Turquia enfrenta risco de outra crise na moeda

Notícias Econômicas: Esta semana, a lira turca caiu para seu nível mais baixo desde maio quando atingiu uma mínima recorde no início do mês depois que a inflação de junho foi registrada em 12,6% – o que destruiu as expectativas dos economistas.

De acordo com os analistas, as reservas estrangeiras encolhendo, a inflação e a desvalorização da moeda não mostram sinais de mudanças drásticas.

A lira turca ainda está “desvalorizada” apesar da sua fraqueza atual. Can Selcuki citou o aumento da inflação e a extinção das reservas do governo. Can Selcuki é o diretor administrativo da Istanbul Economics Research.

A inflação de junho subiu de 11,4%, que foi o ponto mais alto desde agosto de 2019, cresceu estavelmente para 8,6% em dezembro do ano passado.

A dívida crescente dominantemente estrangeira parece que irá depreciar ainda mais a lira nos próximos meses se a política fiscal não intervir, Selcuki disse.

Posição de Erdogan

Os economistas concordam que a inflação aumentando exige taxas de juros mais altas. Entretanto, o presidente turco Erdogan discorda e acredita na visão economicamente heterodoxa de que as taxas crescentes são inflacionárias.

Ele prefere cortar as taxas de juros para impulsionar o crescimento e os gastos após os efeitos da pandemia do coronavírus que atingiram a Turquia. O turismo é o mais afetado, sendo o principal empregador e fornecedor de moeda estrangeira da Turquia.

O banco central da Turquia manteve sua taxa de referência em 8,25% em junho. Tinha reduzido consecutivamente a taxa nove vezes de uma máxima de 24% na primeira metade de 2019.

Entretanto, a maioria dos investidores acreditam que Erdogan influencia o banco central.

E ainda, Selcuki não descarta a possibilidade de outra crise da moeda na Turquia. A lira atingiu sua mínima histórica em maio em 7,269 por dólar.

O dólar subiu 15,36% contra a lira até hoje.

No início deste mês, o relatório da Moody citou as “novas preocupações do mercado” com a política e previsão econômica da Turquia. O relatório citou uma contração econômica de 5% em 2020 e uma crise no primeiro semestre do ano.

Assim, houve uma recuperação relativamente lenta, de acordo com os padrões turcos, de cerca de 3,5% em 2021 devido às várias restrições estruturais.

O FMI vê também a economia da Turquia encolhendo 5% este ano após ter expandido em apenas 0,9% em 2019.

As intervenções do banco central para apoiar a lira esvaziaram as reservas do país. De acordo com a Fitch Ratings, as reservas brutas, incluindo o ouro, menos os swaps, diminuíram em US$ 33 bilhões até o final de junho dos US$ 87 bilhões até o final de 2019.

A Turquia ainda está em águas turbulentas.

De acordo com o relatório da Fitch, a principal fraqueza do crédito da Turquia continua nos riscos de financiamento externo. Desde fevereiro, a queda nas reservas de câmbio (FX) aumentou a fraca credibilidade da política monetária.

A taxa de juros real negativa aumenta os riscos de pressões externas adicionais.

A agência acredita que tais intervenções terão um fim em breve. Entretanto, dadas as baixas reservas, eles não expressam mais intervenções expressivas no FX vindas do banco central.

A agência acredita também que o ciclo de afrouxamento da taxa de juros está terminando.

Os analistas da Fitch acrescentaram que a nova emissão da dívida do governo teria um efeito estabilizador.

Entretanto, a Fitch alertou contra o imprevisível presidente da Turquia, que expressava frequentemente seu desdém para as taxas mais altas. De acordo com a Fitch, eles irão ver o risco de mais cortes nas taxas contribuindo para uma nova pressão externa, tanto quanto o comitê de política monetária que manteve as taxas de juros em 8,25% na semana passada.

De acordo Selcuki da Istanbul Economics Research, a demanda lenta e os preços baixos da energia em meio à pandemia do coronavírus ajudaram a manter a inflação controlada.

Entretanto, eles observam também que parece que acabou agora. Selcuki disse que poderemos estar no início do aumento da inflação e não concorda com as declarações de que a economia da Turquia já atingiu o fundo do poço.