¿Qué es una materia prima cotizada?
En este artículo, nos gustaría explorar el concepto de materias primas negociadas en bolsa (ETC). Se trata de valores que pueden negociarse en bolsa. Con ellos, los inversores pueden participar en los mercados de materias primas, invirtiendo en objetos como metales, materias primas agrícolas o petróleo crudo. Pueden hacerlo sin tener una implicación directa con el mercado de materias primas y los riesgos que conlleva.
Explicación del funcionamiento de las materias primas cotizadas
El funcionamiento de los ETC consiste en que son valores que actúan como fondos y siguen otros precios disponibles en el mercado. Se trata de un precio de futuros o de un precio al contado de una materia prima. Normalmente, el ETC sigue el comportamiento de la materia prima que estos precios representan cada día, a corto plazo.
Un ETC puede centrarse en una sola materia prima o en una cesta completa de materias primas. Por ejemplo, un ETC puede centrarse en un metal concreto, como el oro, o en todo un grupo de metales. Por supuesto, también puede centrarse en materias primas blandas. Esto da a los operadores más flexibilidad de la que tendrían si operaran con contratos de futuros sobre materias primas.
También hay que tener en cuenta ciertas comisiones de las materias primas negociadas en bolsa. Normalmente hay que pagar una comisión de gestión a la empresa que gestiona el fondo ETC. Se trata del coeficiente de gastos. También hay un valor liquidativo, que es el valor de cada acción basado en el valor de la materia prima (o materias primas) subyacente. El valor liquidativo no está necesariamente en relación directa con el precio del ETC en bolsa, ya que éste puede fluctuar con frecuencia a lo largo del día.
Existen varios tipos de materias primas cotizadas, además de la variedad básica. En primer lugar, existe un ETC inverso, cuyo precio está inversamente correlacionado con el del activo subyacente. Si los precios de las materias primas bajan, el valor del ETC sube. Por tanto, es similar a la venta al descubierto. El segundo tipo es un ETC apalancado, que ofrece mayores beneficios posibles a los inversores. Tendrán acceso a más fondos de los que inviertan en el CFE, lo que multiplica los beneficios potenciales por varios factores. Sin embargo, esto también podría ser contraproducente, causando enormes pérdidas, más de las que hubieran invertido inicialmente. Por lo tanto, estos ETC pueden ser bastante volátiles, y es mejor utilizarlos para una inversión fiable.
Un ejemplo real de CTE
Para ver un ejemplo del mundo real, podríamos considerar el iShares Physical Gold ETC, bajo la abreviatura SGLN. Sigue el precio del oro, pero quienes compran el ETC no invierten en oro real. En concreto, sigue el precio del oro en la London Bullion Market Association (LBMA). El ratio de gastos que tienen que pagar estos inversores es del 0,12%, lo cual es una parte relativamente pequeña, todo sea dicho.
Comparación entre ETC y ETF
Otro tipo de valor bastante similar al ETC es el fondo cotizado en bolsa (ETF). La principal diferencia entre ambos es que, mientras que los ETC se centran únicamente en materias primas, los ETF pueden centrarse también en un gran número de otros activos. Puede tratarse de valores, precios de índices y otros. Los ETF también tienen variaciones bastante similares, ya que ofrecen ETF inversos y ETF apalancados. Ambos aparecen en las bolsas, y el precio de los ETFs varía de forma similar con el valor de su activo subyacente. Se podría creer que un ETC es simplemente un ETF de materias primas, pero la realidad es un poco más complicada.
La diferencia entre estos dos valores es su estructura. Los ETC son pagarés, a diferencia de los ETF. Esto significa que un banco los suscribe como una forma de deuda en nombre del gestor del ETC. La materia prima subyacente del ETC es la garantía que los gestores ofrecen al banco a cambio. En caso de impago de la deuda, pueden recuperar su inversión. Esto significa menos riesgo para el banco. Quienes invierten en el ETC están ofreciendo liquidez para que los gestores compren los pagarés que tienen las materias primas como garantía.
En cambio, un ETF es un fondo que se dedica directamente a comprar y vender los activos subyacentes. Por lo tanto, pueden tener una exposición mucho más directa a los mercados de materias primas. A diferencia de un ETC, un ETF de materias primas tiene acceso directo a las materias primas o a los futuros. Poseerán directamente el metal subyacente, los productos energéticos, etc. El ETC se limitará a seguir los precios en una bolsa de materias primas. No es necesario negociar con la materia prima.
Conclusiones sobre las materias primas cotizadas
En general, hemos visto que los fondos cotizados de materias primas son una posible vía de inversión. Permiten acceder al mercado de materias primas y beneficiarse de él sin tener que lidiar con las complicaciones de poseer materias primas reales.
