Что такое биржевой товар?

В этой статье мы хотели бы рассмотреть понятие биржевых товаров (Exchange-Traded Commodity, ETC). Это ценные бумаги, которые могут торговаться на бирже. С их помощью инвесторы могут участвовать в товарных рынках, вкладывая средства в такие объекты, как металлы, сельскохозяйственные товары или сырая нефть. При этом они могут не иметь непосредственного отношения к товарному рынку и связанным с ним рискам.

Объяснение принципов работы биржевых товаров

Принцип работы ETC заключается в том, что они представляют собой ценные бумаги, которые действуют подобно фондам и следуют за другими ценами, доступными на рынке. Это либо фьючерсная цена, либо цена спотового товара. Обычно ETC ежедневно и в краткосрочной перспективе следит за динамикой цен на товар, который эти цены представляют.

ETC может ориентироваться как на отдельные товары, так и на целую корзину товаров. Например, ETC может фокусироваться на конкретном металле, таком как золото, или на целой группе металлов, объединенных в одну группу. Конечно, он может быть ориентирован и на «мягкие» товары, что дает трейдерам большую гибкость, чем при торговле фьючерсными контрактами на сырьевые товары.

Не следует забывать и об определенных комиссионных за торговлю биржевыми товарами. Обычно существует плата за управление, которую необходимо выплачивать компании, управляющей фондом ETC – это и есть коэффициент расходов. Существует также стоимость чистых активов, которая представляет собой стоимость каждой акции, основанную на стоимости базового товара (или товаров). Стоимость чистых активов не обязательно напрямую связана с ценой ETC на бирже, поскольку она может часто колебаться в течение дня.

Существует несколько типов биржевых товаров, помимо основных. Во-первых, существует инверсный ETC, цена которого обратно коррелирует с ценой базового актива. Если цены на товар снижаются, то стоимость ETC возрастает. Таким образом, это похоже на короткую позицию. Второй тип – ETC с кредитным плечом, который обеспечивает инвесторам более высокую возможную прибыль. Они получают доступ к большим средствам, чем вкладывают в ETC, что увеличивает потенциальную прибыль в несколько раз. Однако это может привести и к обратному результату – огромным потерям, превышающим первоначальные вложения. Поэтому такие ETC могут быть достаточно волатильными, и лучше всего использовать их для надежных инвестиций.

Реальный пример ETC

В качестве реального примера можно рассмотреть ETC iShares Physical Gold под сокращенным названием SGLN. Он следует за ценой золота, но покупатели ETC не инвестируют ни в какое реальное золото. Он отслеживает цену золота на Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA). Коэффициент расходов составляет 0,12%, которые должны оплачивать инвесторы, что, в общем, относительно немного.

Сравнение ETC и ETF

Еще одним видом ценных бумаг, который довольно сильно похож на ETC, является биржевой фонд (ETF). Основное различие между ними заключается в том, что если ETC ориентированы исключительно на сырьевые товары, то ETF могут быть ориентированы и на большое количество других активов. Это могут быть ценные бумаги, индексные цены и др. ETF также имеют довольно схожие разновидности, среди которых можно выделить инверсные ETF и левериджные ETF. Они оба появляются на биржах, и цена ETF аналогичным образом меняется в зависимости от стоимости базового актива. Можно считать, что ETC – это просто ETF на сырьевые товары, но на самом деле все несколько сложнее.

Разница между этими двумя ценными бумагами заключается в их структуре. В отличие от ETF, ETC являются нотами. Это означает, что банк осуществляет их андеррайтинг как форму долгового обязательства от имени управляющего ETC. Базовым товаром ETC является залог, который управляющие предлагают банку в обмен. В случае неисполнения долговых обязательств банк может вернуть свои инвестиции, что означает меньший риск для банка. Те, кто инвестирует в ETC, предлагают управляющим ликвидность для покупки облигаций, обеспечением которых является товар.

В отличие от этого ETF, как правило, представляет собой фонд, который непосредственно участвует в покупке и продаже базовых активов. Поэтому они могут иметь гораздо более непосредственное отношение к товарным рынкам. В отличие от ETC, товарный ETF напрямую связан с сырьевыми товарами или фьючерсами. Они непосредственно владеют базовыми металлами, энергоносителями и т.д. ETC просто отслеживает цены на товарной бирже – нет необходимости торговать реальным товаром.

Заключение по биржевым товарам

В целом мы убедились в том, что биржевые товарные фонды являются возможным средством инвестирования. Они позволяют получить доступ на товарный рынок и, возможно, извлечь из него прибыль, не сталкиваясь со сложностями, связанными с владением реальными товарами.