ВВП Японии в первом квартале 2024 года сократился на 2% 

Краткий обзор:

• Резкое падение ВВП: ВВП Японии неожиданно сократился на 2,0% в первом квартале 2024 года, превысив прогнозы экономистов и указав на более глубокие экономические проблемы.
• Влияние девальвации иены: Ослабление иены привело к увеличению стоимости импорта, что существенно повлияло на потребителей и бизнес и способствовало спаду.
• Проблемы денежно-кредитной политики: Банк Японии стоит перед дилеммой, планируя повышение ставок в условиях экономического спада, и, возможно, отложит дальнейшее повышение.

В первом квартале 2024 года в экономике Японии произошел резкий спад, сокращение произошло быстрее, чем ожидалось. Такое развитие событий ставит новые проблемы перед стратегией Банка Японии по смещению процентных ставок с их давних околонулевых уровней. Здесь мы рассмотрим факторы, вызвавшие это сокращение, влияние на денежно-кредитную политику и более широкие экономические последствия.

Неожиданный спад и его причины 

Последние предварительные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП), полученные из кабинета министров, показали, что с января по март экономика Японии сократилась на 2,0% в годовом исчислении. Это превысило прогнозируемое экономистами снижение на 1,5%. Кроме того, это сокращение последовало за периодом минимального роста в последнем квартале 2023 года. Этот квартал был пересмотрен в сторону понижения из-за более низких, чем ожидалось, капитальных расходов. Кроме того, отсутствие мощного двигателя роста по всем компонентам ВВП свидетельствует о тревожном начале года. В этот период не было отмечено ни одной сильной области экономики.

Девальвация иены сыграла значительную роль в этом спаде. Ослабление иены обычно идет на пользу экспортерам, делая японские товары дешевле за рубежом. Однако это также увеличивает стоимость импортируемых товаров. Это создало значительную финансовую нагрузку на потребителей и малый бизнес. В результате это способствовало сокращению частного потребления на 0,7 % — более значительному, чем ожидалось, на 0,2 %.

Дилемма денежно-кредитной политики Банка Японии

Сокращение ВВП в первом квартале ставит перед Банком Японии (BOJ) сложную задачу. Банк Японии инициировал повышение ставки в марте 2024 года — первое с 2007 года. Теперь план банка по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики может оказаться под угрозой. Дальнейшее повышение ставок может усугубить экономическое давление на и без того испытывающих трудности потребителей и предприятий.

Экономисты предполагают, что сроки будущего повышения ставок могут быть отложены в зависимости от экономических показателей в текущем квартале. По общему мнению, хотя ожидается оживление экономики, в основном благодаря ожидаемому росту заработной платы, сохраняющаяся неопределенность в сфере потребления в секторе услуг может затормозить это оживление.

Экономические перспективы и прогнозы на будущее

Несмотря на разочаровывающее начало года, есть осторожный оптимизм в отношении того, что экономическая слабость, наблюдавшаяся в первом квартале, будет временной. Экономисты указывают на потенциальные факторы роста, такие как запланированное снижение подоходного налога и недавнее значительное повышение заработной платы — крупнейшее за последние три десятилетия. Эти факторы могут оживить потребительские расходы и предотвратить возврат к дефляции.

Кроме того, японское правительство и политические деятели полны надежд. Они считают, что негативные последствия недавних стихийных бедствий и остановки производства в крупных отраслях, таких как подразделение Daihatsu компании Toyota, скоро ослабнут. Это поможет смягчить негативное влияние на ВВП внешнего спроса, который в первом квартале сократился на 0,3 процентного пункта.

Хотя Япония сталкивается с серьезными экономическими препятствиями, вызванными внутренними проблемами и внешним давлением, реакция монетарных властей и будущая фискальная политика будут иметь решающее значение. Эти меры позволят направить экономику в русло восстановления и устойчивого роста. Ближайшие месяцы будут иметь решающее значение. Они определят, смогут ли эти меры эффективно противостоять текущему спаду и заложить основу для стабильной экономической ситуации.