Качество доходов: Объяснение и реальные примеры
Ключевые моменты:
- Анализ качества прибыли – важнейший аспект анализа финансовой отчетности, призванный раскрыть, как компания генерирует свои доходы, и обеспечить соблюдение стандартов бухгалтерского учета.
- Манипулирование чистой прибылью может скрыть финансовые проблемы, поэтому важно представлять отчетность прозрачно, следуя правилам GAAP.
- Финансовая экспертиза включает в себя три основных вида анализа: Качество прибыли, Долг и Оборотный капитал, которые являются основой комплексной проверки.
- Корректировки, сделанные в одном компоненте, могут повлиять на остальные, что свидетельствует о взаимосвязи этих финансовых аспектов.
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) играет ключевую роль в надзоре за раскрытием финансовой информации, обеспечивая прозрачность и честность финансовой отчетности.
Задумывались ли вы когда-нибудь, что представляет собой показатель качества прибыли? Почему важно понимать его полностью? Наши эксперты подготовили для вас подробный анализ отчетности, выводы и реальные примеры!
Давайте начнем с объяснения того, что такое оценка качества прибыли и почему она имеет значение.
Качество прибыли и анализ финансовой отчетности
Оценка качества прибыли – важнейший аспект анализа финансовой отчетности. Она включает в себя анализ того, как компания зарабатывает деньги, разделение наличных и безналичных источников, а также выявление любых нарушений в бухгалтерском учете.
Этот анализ необходим для оценки финансового состояния компании. Большую тревогу вызывают случаи, когда компании манипулируют чистой прибылью, чтобы скрыть финансовые проблемы.
Чтобы быть прозрачными и следовать правилам GAAP, важно изучать качество прибыли, поскольку это может повлиять на выбор инвестиций.
Понимание качества прибыли
Перед любой сделкой важно провести тщательную финансовую экспертизу, чтобы убедиться в ее точности. Действительно ли вы получаете то, что ожидаете, или могут быть скрытые проблемы?
Финансовая экспертиза (FDD) включает в себя три важнейших анализа:
- Качество доходов (QofE)
- Чистый долг
- Чистый оборотный капитал (ЧОК)
Это столпы FDD. Мы хотим выявить важнейшие аспекты бизнеса. Мы также хотим обнаружить любые скрытые средства.
Кроме того, нам необходимо обеспечить точность бухгалтерского учета. И наконец, мы должны регистрировать все операции в соответствующие сроки.
Изменения в одном компоненте могут повлиять на все остальные. Как правило, статьи баланса, превышающие EBITDA, являются частью NWC. Статьи, исключенные из QofE и NWC и имеющие денежные последствия в текущем или ближайшем будущем, являются частью чистого долга.
Качество прибыли при проведении Due Diligence
Качество прибыли гарантирует, что доходы или расходы являются результатом основной деятельности, а не разовых событий. Мы определяем устойчивую прибыль, чтобы обеспечить справедливое ценообразование, часто основанное на мультипликаторах.
Качество прибыли имеет решающее значение при проведении FDD. На стоимость предприятия часто влияет скорректированный с помощью FDD показатель EBITDA, а не данные руководства.
Даже небольшие корректировки EBITDA могут существенно повлиять на цену сделки. Например, снижение EBITDA на $100 000 может сократить $1 млн от сделки с 10-кратной EBITDA.
В США SEC регулирует раскрытие финансовой информации для прозрачной и честной отчетности, включая активы и коэффициенты быстрой ликвидности.
Реальные примеры качественного заработка
Вот несколько наиболее достоверных примеров качественного заработка, которые помогут вам лучше понять все это:
Исполнительное резюме и анализ финансовых отчетов
QRS LLP, внешние аудиторы, помогают XYZ Capital Partners в их процессе due diligence. Целью этого процесса является приобретение ABC Co и части DEF Co.
Оценка надежности доходов очень важна. Это означает проверку финансовой отчетности, чтобы убедиться, что она отражает истинные финансовые показатели оцениваемых компаний.
При этом учитывается не только чистая прибыль. Она также учитывает такие факторы, как единовременные доходы и потенциальные манипуляции с прибылью на акцию.
Ключевые вопросы и рекомендации
— Выручка: Одним из главных поводов для беспокойства является значительный рост выручки в 2017 году в связи с контрактом с Amazon. Хотя это, возможно, и увеличило доходы, необходимо тщательно проанализировать его устойчивость и влияние на надежность доходов.
Кроме того, необходимо обратить внимание на возможные манипуляции с показателями прибыли на акцию, которые могут повлиять на восприятие финансового состояния компаний.
— Балансовый отчет: Еще одним важным аспектом является распределение цены покупки между материальными активами. Это распределение может существенно повлиять на налоговые льготы и должно быть тщательно проанализировано для обеспечения точности финансовой отчетности.
Отчет о прибылях и убытках и единовременные доходы
В 2017 году компания ABC испытала значительное увеличение выручки, что в первую очередь связано с проектом Amazon.
Неповторяющийся доход может повлиять на прибыль и неточно отразить долгосрочные финансовые показатели компании. Понимание природы такого дохода и оценка его влияния на достоверность прибыли крайне важны.
Балансовый отчет и налоговые льготы
При распределении покупной цены присвоение большей стоимости физическим активам может привести к налоговым льготам в соответствии со стандартами GAAP.
Решение должно быть основано на фактической стоимости активов. При этом следует также учитывать его влияние на налоги и финансовую отчетность.
Заключение о качестве прибыли
Отчет о качестве доходов помогает выявить потенциальные риски и выгоды в процессе приобретения. В нем показаны опасения, связанные со слишком большой зависимостью от одного клиента, например Amazon, и то, как единовременные доходы влияют на надежность прибыли.
Содержащиеся в отчете рекомендации не являются обязательными, но они предоставляют полезную информацию покупателю и приобретаемой компании. Это поможет им сделать осознанный выбор в отношении сделки в соответствии с правилами GAAP.
Корректировки качества прибыли – Объяснение
При анализе качества прибыли (Quality of Earnings, QofE) критические корректировки формируют финансовые выводы:
- Прекращенная деятельность: Корректировка выручки, затрат и NWC. Источники: раскрытие информации руководством, публичные отчеты.
- Разовые доходы/расходы (выше EBITDA): Корректируются, если не связаны с основной деятельностью. Источники: раскрытие информации руководством, анализ сезонности.
- Статьи, не относящиеся к текущему году: Проанализируйте резервы, начисления и аудиторские корректировки на конец года.
- Показатели выручки/затрат: Скорректируйте изменения.
- Операции по нерыночным ставкам: Рассмотрите этические, налоговые и юридические вопросы.
Пример из практики: Розничная торговля модной одеждой
Fashion X, американская розничная компания (МСФО), имела:
— Декабрьский конец года
— Рост EBITDA на 20%
— Ожидаемая сделка по EBITDA 10x
— Затраты на открытие новых магазинов превысили EBITDA, начальные убытки и потенциальные аномалии в учете.
Инсайты:
- ЕДИНОВРЕМЕННЫЕ РАСХОДЫ НА ОТКРЫТИЕ МАГАЗИНА: $20 000, единовременные расходы, влияющие на статьи 18 и 19 годов.
- ШЕСТИМЕСЯЧНЫЕ УБЫТКИ ПО НОВЫМ МАГАЗИНАМ: $100 000 убытков, компенсированных в первом квартале, в результате устранения аномалий в бухгалтерском учете.
- ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ ДЛЯ НОВЫХ МАГАЗИНОВ: Учет ожидаемого роста выручки в финансовой отчетности компании.
- ПРОДАЖА УБЫТОЧНЫХ МАГАЗИНОВ: Расходы и убытки сторнируются, так как они не являются частью приобретения и влияют на статьи.
- СРОКИ НАЧИСЛЕНИЙ: корректировка сроков начислений в финансовой отчетности.
Эти корректировки дают другую перспективу прибыли, что влияет на переговоры.
Слово предостережения
Финансовая экспертиза укрепляет ваши позиции, но не должна быть безупречной. При заключении сделок приоритет может быть отдан стратегическому обоснованию, особенно в США, где Комиссия по ценным бумагам и биржам регулирует раскрытие информации о финансовых показателях и строках.
Заключение
Оценка качества прибыли важна для финансовой отчетности публичных компаний, чтобы обеспечить прозрачность и достоверность финансовой информации.
При этом проверяется не только чистая прибыль. Он также изучает, как компания генерирует доход. Это включает в себя различие между наличными и безналичными источниками.
Также необходимо выявить любые нарушения в бухгалтерском учете, которые могут повлиять на будущие показатели и соотношение долга к капиталу.
Оценка качества прибыли имеет решающее значение для точного определения общего финансового состояния публичной компании, поскольку помогает предотвратить манипуляции с чистой прибылью и дает ценную информацию об общих активах компании и структуре долга.
