Как оценивать акции банков?

Акциями банков интересуются люди со всего мира. Их оценка – это многомерная задача, которая выходит за рамки простого соотношения цены и прибыли или дивидендов. Банки играют уникальную роль в финансовой системе и имеют свои особенности. 

Давайте остановимся на вопросе «Как оценивать акции банков?». Вот руководство по их оценке:

Финансовые коэффициенты:

Отношение цены к прибыли (P/E): Хотя этот коэффициент обычно используется для всех акций, при оценке банков он является лишь одним из многих.

Отношение цены к балансовой стоимости (P/B): Особенно важен для банков. Коэффициент ниже единицы может свидетельствовать о недооцененности банка или его трудностях, в то время как коэффициент выше единицы может указывать на потенциальную переоцененность.

Рентабельность собственного капитала (ROE): Показатель рентабельности. В случае банков рентабельность собственного капитала в диапазоне от 10% до 15% обычно считается приемлемой.

Чистая процентная маржа (ЧПМ): Интересен тем, что отражает разницу между процентным доходом, полученным банком, и суммой выплаченных процентов.

Качество активов:

Неработающие активы (Non-performing assets, NPA): Высокий уровень NPA может свидетельствовать об уязвимости банка, поскольку речь идет о кредитах, по которым заемщики не выплачивают основную сумму долга или проценты.

Резервы на возможные потери по ссудам: Увеличение этого показателя может свидетельствовать о том, что банк ожидает увеличения числа невозвратов кредитов в будущем.

Показатели достаточности капитала и роста 

Когда человек хочет узнать, как оценить акции банка, важно также учитывать показатели роста, достаточности капитала и макроэкономические показатели:

Достаточность капитала: Коэффициент капитала первого уровня показывает соотношение основного собственного капитала банка и его активов, взвешенных с учетом риска. Более высокий коэффициент указывает на более надежную в финансовом отношении организацию.

Ликвидность: Очень важно знать, сможет ли банк выполнить свои краткосрочные обязательства. Соотношение кредитов и депозитов может дать представление об этом, причем более высокие показатели могут свидетельствовать о проблемах с ликвидностью. Проверьте годовой рост кредитов, депозитов и активов банка.

Коэффициент эффективности: Этот показатель отражает затраты на получение единицы дохода, при этом более низкие показатели свидетельствуют о более высокой эффективности.

Макроэкономические показатели: Процентные ставки, уровень инфляции и общее состояние экономики могут оказывать существенное влияние на прибыльность банка.

Качество управления: Об эффективности управления банком можно судить по его стратегическим решениям, адаптивности к меняющимся финансовым условиям и инновационности в предоставлении новых услуг.

Дивиденды: Хотя дивиденды являются признаком прибыльности, для банков также очень важно убедиться в том, что они не распределяют слишком много средств и тем самым не ставят под угрозу достаточность своего капитала.

Нормативно-правовая база: Банковская деятельность является жестко регулируемым сектором. Знание текущей нормативной базы, а также возможных изменений в будущем может повлиять на прибыльность и перспективы развития банка.

Напомним, что при использовании коэффициентов для сравнения банков необходимо сравнивать банки со схожими характеристиками.

Значение банков

Как видно из приведенной выше информации, изучение банковской отрасли требует времени и усилий. Однако понять, как оценивать акции банков, не так уж сложно. Чем же так важны банки? Давайте узнаем! 

Банки сыграли важную роль в формировании цивилизаций, стимулировании экономического роста и обеспечении повседневной финансовой деятельности физических и юридических лиц. Вот почему они имеют первостепенное значение:

Формирование капитала: Банки способствуют накоплению капитала, направляя сбережения в инвестиции. Они финансируют предпринимательскую деятельность и инфраструктурные проекты, стимулируя экономический рост.

Проведение денежно-кредитной политики: Центральные банки воздействуют на экономику посредством денежно-кредитной политики, манипулируя денежной массой и процентными ставками. Для реализации этой политики они используют банки.

Содействие развитию торговли: Будь то использование частными лицами кредитных карт для совершения покупок или участие предприятий в международной торговле с помощью аккредитивов, банки делают торговлю возможной и беспрепятственной.

Хранение вкладов: Банки обеспечивают безопасные условия хранения средств как для физических, так и для юридических лиц.

Финансовое посредничество: Банки связывают тех, кто имеет избыток средств (сберегателей), с теми, кто нуждается в средствах (заемщиками). Это позволяет оптимально использовать ресурсы и средства в экономике.

Платежный механизм: Банки предоставляют широкий спектр платежных механизмов — от электронных переводов средств до клиринга чеков — эффективных, надежных и безопасных.

Управление рисками: С помощью различных финансовых продуктов, таких как деривативы, страхование и паевые инвестиционные фонды, банки помогают физическим и юридическим лицам управлять финансовыми рисками и снижать их.

Расширение доступа к финансовым услугам: Банки играют ключевую роль в вовлечении небанковского населения в официальную финансовую систему, способствуя экономическому равенству.

Экономические показатели: Состояние банковской системы страны часто является отражением ее экономического здоровья. Если банки в стране работают хорошо, это может быть позитивным знаком для инвесторов и экономики в целом.

Основные функции различных банков

Как уже говорилось выше, важно сравнивать банки, которые имеют много общих характеристик. Мы можем начать с инвестиционных банков.

Основные функции инвестиционных банков:

Андеррайтинг: Инвестиционные банки помогают компаниям привлекать капитал путем выпуска акций или облигаций. Они выступают андеррайтерами или гарантами продажи этих ценных бумаг.

Консультирование по вопросам слияний и поглощений: Инвестиционные банки предоставляют консультационные услуги по слияниям и поглощениям (M&A), помогая компаниям покупать другие компании или объединяться.

Продажа и торговля: Инвестиционные банки торгуют ценными бумагами на рынке как для своих клиентов, так и от их имени.

Исследования: Инвестиционные банки проводят исследования компаний и отраслей для информирования инвесторов и принятия собственных торговых решений.

Клиенты: В основном корпорации, институциональные инвесторы и правительства.

Заработок: Инвестиционные банки обычно зарабатывают за счет комиссионных (за сделки M&A, андеррайтинг и т.д.) и за счет прибыли от торговых операций.

Коммерческие, розничные и универсальные банки

Основные функции коммерческих банков:

Депозиты: Они принимают вклады от населения.

Кредитование: Предоставляют кредиты физическим лицам, предприятиям и другим организациям.

Прочие финансовые услуги: К ним относятся кредитные карты, ипотека, персональные кредиты и др.

Клиенты: Население, предприятия, а иногда и государственные органы.

Заработок: Зарабатывают в основном за счет процентного спреда между тем, что они платят по депозитам, и тем, что они зарабатывают на кредитах, а также за счет комиссий за различные услуги.

Основные функции розничных банков:

Личные финансовые услуги: Розничные банки предоставляют услуги индивидуальным потребителям, а не компаниям или другим банкам. Сюда входят сберегательные и расчетные счета, ипотечные кредиты, персональные займы, кредитные карты и т.д.

Клиенты: Индивидуальные потребители.

Заработок: Аналогично коммерческим банкам, за счет процентных ставок и платы за обслуживание.

Основные функции универсальных банков:

Универсальные банки сочетают под одной крышей функции инвестиционного, коммерческого, а иногда и страхового банковского обслуживания.

Клиенты: Население, предприятия, институциональные инвесторы, правительства.

Доходы: Диверсифицированный доход от комиссионных, процентных спредов, прибыли от торговых операций и т.д.

Различия с первого взгляда

Профиль риска: Инвестиционные банки, как правило, имеют более высокий уровень риска, чем коммерческие или розничные банки, что обусловлено их торговой деятельностью и деятельностью по андеррайтингу.

Регулирование: Инвестиционные банки и коммерческие/розничные банки часто находятся в разных условиях регулирования, хотя в последнее время наблюдается их сближение.

Источники финансирования: Коммерческие и розничные банки значительную часть своего финансирования получают от депозитов. Инвестиционные банки часто в большей степени полагаются на оптовое финансирование с финансовых рынков.

Клиенты: В то время как инвестиционные банки обслуживают корпорации, институциональных инвесторов и правительства, коммерческие и розничные банки работают в основном с населением и предприятиями.

Предлагаемые услуги: Основные услуги существенно различаются: инвестиционные банки специализируются на деятельности, связанной с рынком капитала, и консультационных услугах, а коммерческие/розничные банки – на депозитах и кредитовании.

Подводя итог, можно сказать, что при выборе акций банков необходимо учитывать различные факторы. Несмотря на все трудности, имеет смысл обратить более пристальное внимание на акции банков.