Japans Inflation lässt nach: Wirtschaftliche Verschiebungen im März 2024
Kurzer Überblick:
- VPI-Anstieg im März: Der Kernindex der Verbraucherpreise stieg im Jahresvergleich um 2,6 %, gegenüber 2,8 % im Februar.
- Sektorvariabilität: Die Inflation bei verarbeiteten Lebensmitteln verlangsamte sich auf 4,6 %, die Preise für Dienstleistungen stiegen nur um 2,1 %.
- Ausblick der BoJ: Es wird erwartet, dass die derzeitige Politik beibehalten wird, wobei eine mögliche Zinserhöhung für Oktober prognostiziert wird.
Im März stieg der Kernindex der Verbraucherpreise (VPI), bei dem die Preise für frische Lebensmittel nicht berücksichtigt werden, im Jahresvergleich um 2,6 %. Dies ist ein leichter Rückgang gegenüber den 2,8 % im Februar und liegt unter der Konsensprognose von 2,7 %. Noch bezeichnender ist, dass ein breiteres Maß für die Inflation, das auch die Energiekosten ausschließt, zum ersten Mal seit November 2022 unter 3 % fiel und einen Anstieg von 2,9 % verzeichnete. Diese Zahl rutschte nicht nur unter die Prognose von 3 %, sondern deutet auch auf einen Abkühlungstrend hin, der die bevorstehenden Entscheidungen der Zentralbank beeinflussen könnte.
Trotz dieser Abschwächung hat die Inflation das Ziel der Bank of Japan (BOJ) von 2 % in zwei aufeinanderfolgenden Jahren konstant überschritten. Dieses Muster erhöht die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Normalisierung der Geldpolitik, wenn der Trend anhält. Es wird allgemein erwartet, dass die BoJ ihre derzeitige Politik auf der bevorstehenden April-Sitzung beibehalten wird. Dies folgt auf eine deutliche Zinserhöhung im März, die erste seit 17 Jahren.
Unterschiedliche Auswirkungen auf den Sektor: Verarbeitete Lebensmittel mit 4,6 % und Dienstleistungen mit 2,1 %
Der Bericht hob den unterschiedlichen Inflationsdruck in den verschiedenen Sektoren hervor. Bemerkenswert ist, dass sich die Preissteigerungsrate für verarbeitete Lebensmittel auf 4,6 % verlangsamte, was zur allgemeinen Abschwächung der Inflation beitrug. Die Zahl der Lebensmittel, bei denen die Preise im März gestiegen sind, ist jedoch im Vergleich zum Vorjahr um fast 20 % gesunken, wobei für April ein starker Anstieg erwartet wird. Diese Schwankungen bei den Lebensmittelpreisen inmitten eines schwachen Yen und eines möglichen Anstiegs der Ölpreise aufgrund geopolitischer Unsicherheiten im Nahen Osten bergen das Risiko eines erneuten Inflationsdrucks.
Die Preise für Dienstleistungen, die oft als Gradmesser für die zugrunde liegende Inflationsentwicklung angesehen werden, stiegen um bescheidene 2,1 %. Diese Verlangsamung, insbesondere wenn sie unter die 2%-Marke fällt, könnte bei der BoJ Besorgnis über das Ausmaß des Inflationsdrucks in der gesamten Wirtschaft hervorrufen. In der Zwischenzeit haben die jüngsten Lohnverhandlungen zu unerwartet hohen Erhöhungen geführt, die das Reallohnwachstum stützen und eine weitere nachfragegetriebene Inflation stimulieren könnten.
Geldpolitischer Ausblick der BoJ: Inflationsprognosen und Aussichten für Zinserhöhungen
Mit Blick auf die Zukunft ist die BoJ bereit, ihre Inflationsprognosen zu revidieren. Marktanalysten sind besonders gespannt auf diese Updates, da sie den Zeitpunkt künftiger Zinserhöhungen signalisieren könnten. Derzeit prognostizieren etwa 41% der Ökonomen, dass die nächste Zinserhöhung bereits im Oktober erfolgen könnte, beeinflusst durch Faktoren wie die Abwertung des Yen und steigende Rohstoffkosten.
Der Optimismus der Zentralbank zeigt sich in ihren Plänen, die Inflationsprognose für dieses Fiskaljahr auf 2,6 % anzuheben und ab April 2026 eine Inflation von 2 % zu prognostizieren. Japans längere Phase hoher Inflation, die durch einen schwachen Yen und steigende Rohstoffpreise angetrieben wird, deutet jedoch darauf hin, dass die BoJ ihre Haltung möglicherweise häufiger ändern muss.
Während Japan durch diese komplexe wirtschaftliche Dynamik navigiert, werden die bevorstehenden Entscheidungen der BoJ entscheidend für die Gestaltung der geldpolitischen Landschaft des Landes sein. Interessengruppen, darunter politische Entscheidungsträger, Unternehmen und Verbraucher, beobachten die Situation genau. Sie sind sich bewusst, dass das empfindliche Gleichgewicht zwischen Wachstumsförderung und Inflationsbekämpfung prekärer denn je ist.
