Совместное предложение Sony для Paramount на сумму $26 млрд
Краткий обзор:
- Sony и еще одна фирма делают совместную заявку на приобретение Paramount за $26 миллиардов.
- Заявка направлена на улучшение контента и проката Sony.
- Это приобретение может изменить индустрию развлечений.
Sony Group Corp. сделала решительный шаг, выпустив совместное предложение о приобретении Paramount Global, которое вызвало ажиотаж на финансовых рынках. Это амбициозное предприятие, созданное совместно с Apollo Global Management Inc., обойдется в ошеломляющую цену $26 миллиардов. Обнародование этого предложения вызвало заметное падение акций Sony на 4,2%, что стало самым значительным снижением почти за три месяца. Предложение в настоящее время находится на рассмотрении, а ставки остаются высокими, учитывая масштаб сделки по отношению к финансовым резервам Sony.
Обеспокоенность инвесторов по поводу финансирования и стратегии
Несмотря на потенциал трансформационного слияния, немедленной реакцией инвесторов были опасения. Основное беспокойство вызывает то, как Sony собирается финансировать эту сделку. В настоящее время денежные средства Sony и их эквиваленты составляют примерно 1,5 триллиона йен ($9,7 миллиарда), и эта сумма ничтожна по сравнению с предложенной ценой приобретения. Это несоответствие вызвало опасения по поводу достаточности ликвидности Sony для поддержания такого крупного финансового предприятия.
Юго Цубои, главный стратег Daiwa Securities, отметил: «Хотя это совместная заявка, инвесторы обеспокоены финансовым положением Sony, поскольку размер сделки превышает доступные денежные резервы компании». Крайне важно внести ясность в структуру финансирования. Как только инвесторы будут уверены в финансовой логистике, внимание может переключиться на стратегические выгоды от приобретения. Однако план также предполагает приобретение контрольного пакета акций предприятия с участием Apollo в качестве инвестора. Такая ситуация еще больше усложняет финансовую динамику, поднимая вопросы о долгосрочном влиянии на баланс Sony.
Оценка сделки также предполагает существенную премию к текущей рыночной капитализации и чистому долгу Paramount, что заставило некоторых аналитиков усомниться в логике покупки. Дамиан Тонг из Macquarie Capital выразил скептицизм по поводу приобретения: «Мы не думаем, что покупка Paramount имеет смысл». Это мнение отражает неуверенность рынка в целом относительно того, смогут ли потенциальные стратегические преимущества оправдать связанные с этим финансовые риски.
Приобретению Paramount угрожают нормативные проблемы
Помимо финансовых проблем, на жизнеспособность сделки могут повлиять серьезные проблемы регулирования. Paramount владеет каналом CBS, важнейшим активом, которым иностранные компании не могут владеть в соответствии с действующим законодательством.
Стратег Asymmetric Advisors в Сингапуре подчеркнул эти нормативные препятствия. «Если они не найдут покупателя на CBS, сделка вряд ли состоится». Этот сценарий подчеркивает сложную сеть финансовых, нормативных и стратегических факторов, с которыми Sony должна справиться, чтобы осуществить это приобретение.
Более того, рыночные показатели Sony в целом были слабыми: в этом году акции упали более чем на 5% на фоне роста индекса Topix на 16%. Ситуация усугубляется глобальным спадом в сфере электроники и снижением прогнозов по ключевым продуктам, таким как PlayStation 5. В совокупности эти факторы помогают понять критический момент компании, которая делает ставку на крупное приобретение в попытке изменить свое положение на рынке и стратегическую траекторию развития.
Финансовое сообщество будет внимательно следить за развитием ситуации. Они хотят увидеть, сможет ли Sony успешно справиться с этим сложным слиянием. Кроме того, компания должна сбалансировать финансовые риски. Кроме того, существует потенциал стратегического обновления в быстро развивающейся индустрии развлечений.
