Bonos británicos: ¿Qué está pasando?
La deuda pública británica sigue siendo el centro de la conmoción. En medio del malestar por las políticas gubernamentales, la subida de los tipos de interés y las ventas de fondos de pensiones. Mientras los mercados del Tesoro estadounidense se reanudan tras su largo fin de semana. El Banco de Inglaterra anunció el martes que seguirá comprando deuda vinculada a la inflación. Lo hará hasta el final de esta semana. Esto es en un esfuerzo para detener una venta dramática en el mercado de 2,31 billones de dólares de los bonos del gobierno británico.
El Banco de Inglaterra declaró en un comunicado extraordinario que «la disfunción de este mercado y la perspectiva de una dinámica de «venta de incendios» que se refuerza a sí misma suponen un riesgo importante para la estabilidad financiera del Reino Unido», en referencia a la magnitud del estallido en lo que se percibía como las partes «más seguras» de los mercados de deuda pública del G7.
Dado que los rendimientos de la deuda han subido como consecuencia del desastroso minipresupuesto del gobierno a finales del mes pasado, el componente de «firesale» ha inquietado al BoE y a todos los mercados, que están preocupados por los riesgos sistémicos. Esto se debe a que se han disparado los márgenes de cobertura de los pasivos de los fondos de pensiones del Reino Unido.
Más tarde, el martes, el Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, pronuncia un discurso en Washington. Los análisis independientes de los recortes de impuestos y gastos «por el crecimiento» propuestos por el ministro de Economía. Kwasi Kwarteng fueron pesimistas sobre su capacidad para estabilizar la creciente carga de la deuda británica. A medida que aumentan los costes de los préstamos. En una investigación publicada el martes, el Instituto de Estudios Fiscales afirmó que Kwarteng debe realizar 62.000 millones de libras en reducciones de gasto o aumentos de impuestos para evitar que la deuda pública aumente como porcentaje de la economía.
Quemando los bonos británicos
Para sofocar una inflación que lleva décadas, los bancos centrales están ahogando la actividad económica en todo el mundo. Esto está impidiendo que se produzca el crecimiento. Cuando el Fondo Monetario Internacional publique su más reciente informe sobre las perspectivas económicas mundiales y la estabilidad financiera global en la reunión anual del FMI y el Banco Mundial que se celebrará en Washington, se prevé que vuelva a rebajar las previsiones de crecimiento mundial.
Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan, declaró el lunes que el S&P 500 y la economía mundial podrían entrar en recesión a mediados del año siguiente. A partir de los niveles actuales, podría caer «otro 20% fácil», y es probable que el siguiente descenso del 20% «sea considerablemente más desagradable que el primero».
Y el martes, la preocupación por la lentitud de la economía china cobró más fuerza. Pekín se comprometió a mantener su política de cero contagios. Y cuando las infecciones aumentaron tras una semana de vacaciones. Se intensificaron las pruebas para detectar el COVID-19 en Shangai y otras grandes ciudades chinas, como Shenzhen y Xian.
La situación en el mercado paralelo de deuda inmobiliaria tampoco parece mejorar. El martes, Moody’s dijo que había retirado la calificación crediticia de los promotores inmobiliarios Kaisa Group y China Evergrande debido a que los datos eran incompletos.
Antes de la apertura del mercado, la rentabilidad de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años (US10YT=RR) volvía a coquetear con los máximos del año por encima del 4%, mientras que las acciones mundiales iban camino de nuevos mínimos en 2022. Tanto las bolsas europeas como los futuros de las acciones estadounidenses experimentaron otro descenso de casi el 1%. El aumento del poder del dólar sondeaba cada vez más alto.
