¿Qué hace que las acciones de defensa sean tan atractivas?

 

Un alto el fuego y de un posible acuerdo de paz. Sin embargo, la situación sigue siendo complicada debido a varios factores. Los inversores están siguiendo de cerca los valores de defensa. Por ejemplo, están observando de cerca valores como Raytheon Technologies. Sus acciones han subido un 11% en lo que va de año, superando fácilmente al S&P 500.

La situación en Ucrania contribuyó a popularizar las acciones de defensa. Los inversores podrían pensar que la popularidad de las acciones de defensa no durará años. Sin embargo, esa es una opinión miope que pasa por alto las fuerzas cíclicas más amplias en juego. Incluso después del conflicto en Ucrania, empresas como Raytheon siguen estando posicionadas para tener rendimientos sólidos en los próximos años.

Acciones de defensa y Ucrania

Hasta el mes pasado, las acciones de defensa cotizaban a niveles históricamente bajos. Los soldados estadounidenses abandonaron Afganistán el año pasado, lo que provocó una fuerte venta en el sector de la defensa.

Sin embargo, la situación cambió después de que Rusia invadiera Ucrania. Todo el mundo habla de movilizar tropas y material defensivo. Como es lógico, la OTAN vuelve a ser un tema de debate candente. Los países están dispuestos a gastar más dinero en diversos proyectos. Por ejemplo, las principales potencias, Alemania y Japón, se comprometieron a aumentar masivamente sus gastos de defensa en el futuro.

El otro aspecto importante del sector de defensa es que tiene unos plazos de entrega enormes. Los países piden un nuevo modelo de avión de combate, por ejemplo, y los aviones individuales se entregarán a lo largo de muchos años. Y lo que es más importante, un pedido hoy puede dar lugar fácilmente a 10 o 15 años de ingresos recurrentes.

Acciones como Raytheon se vendían a menos de 15 veces los beneficios relativamente deprimidos antes de la guerra de Ucrania. La empresa es única en el sentido de que tiene una gran exposición tanto a la aviación comercial a través del negocio de motores a reacción como al sector militar.

Desde el punto de vista de la valoración, cotiza en torno a 20 veces los beneficios previstos para este año y 16 veces los beneficios de 2023. Además, Raytheon todavía puede cosechar más ahorros de costes de su fusión con United Technologies.