Фондовое ралли: Европейские рынки следуют за ростом в США

Фондовые рынки по всему миру выросли в понедельник после выхода отчета о занятости в США. Отчет указал на возможное замедление темпов роста рынка, что усилило надежды на замедление темпов повышения процентных ставок.

Европейские рынки продемонстрировали значительный рост: немецкий индекс DAX поднялся на 0,7% до 15 949,69. Французский индекс CAC 40 вырос на 0,8% до 7354,96, а лондонский индекс FTSE 100 присоединился к ралли, увеличившись на 0,8% до 7522,38.

В США фьючерсы на S&P 500 и Dow Jones Industrial Average выросли на 0,2%. Однако американские рынки оставались закрытыми в связи с праздником Дня труда.

Аналитики отмечают оптимизм на мировых рынках, поскольку инвесторы надеются на «нирвану» сценария ужесточения политики Федеральной резервной системы США. Этот сценарий предполагает достижение «безупречной дезинфляции без ущерба для занятости», как считает Тан Бун Хенг из Mizuho Bank.

Стимулирующие меры Китая предвосхищают ужесточение политики ФРС

Помимо благоприятных данных по занятости, новые меры стимулирования со стороны китайских финансовых регуляторов для пострадавшего сектора недвижимости также способствовали росту покупательских настроений. Эти меры включают снижение требований к первоначальному взносу для покупателей первого и второго жилья, а также снижение ставок по существующим ипотечным кредитам, отмечает Йеап Джун Ронг из IG.

Позитивные настроения распространились и на азиатские рынки, где гонконгский индекс Hang Seng вырос на 2,5% до 18 844,16. Индекс Shanghai Composite прибавил 1,4% и достиг отметки 3177,06, а токийский индекс Nikkei 225 вырос на 0,7% и закрылся на уровне 32 939,18. Сеульский Kospi подскочил на 0,8% до 2584,55, а сиднейский S&P/ASX 200 прибавил 0,6%, достигнув 7318,80. Цены на акции также выросли на Тайване и во всей Юго-Восточной Азии.

Смешанное влияние отчета о занятости в США

Позитивные настроения перешли с пятницы на Уолл-стрит, где индекс S&P 500 вырос на 0,2% и составил 4515,77. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,3% и закрылся на отметке 34 837,71, в то время как индекс Nasdaq composite продемонстрировал незначительное снижение менее чем на 0,1%, завершив день на отметке 14 031,81, что ознаменовало окончание пятидневной победной серии Nasdaq.

Последние данные по занятости в США, опубликованные Министерством труда в пятницу, показали, что в августе работодатели создали 187 000 рабочих мест, превысив пересмотренный июльский показатель в 157 000. Однако в отчете также отмечается рост уровня безработицы с 3,5% до 3,8%. Это самый высокий уровень с февраля 2022 года, хотя он остается низким по сравнению с историческими стандартами.

Высокий уровень занятости и активные потребительские расходы сыграли решающую роль в предотвращении рецессии, которую аналитики ранее ожидали в 2023 году. Однако эти факторы также усложняют задачу центробанка по сдерживанию инфляции, поскольку способствуют росту заработной платы и цен. Опасения рынка по поводу того, что ФРС может потребоваться длительное поддержание повышенных процентных ставок, основанные на сообщениях об устойчивости экономики США, привели к откату рынка в августе.

Оптимистичный прогноз ФРС по инфляции и процентным ставкам

Тем не менее, последние экономические показатели укрепили оптимизм на Уолл-стрит в отношении того, что ФРС может принять решение о сохранении ставок на неизменном уровне на предстоящем заседании в сентябре. С 2022 года ФРС активно повышает свою основную процентную ставку, достигнув самого высокого уровня с 2001 года.

Основной целью является возвращение инфляции в соответствие с целевым уровнем ФРС в 2%. Представители ФРС неизменно заявляют о своей готовности продолжать повышать ставки по мере необходимости, основывая свои решения на последних экономических данных.

Среди компаний, входящих в индекс S&P 500, значительный вклад в рост рынка внесли акции банков и финансовых компаний. Котировки акций Charles Schwab выросли на 2,3%, а U.S. Bancorp прибавила 1,5%. Рост цен на нефть также сыграл свою роль в повышении котировок акций энергетических компаний, так как базовая цена на сырую нефть в США выросла на 2,3%. Этот рост положительно сказался на акциях Exxon Mobil, +2,1%, и Chevron, +2%.

Динамика валютного и сырьевого рынков

В начале понедельника цена на нефть эталонного американского сорта незначительно снизилась на 11 центов и составила $85,44 за баррель. В то же время цена на нефть марки Brent снизилась на 6 центов и достигла отметки $88,49 за баррель.

Что касается валютных операций, то доллар США укрепился, поднявшись до 146,36 японской иены с 146,22 иены на момент закрытия торгов в пятницу. Кроме того, вырос курс евро, достигнув отметки 1,0793 по сравнению с 1,0779.

Понимание роста уровня безработицы

Удивительную динамику роста уровня безработицы, несмотря на увеличение числа рабочих мест в августе, можно понять с помощью фундаментальной концепции. Уровень безработицы рассчитывается путем деления числа безработных, активно ищущих работу, на общую численность рабочей силы (в которую входят как занятые, так и безработные). Это соотношение выражается в процентах.

Увеличение уровня безработицы означает увеличение доли лиц, активно ищущих работу, по сравнению с общей численностью рабочей силы. Это свидетельствует о расширении отрасли. Таким образом, повышение уровня безработицы, даже при наличии 187 000 дополнительных рабочих мест в августе, свидетельствует о том, что больше людей начали поиск работы, чем нашли ее.

Следствием этого является рост общей численности рабочей силы, что приводит к снижению конкуренции на рынке труда. Это явление, скорее всего, способствовало более низкому, чем ожидалось, росту заработной платы, наблюдавшемуся в прошлом месяце.

Настроение рынка и инвесторов

Американский экономист Bank of America Стивен Джуно выступил с комментарием относительно текущего состояния рынка. По его мнению, возможно, мы приближаемся к полной занятости, когда спрос и предложение приходят в равновесие. Такой сценарий развития событий облегчает положение чиновников ФРС, обеспокоенных состоянием рынка труда. Потенциально его текущее состояние может способствовать росту инфляции.

Инвесторы, в свою очередь, положительно отреагировали на отчет о занятости, полагая, что вероятность того, что ФРС оставит процентные ставки без изменений на сентябрьском заседании, составляет 93%, а на ноябрьском – 65,3%, согласно данным CME FedWatch Tool. Эти шансы возросли с 80% и 44,5% соответственно, зафиксированных неделей ранее.