Investimentos africanos precisam de capital doméstico
Os investimentos africanos, especialmente em títulos públicos, têm os maiores rendimentos do mundo. No entanto, durante o período do coronavírus, muitos investidores internacionais se esquivaram. Isso está sob a presunção de um mercado de alto risco.
Além disso, os países africanos sempre têm que ter uma taxa de juros mais alta do que as nações desenvolvidas. Isto é, apesar de este último ter emprestado mais do que as nações africanas. Especialmente durante o período do coronavírus e o colapso da economia global.
Isso levou alguns investidores e especialistas africanos a chamar isso de viés injusto. Eles estão pedindo a outros investidores que considerem uma nova forma de investir, para beneficiar seu estado econômico pós-coronavírus.
Pagamentos de risco premium por países africanos são injustificáveis
Um relatório do Fundo Monetário Internacional indica que, na África Subsaariana, os países tomam empréstimos entre 40% e 60% de seu total interno bruto, em comparação com os EUA, cuja dívida pública atingiu 106,9% do PIB em 2019.
No entanto, os investidores ainda esperam que os países africanos paguem prêmios de alto risco. Isso faz dos países africanos a maior taxa de juros que pagam nações do mundo, mais do que as economias desenvolvidas e emergentes.
O ministro das Finanças de Gana, Ken Ofori-Atta, disse que os pagamentos de prêmios de risco para os países africanos são injustificáveis. Isso porque a infraestrutura financeira global é inadequada e precisa de reajuste.
Outro especialista financeiro do Quênia, uma economia em rápido crescimento, é Michael Nderitu. Ele também é o diretor de risco da Pan-African Payments e da plataforma de negociação AZA. Ele disse, em um Webinar, que o problema faz parte do efeito da dolarização.
Isso porque a escassez do dólar no continente levanta um desafio para os investidores. Eles enfrentam escassez de dólares quando tentam sacar dinheiro na África. Especialistas no Webinar também levantaram a questão do viés. Isso decorre de investidores associando investimentos na África com alto risco. Eles esperam que as nações africanas paguem mais se precisarem de empréstimos para o desenvolvimento.
Como solução, o painel instou os investidores africanos a começar a considerar empréstimos dentro da África, o que, por sua vez, fortalecerá seus próprios mercados de capitais e aumentará sua capacidade de emprestar mais e lucrar ainda mais.
Investidores aplicam um prêmio adicional
Além disso, no webinar, o ex-presidente da Renaissance Capital, Christophe Charlier, disse que os investidores cobram um prêmio. Isso permite que eles reutilizem seu capital de empréstimo junto com seus lucros várias vezes quando emprestam a empresas ou nações que frequentemente retornam ao mercado para mais.
Outra grande preocupação dos investidores é a baixa liquidez. Isso inibe os investidores de entrar e sair de um mercado rapidamente. Isso porque a maioria dos países africanos não tem um mercado secundário, ou um mercado de fluxo livre para seus títulos.
Por exemplo, o viés em emprestar aos países africanos contrasta bastante entre Angola e Argentina. Angola é famosa por pagar juros premium em empréstimos mais curtos desde 2002 e nunca deu calote.
No entanto, se os investidores perdessem todo o capital na Argentina, eles contariam suas perdas e seguiriam em frente, mas se um investimento fosse para o sul em um país africano, o investidor teria que ser responsável por uma longa lista de autoridades mais altas sobre o empréstimo.
“Esses preconceitos continuam se perpetuando. Esta é a narrativa que temos que mudar. Tem que ser feito ontem. Disse Kojo Annan, diretor da Vector Global.
Governos africanos compartilham alguma culpa e precisam ajudar a redefinir o reset pós-coronavírus
Nderitu disse que os governos africanos são ótimos na emissão de blocos comerciais, mas são pobres em implementá-los devido à corrupção, muitos enfrentaram formas de burocracia e falta de infraestrutura adequada.
“Quando esses blocos comerciais realmente trabalham para melhorar nossa capacidade de coordenar para facilitar os negócios, é quando seremos capazes de acabar com o efeito de dolarização para que possamos negociar localmente.” Disse Nderitu.
Governo e investidores africanos devem trabalhar juntos para iniciar blocos comerciais funcionais e acabar com os requisitos de investimento complicados, bem como processos legislativos. Com uma pontuação de 50,1 em uma escala de 100, de acordo com os dados mais recentes do Banco Mundial, a facilidade de fazer negócios na África Subsaariana precisa aumentar em cerca de 15 pontos para atingir a média global de 63,0.
Os investidores internacionais também evitam o mercado africano devido à indisponibilidade de dados precisos ou completos dos mercados de capitais africanos. Muitos investidores sempre têm que realizar pesquisas independentes e ter mais tempo para considerar investir na África.
“Eu acho que você pode até ir um passo além e dizer que o jogo já foi criado de uma forma tendenciosa contra você, então você está jogando um jogo perdedor antes de começar.” Disse Annan, filho do ex-secretário-geral da ONU, Kofi Annan.
Oportunidades únicas pela frente
Apesar dos muitos desafios que os investimentos africanos enfrentam, Charlier afirmou que o coronavírus representa a “tempestade perfeita” para os países africanos repensarem seriamente sua dependência da cadeia de suprimentos em parceiros estrangeiros e desenvolverem seus próprios mercados de capitais domésticos.
Segundo Annan, a crise do coronavírus representa uma oportunidade única para os países africanos. Eles podem reiniciar completamente e construir sistemas de comércio local e internacional. Eles também podem abortar sua dependência de acordos comerciais internacionais, a maioria dos quais favorecem outras regiões.
“Quando o impulso é para empurrar, estamos por conta própria. Ninguém está vindo para nos socorrer quando eles pensaram que iríamos morrer em milhões, então se isso não é um alerta para o continente eu não sei o que é.” Annan disse.
