Por Qué el Precio del Petróleo Puede Seguir Subiendo

Rusia se preparaba para invadir otra antigua república soviética. Los precios del crudo se disparaban. En 2008, justo antes de que Vladimir Putin enviara los tanques rusos a Georgia, los precios del petróleo en Estados Unidos llegaron a alcanzar un máximo histórico de casi 150 $ por barril.

El lunes, los precios del petróleo en Estados Unidos cotizaban en torno a los 125 $ por barril, todavía por debajo de su máximo. Al mismo tiempo, la referencia internacional Brent alcanzó un máximo de 139 $ antes de retroceder a 128 $. Sin embargo, los ecos de 2008 -desde la guerra hasta los ruegos de los funcionarios occidentales en Riad- son cada vez más difíciles de ignorar.

El insaciable apetito de China por la energía alimentó aquel repunte de hace 14 años. Esta vez, incluso las economías desarrolladas han participado en el atracón de combustibles fósiles posterior a la pandemia.

¿Recordáis que la pandemia iba a acelerar el pico de la demanda de petróleo? El consumo de petróleo de Estados Unidos ha alcanzado un nuevo máximo en las últimas semanas. Según la Agencia Internacional de la Energía, el consumo mundial se mantendrá estable este año.

Un choque de precios acabaría proporcionando otra razón de peso para dejar de quemar los combustibles fósiles que causan el cambio climático. Los precios altos serían el antídoto contra los precios altos.

Sin embargo, nadie sabe cuál es el umbral de destrucción de la demanda. A diferencia de la subida de precios de julio de 2008, cuando la madre de todas las crisis crediticias se estaba gestando en el fondo, el escenario económico actual también es alcista. Muchos consumidores están llenos de dinero del estímulo post-pandémico y ansiosos por quemarlo.

El Poder del Gas Natural en Estados Unidos

En los últimos 15 años, Estados Unidos ha sido uno de los productores de gas natural con mayor crecimiento del mundo. Según el B.P. Statistical Review de 2021, Rusia produjo un 20% más de gas natural que Estados Unidos en 2005. Tras un boom, Estados Unidos es el mayor productor de gas natural del mundo, produciendo más de un 40% más de gas natural que Rusia.

Por otra parte, Rusia suministra hasta 200 BCM a Europa por gasoducto. Además, mientras la producción de gas natural de Estados Unidos ha aumentado, la demanda de este país ha crecido casi con la misma rapidez que las centrales eléctricas de carbón se han pasado al gas natural. La producción de gas natural en Estados Unidos ha aumentado en 339 BCM a lo largo de la última década, cantidad suficiente para abastecer en última instancia a Europa si nuestra demanda no hubiera avanzado tan rápidamente.

El aumento de la producción de gas natural en Estados Unidos demuestra una importante capacidad para reducir la dependencia europea del gas ruso. La expansión del GNL estadounidense ya ha reducido el poder de mercado de Rusia.