Теория предпочтения ликвидности Кейнса с пояснениями

В своей новаторской книге «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) Джон Мейнард Кейнс познакомил мир с кейнсианской теорией предпочтения ликвидности. 

Эта важнейшая концепция исследует взаимосвязь спроса и предложения денег с мотивами, побуждающими людей хранить наличные деньги. В своей основе теория выделяет три основных мотива: мотив совершения сделок, мотив предосторожности и спекулятивный мотив. 

Чем быстрее актив может быть конвертирован в наличные деньги, тем выше его привлекательность, особенно по мере роста доходов населения. Но что происходит, когда люди ожидают повышения процентных ставок в будущем? 

Срабатывает спекулятивный мотив, влияющий на предложение денег и его равновесие на рынке. Эта теория, разработанная Джоном Мейнардом Кейнсом, продолжает определять наше понимание денежной динамики как в простых, так и в сложных финансовых условиях.

Объяснение теории предпочтения ликвидности

В мире экономики понимание поведения потребителей и инвесторов, когда речь идет о деньгах, имеет решающее значение. Исходя из этого, с этим возникает теория предпочтения ликвидности – концепция, введенная известным экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом. В рамках этой теории рассматриваются причины, по которым люди предпочитают ликвидность, и то, как эти предпочтения влияют на процентные ставки.

Как работает теория предпочтения ликвидности?

В основе теории предпочтения ликвидности лежит предположение о том, что люди предпочитают хранить свои активы в наиболее ликвидной форме – в виде наличных денег. Чем более ликвиден актив, тем быстрее его можно использовать для совершения операций или конвертировать в наличные. В результате, когда люди испытывают повышенное стремление к ликвидности, они требуют более высоких процентных ставок, чтобы расстаться со своими денежными средствами через инвестиции или кредиты.

Основные мотивы, определяющие спрос на деньги

Кейнс выделил три основных мотива, определяющих спрос на деньги:

— Транзакционный мотив: Людям нужны наличные деньги для повседневных операций, что делает необходимым наличие определенного количества ликвидных денег.

— Мотив предосторожности: Это желание иметь наличные деньги на случай непредвиденных расходов. Он выступает в качестве финансового страховочного механизма.

— Спекулятивный мотив: Инвесторы держат наличные деньги, чтобы воспользоваться будущими финансовыми возможностями, особенно если они считают, что цены на облигации в будущем упадут.

Предпочтение ликвидности и кривая доходности

Кривая доходности, представляющая собой график процентных ставок по облигациям одинакового кредитного качества с разными сроками погашения, может принимать различные формы в зависимости от предпочтений в отношении ликвидности.

Если инвесторы ожидают роста процентных ставок (что свидетельствует о сильном предпочтении ликвидности), они могут избегать долгосрочных облигаций. Это может привести к формированию кривой доходности с восходящим наклоном. И наоборот, если инвесторы ожидают снижения процентных ставок, они могут устремиться к долгосрочным облигациям, что приведет к формированию нисходящей или инвертированной кривой доходности.

Теория предпочтения ликвидности и инвестирование

Для инвесторов понимание предпочтения ликвидности является ключевым. Если предпочтение ликвидности велико, то краткосрочные ценные бумаги могут предлагать более высокую доходность, чем долгосрочные, что влияет на формирование портфеля и принятие решений о распределении активов. И наоборот, когда предпочтение ликвидности низкое, инвесторы могут найти более высокую доходность в долгосрочных инвестициях.

Как теория предпочтения ликвидности помогает понять финансовые кризисы?

Во время финансовых кризисов предпочтение ликвидности часто резко возрастает. Инвесторы и потребители начинают искать наличные деньги, изымая их из акций, облигаций и других активов. Такое стремление к ликвидности может усугубить крах рынка, поэтому понимание данной теории крайне важно для политиков и инвесторов в неспокойные времена.

Как фискальная политика влияет на предпочтения в отношении ликвидности?

Фискальная политика, включающая в себя государственные расходы и налогообложение, играет определенную роль в формировании предпочтений в отношении ликвидности. Когда правительство увеличивает расходы или снижает налоги, потребители могут почувствовать себя более защищенными в финансовом отношении, что может снизить их предпочтения в отношении ликвидности. И наоборот, меры жесткой экономии или повышение налогов могут повысить спрос на ликвидность, поскольку люди готовятся к экономическому спаду.

В заключение следует отметить, что теория предпочтения ликвидности предлагает фундаментальное понимание того, почему люди держатся за наличные деньги и как это поведение влияет на более широкую экономическую динамику. Эта теория проливает свет на основные течения, формирующие денежно-кредитную сферу, начиная с принятия повседневных финансовых решений и заканчивая навигацией по сложным рыночным сценариям.

Подведение итогов – Объяснение теории предпочтения ликвидности

В работе «Общая теория занятости, процента и денег»» (1936 г.) экономист Джон Мейнард Кейнс представил кейнсианскую теорию предпочтения ликвидности. В этой концепции рассматриваются причины, по которым люди хранят наличные деньги, и выделяются три основных мотива:

— Транзакционный мотив: Индивидуумы нуждаются в легкодоступных наличных деньгах для совершения повседневных операций.

— Мотив предосторожности: Люди хотят иметь денежную подушку безопасности на случай непредвиденных расходов.

— Спекулятивный мотив: Инвесторы хранят наличные деньги, предвидя возможные финансовые риски, особенно если ожидают падения цен на облигации.

Теория показывает, что чем быстрее актив превращается в наличность, тем более привлекательным он становится. Если в будущем ожидается повышение процентных ставок, то спекулятивный мотив влияет на предложение денег и рыночное равновесие.

Теория предпочтения ликвидности влияет на процентные ставки, поскольку предполагает, что при повышении предпочтения ликвидности индивиды требуют более высоких процентных ставок для инвестирования или предоставления своих денег в долг.

Для инвесторов понимание предпочтения ликвидности имеет решающее значение. Высокий уровень этого показателя предполагает, что краткосрочные активы могут приносить большую доходность, чем долгосрочные. Во время финансовых кризисов резкое увеличение предпочтения ликвидности может усилить спад на рынке. Наконец, фискальная политика, выражающаяся в принятии решений о государственных расходах или налогах, может формировать предпочтения в отношении ликвидности, влияя на экономическую стабильность.