Чистый долг: Все, что вам нужно знать
Чистый долг играет важную роль в понимании финансового положения компании, не ограничиваясь балансовым отчетом. Он многое говорит о долгах компании, когда мы учитываем ее ликвидные инвестиции, такие как крупные денежные резервы и рыночные ценные бумаги. Давайте рассмотрим подробнее, что показывает этот показатель и как его рассчитать.
Что такое чистый долг?
Чистый долг рассчитывается как общая задолженность компании после вычитания ликвидных активов. Он включает краткосрочные и долгосрочные обязательства, но корректируется на денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги. Этот показатель ценен для сравнения фактического долгового бремени компаний и дает представление не только об общей сумме долга.
Отрицательный чистый долг указывает на то, что денежные средства компании превышают ее долг, что свидетельствует о высоком финансовом состоянии. Кроме того, анализ этого показателя в соотношении с прибылью до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) через соотношение долга к EBITDA дает представление о способности компании выплачивать долг за счет операционной прибыли.
Формула и расчет
Вычитая эти ликвидные активы из общей суммы долга, который может включать облигации, кредиты и коммерческие бумаги, мы получаем более четкое представление об истинном уровне долга компании.
Чтобы рассчитать чистый долг, воспользуйтесь формулой:
Чистый долг = (Краткосрочный долг + Долгосрочный долг) — (Денежные средства + денежные эквиваленты + рыночные ценные бумаги).
Эта формула помогает инвесторам и аналитикам получить более точное представление об уровне долга компании, учитывая ее ликвидные активы.
На что это указывает?
Положительный результат указывает на то, что у компании больше долгов, чем ликвидных активов, в то время как отрицательный показатель говорит о том, что у компании больше ликвидных активов, чем долгов. Понимание чистого долга помогает оценить леверидж компании, ее финансовую стабильность и потенциальный уровень риска.
Комплексный анализ долга
Тщательный анализ долга включает в себя как чистый долг, так и другие коэффициенты, например отношение чистого долга к EBITDA или отношение долга к чистой материальной стоимости. Эти коэффициенты дают более глубокое представление об управлении долгом и финансовом состоянии компании.
Начиная с чистого долга, инвесторы получают хороший обзор, но они должны глубже изучить фактический уровень долга компании, как краткосрочный, так и долгосрочный. Они должны обратить внимание на то, какая часть общего долга должна быть погашена в течение следующего года.
Правильное управление долгом позволяет компаниям получать дополнительное финансирование в случае необходимости. Для многих компаний новое долговое финансирование способствует реализации долгосрочных планов роста, финансированию расширения бизнеса или погашению старых долгов.
Слишком большой долг может создать для компании проблемы, особенно если большая его часть является краткосрочной. Это означает, что компании необходимо иметь достаточный доход и ликвидные активы, чтобы погасить задолженность в течение года. Если продажи резко падают, инвесторам следует проверить, сможет ли компания покрыть свои краткосрочные долги.
Компания может оказаться в затруднительном положении, если ей удастся погасить только краткосрочные долги, не сокращая долгосрочную задолженность. В конце концов, она может столкнуться с финансовыми трудностями, ей потребуется дополнительная наличность или финансирование. Задолженность компаний сильно различается, поэтому целесообразно сравнивать чистый долг компании с аналогичными компаниями в той же отрасли и того же размера.
Приложения
Чистый долг полезен для оценки финансового рычага компании и сравнения отраслей. Он является важным фактором при принятии решений о слиянии и поглощении, финансовом моделировании и кредитном анализе.
Пример
Рассмотрим компанию, имеющую:
Краткосрочная задолженность: $10 000
Долгосрочный долг: $40 000
Денежные средства: $5000
Денежные эквиваленты: $2000
Рыночные ценные бумаги: $3000
Чистый долг составит ($10,000 + $40,000) — ($5000 + $2000 + $3000) = $40,000.
Чистый долг по сравнению с общим долгом
Если общий долг включает в себя все непогашенные долги, то чистый долг уточняется за счет учета ликвидных активов, которые могут уменьшить долговое бремя. Это различие имеет решающее значение для всестороннего анализа задолженности.
Чистый долг по сравнению с общей суммой денежных средств
Сравнение чистого долга с общей суммой денежных средств показывает способность компании погасить долг за счет имеющихся денежных средств. Это сравнение может свидетельствовать о финансовой гибкости и устойчивости.
Ограничения
Компании с отрицательным чистым долгом могут показаться лучше подготовленными к экономическим спадам и ухудшению макроэкономических условий. Однако слишком малый долг может сигнализировать о проблемах. Не имея достаточного долга, компания может не инвестировать в свой долгосрочный рост, что ставит ее в невыгодное положение по сравнению с конкурентами, которые инвестируют.
Например, нефтегазовым компаниям приходится тратить значительные средства на основные средства, такие как недвижимость, заводы и оборудование, поскольку они являются капиталоемкими. Чтобы финансировать нефтяные вышки и буровое оборудование, эти компании часто имеют большой долгосрочный долг.
В идеале нефтяная компания имеет положительный чистый долг, но инвесторы должны сравнивать ее чистый долг с чистым долгом других нефтяных компаний в том же секторе. Сравнение чистого долга нефтегазовой компании с чистым долгом консалтинговой фирмы с минимальными основными фондами не подходит. Таким образом, чистый долг неэффективен для межотраслевых сравнений, поскольку у компаний очень разные потребности в заемных средствах и структуры капитала.
