¿Cuál es la conexión entre los bancos y las acciones rusas?

La decisión de FTSE Russell y MSCI de eliminar los valores rusos de sus índices creó una situación interesante.

Goldman Sachs, JPMorgan Chase, HSBC, BNP Paribas y otros bancos de fama mundial han tenido que trasladar a sus propios libros las acciones rusas y las posiciones en derivados relacionadas que habían tomado para apoyar las apuestas de clientes institucionales, según varias fuentes.

Cuando las condiciones lo permitan, podrían hacer efectivas esas posiciones para lo que pueden resultar beneficios considerables. En total, miles de millones de dólares siguieron los índices MSCI y FTSE Russell que incluían acciones rusas antes de la guerra en Ucrania.

El destino de estos activos muestra cómo las sanciones han tenido repercusiones de gran alcance y no intencionadas en el sistema financiero mundial.

Valores e inversores rusos

En el epicentro de la insólita situación en la que se encuentran ahora los bancos y sus inversores se encuentran las posiciones tomadas por las acciones comerciales de «Delta One».

Las acciones rusas, así como los derivados, residen en libros de operaciones separados. Así pues, ahora corresponde a cada banco afectado decidir qué hacer con ellas.

Varios inversores quieren reclamar cualquier beneficio, según dos fuentes, y algunos están «indignados» por la posibilidad de que se pierdan beneficios potencialmente lucrativos, según una de las fuentes.

Según la información proporcionada por varias fuentes, cualquier beneficio debería corresponder al banco, ya que sus clientes compraron exposición al índice a través de swaps y no a los componentes individuales.

Sin embargo, no hay garantía de que los bancos puedan obtener beneficios de las acciones. Además, tendrían que poder acceder a las acciones ordinarias de las empresas sancionadas para realizar cualquier ganancia potencial.

Sin embargo, nadie sabe con certeza cuándo podría ocurrir. La Bolsa de Moscú reabrió parcialmente el mes pasado, pero sólo para los inversores locales.