение текущей политики, а потенциальное повышение ставки прогнозируется на октябрь.

В марте базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), в который не входят цены на свежие продукты питания, вырос на 2,6% в годовом исчислении. По сравнению с февральским показателем в 2,8 %, это незначительное снижение и ниже консенсус-прогноза в 2,7 %. Впервые с ноября 2022 года широкий показатель инфляции, который также не учитывает стоимость энергоресурсов, опустился ниже отметки 3%, зафиксировав рост на 2,9%. Этот показатель не только оказался ниже прогноза в 3%, но и указывает на тенденцию охлаждения. Данное может повлиять на предстоящие решения центрального банка.

Несмотря на такое замедление, инфляция уже два года подряд превышает целевой показатель Банка Японии (BOJ) в 2%. Такая картина усиливает вероятность продолжения нормализации политики, если тенденция сохранится. Многие ожидают, что на предстоящем апрельском заседании Банк Японии сохранит свою текущую политику. Это произойдет после значительного повышения ставки в марте, первого за последние 17 лет.

Влияние различных секторов: Переработанные пищевые продукты на 4,6% и услуги на 2,1%.

В отчете отмечаются различия в инфляционном давлении в разных секторах. Примечательно, что темпы роста цен на обработанные пищевые продукты замедлились до 4,6 %, что способствовало общему ослаблению инфляции. Однако количество продуктов питания, цены на которые в марте выросли почти на 20 % в годовом исчислении, снизилось, и в апреле ожидается их резкий рост. Такие колебания цен на продукты питания на фоне слабой иены и потенциального роста цен на нефть из-за геополитической неопределенности на Ближнем Востоке создают риск возобновления инфляционного давления.

Цены на услуги, которые часто считаются индикатором основных тенденций инфляции, выросли на скромные 2,1 %. Это замедление, особенно если оно опустится ниже отметки в 2 %, может вызвать у Банка Японии опасения по поводу масштабов инфляционного давления в экономике. Между тем, недавние переговоры по заработной плате привели к большему, чем ожидалось, повышению. Это может поддержать рост реальной заработной платы и стимулировать дальнейшую инфляцию, обусловленную спросом.

Перспективы политики Банка Японии: Прогнозы инфляции и перспективы повышения ставки

В будущем Банк Японии намерен пересмотреть свои прогнозы по инфляции. Аналитики рынка с особым вниманием следят за этими обновлениями, поскольку они могут указать на время будущего повышения ставки. В настоящее время около 41 % экономистов прогнозируют, что следующее повышение ставки может произойти уже в октябре под влиянием таких факторов, как снижение курса иены и рост цен на сырьевые товары.

Оптимизм центрального банка проявляется в его планах повысить прогноз инфляции на текущий финансовый год до 2,6 % и прогнозировать инфляцию на уровне 2% с апреля 2026 года. Однако затянувшийся период высокой инфляции в Японии, вызванный слабой иеной и ростом цен на сырьевые товары, указывает на то, что Банку Японии, возможно, придется чаще менять свою позицию.

Предстоящие решения BOJ будут иметь решающее значение для формирования ландшафта денежно-кредитной политики страны. Заинтересованные стороны, включая политиков, бизнес и потребителей, внимательно следят за ситуацией. Они прекрасно понимают, что хрупкое равновесие между стимулированием роста и сдерживанием инфляции сейчас как никогда шаткое.