A inflação no Japão diminui em meio a mudanças econômicas
Resumo:
- Aumento do IPC de março: o principal índice de preços ao consumidor subiu 2,6% ano a ano, abaixo dos 2,8% de fevereiro.
- Variabilidade setorial: a inflação dos alimentos processados desacelerou para 4,6%; os preços dos serviços aumentaram apenas 2,1%.
- Perspectiva do BOJ: previsto para manter a política atual, com um potencial aumento das taxas previsto para outubro.
Em março, o núcleo do índice de preços ao consumidor (IPC), que exclui os preços dos alimentos frescos, aumentou 2,6% em relação ao ano anterior. Isto marca uma ligeira diminuição em relação aos 2,8% registados em fevereiro e fica abaixo da previsão de consenso de 2,7%. Mais revelador é que uma medida mais ampla da inflação, que também exclui os custos de energia, caiu abaixo de 3% pela primeira vez desde novembro de 2022, registrando um aumento de 2,9%. Este número não só caiu abaixo da previsão de 3%, mas também sugere uma tendência de arrefecimento que poderá influenciar as próximas decisões do banco central.
Apesar desta moderação, a inflação excedeu consistentemente a meta de 2% do Banco do Japão (BOJ) durante dois anos consecutivos. Este padrão reforça a probabilidade de continuação da normalização da política se a tendência persistir. É amplamente esperado que o Banco do Japão mantenha a sua política atual na próxima reunião de abril. Isto segue-se a um aumento significativo das taxas em março, o primeiro em 17 anos.
Impactos diversos no setor: alimentos processados em 4,6% e serviços em 2,1%
O relatório destacou diversas pressões inflacionárias em diferentes setores. Em especial, a taxa de aumento dos preços dos alimentos transformados abrandou para 4,6%, contribuindo para o abrandamento geral da inflação. No entanto, o número de produtos alimentares que sofreram aumentos de preços em março caiu quase 20% em termos anuais, com expectativas de um aumento acentuado em abril. Esta flutuação nos preços dos produtos alimentares, num contexto de um iene fraco e de potenciais aumentos nos preços do petróleo devido às incertezas geopolíticas no Oriente Médio, apresenta um risco de novas pressões inflacionistas.
Os preços dos serviços, muitas vezes considerados um indicador das tendências subjacentes da inflação, aumentaram modestos 2,1%. Este abrandamento, especialmente se cair abaixo da marca de 2%, poderá suscitar preocupações no Banco do Japão sobre a amplitude das pressões inflacionistas em toda a economia. Entretanto, as recentes negociações salariais produziram aumentos superiores ao esperado, o que poderá apoiar o crescimento dos salários reais e estimular ainda mais a inflação impulsionada pela procura.
Perspectivas de política do BOJ: previsões de inflação e perspectivas de aumento de taxas
Olhando para o futuro, o Banco do Japão está preparado para rever as suas projeções de inflação. Os analistas de mercado estão particularmente interessados nestas atualizações, pois podem sinalizar o momento de futuros aumentos das taxas. Atualmente, cerca de 41% dos economistas preveem que o próximo aumento das taxas poderá ocorrer já em outubro, influenciado por fatores como a depreciação do iene e o aumento dos custos das matérias-primas.
O otimismo do banco central é evidente nos seus planos de aumentar a previsão de inflação para este ano fiscal para 2,6% e projetar uma inflação de 2% a partir de abril de 2026. No entanto, o período prolongado de inflação elevada no Japão, impulsionado por um iene fraco e pelo aumento dos preços das matérias-primas, indica que o Banco do Japão poderá ter de modificar a sua posição com mais frequência.
À medida que o Japão navega nesta complexa dinâmica econômica, as próximas decisões do BOJ serão cruciais na definição do panorama da política monetária do país. As partes interessadas, incluindo decisores políticos, empresas e consumidores, estão a acompanhar de perto a situação. Estão plenamente conscientes de que o delicado equilíbrio entre a promoção do crescimento e a contenção da inflação está mais precário do que nunca.
