¿Cómo se calcula el EVA? ¿Y qué es el Valor Económico Añadido?

Hay numerosas preguntas sobre el EVA. Por ejemplo, «¿Cómo encontrar el EVA?». «¿Qué es el valor económico añadido (EVA)?

¿Qué le viene a la mente cuando alguien menciona el «valor económico añadido (EVA)»? Es una medida de los resultados financieros de una empresa basada en la riqueza residual calculada deduciendo su coste de capital de su beneficio de explotación, ajustado de impuestos sobre una base de caja.

Cómo encontrar EVA

El EVA puede calcularse mediante la siguiente fórmula:

• EVA=NOPAT-(Capital invertido×WACC)

Donde:

NOPAT significa beneficio neto de explotación después de impuestos, que es el beneficio que le queda a una empresa después de pagar impuestos pero antes de pagar a sus proveedores de capital.

WACC es el coste medio ponderado del capital. Es importante destacar que el WACC representa la tasa media de rentabilidad que la empresa necesita para compensar a todos sus inversores: accionistas, acreedores, etc.

El capital invertido es la cantidad total de dinero invertido en la empresa, incluidas la deuda y el capital social.

En términos más sencillos, la fórmula determina en qué medida el beneficio supera el coste de la actividad empresarial.

Como se desprende de la información mencionada anteriormente, es bastante fácil responder a la pregunta «¿Cómo hallar el EVA?». Sin embargo, es vital reunir más información sobre el EVA para comprender mejor su papel e importancia.

Función del EVA

¿Por qué es tan importante el EVA para los inversores? Es conveniente recabar más información sobre el EVA.

Medición del rendimiento: A diferencia de otras métricas de rentabilidad, el EVA tiene en cuenta tanto los resultados de explotación como los resultados financieros de una empresa. No sólo tiene en cuenta los beneficios de explotación, sino también el coste asociado a la adquisición de capital para lograr esos beneficios. Esta doble perspectiva convierte al EVA en una medida holística del rendimiento de una empresa.

Asignación de capital: Las empresas se enfrentan constantemente a decisiones sobre dónde asignar el capital. ¿Deben invertir en un nuevo proyecto, repartir dividendos o amortizar deuda? El EVA proporciona un marco para evaluar qué opciones se espera que generen un rendimiento superior al coste del capital y añadan así valor a los accionistas.

Herramienta de compensación: Algunas empresas utilizan el EVA como base para la remuneración de sus directivos. Los ejecutivos son recompensados cuando aumentan el EVA, alineando sus intereses con los de los accionistas. Cuando los directivos saben que serán compensados en función de la creación de valor, pueden estar más motivados para tomar decisiones que realmente aumenten el valor de la empresa.

Evaluación comparativa: Las empresas pueden utilizar el EVA para comparar sus resultados con los de sus competidores o con los puntos de referencia del sector. Dado que el EVA mide la creación de valor, un EVA más alto indica una mejor salud financiera y eficacia de la gestión.

La importancia del EVA (segunda parte)

Cambia el enfoque de los ingresos a la creación de valor: Las medidas tradicionales como los beneficios o el crecimiento de las ventas a veces pueden ser engañosas. Una empresa puede tener un alto crecimiento de las ventas, pero si no está generando un rendimiento superior a su coste de capital, no está creando realmente valor para los accionistas. El EVA devuelve la atención a la auténtica creación de valor.

Reduce el cortoplacismo: Las empresas públicas a veces se ven atrapadas en el ciclo de presiones de los beneficios trimestrales. El EVA proporciona una visión a más largo plazo, haciendo hincapié en la creación de valor sostenible por encima de los beneficios a corto plazo.

Incorpora el riesgo: Al contabilizar el coste del capital, el EVA tiene en cuenta intrínsecamente el riesgo asociado a las operaciones de una empresa. Las empresas con proyectos más arriesgados tienen un WACC más elevado y, por tanto, un umbral más alto para crear valor. Esto vincula la noción de riesgo y rentabilidad en la métrica de rendimiento de una empresa.

Fomenta el uso eficiente del capital: Las empresas con un EVA positivo utilizan eficazmente su capital, ya que generan rendimientos superiores al coste de ese capital. Esto puede animar a las empresas a ser más disciplinadas en sus decisiones de inversión y a evaluar continuamente la productividad de sus activos.

Fomenta la transparencia: El cálculo del EVA es sencillo. Las partes interesadas pueden ver qué parte de los beneficios contribuye realmente al valor para el accionista. Puede ser una herramienta poderosa para que los inversores externos evalúen la salud de una empresa y para que las partes interesadas internas fijen objetivos y midan el rendimiento.

Alinea los intereses de directivos y accionistas: Cuando se utiliza como base para la retribución, el EVA puede alinear los intereses de directivos y accionistas. Los directivos se sienten motivados no sólo para aumentar los beneficios, sino para hacerlo de forma que superen el coste de capital de la empresa.

Conclusión:

En un panorama empresarial en evolución, las simples medidas de rentabilidad pueden no ser suficientes. El éxito de una empresa no debe basarse únicamente en cuánto beneficio obtiene, sino en cuánto valor crea para sus accionistas.

El Valor Económico Añadido (EVA) ofrece una visión global de los resultados de una empresa al integrar los conceptos de beneficio, inversión y riesgo.

Incorporar el EVA a la toma de decisiones estratégicas puede proporcionar una visión más clara de qué iniciativas, proyectos o inversiones tienen más probabilidades de contribuir al crecimiento y el éxito a largo plazo de una empresa. Ofrece a las partes interesadas una visión transparente de si la dirección de la empresa actúa realmente en su interés. En resumidas cuentas, el EVA sirve de guía y empuja a las empresas hacia decisiones que realmente añaden valor.