Stock autorizado: todo lo que debes saber

Comprender las acciones autorizadas y gestionar la brecha entre las acciones autorizadas y en circulación es crucial para el gobierno corporativo, la planificación financiera y la flexibilidad estratégica. Afecta todo, desde la compensación de los empleados hasta la capacidad de la empresa para expandirse y protegerse de adquisiciones.

¿Qué son las acciones autorizadas?

Las acciones autorizadas o las acciones autorizadas representan el número máximo de acciones que una corporación puede emitir como se describe en sus artículos de constitución. Esta cifra establece el límite de cuántas acciones la empresa puede vender a los inversores. 

Las acciones autorizadas sirven como límite, asegurando que la corporación no exceda un número predefinido de acciones en sus transacciones financieras.

Acciones autorizadas versus acciones en circulación

Si bien las acciones autorizadas representan el límite establecido por los estatutos de una empresa, las acciones en circulación son aquellas acciones que la empresa realmente ha emitido y que actualmente están en manos de inversores. 

Esto incluye acciones disponibles para el público (flotantes) y acciones restringidas, pero excluye las mantenidas en tesorería. La diferencia entre acciones autorizadas y en circulación le da a la empresa espacio para emitir más acciones en el futuro.

Comprensión de las acciones autorizadas

Las acciones autorizadas forman la base de la estructura de capital de una corporación y determinan la cantidad máxima de acciones que puede emitir. 

Este total incluye todas las clases de acciones, como acciones ordinarias y preferentes. El número autorizado brinda flexibilidad para diversas acciones corporativas, incluida la emisión de nuevas acciones durante una oferta pública inicial (IPO) u oferta secundaria.

Ejemplo de stock autorizado

Por ejemplo, una empresa podría tener 100 millones de acciones autorizadas en sus estatutos. En su salida a bolsa, decide emitir 50 millones de acciones al público. 

Los 50 millones de acciones restantes siguen sin emitirse, lo que le da a la empresa la flexibilidad de emitir más acciones en el futuro sin alterar sus estatutos. O tomemos un ejemplo concreto de las acciones autorizadas de Amazon.

El último informe anual de Amazon.com Inc., que finaliza el 31 de diciembre de 2019, muestra que el número de acciones autorizadas de la compañía es de 5.500 millones, cada una valorada en 0,01 dólares. Este total se divide en 500 millones de acciones preferentes y cinco mil millones de acciones ordinarias, cada una a 0,01 dólares.

De los cinco mil millones de acciones ordinarias, la empresa había emitido acciones adicionales y tenía 498 millones de acciones en circulación a la fecha del informe anual. Los 4.500 millones de acciones restantes no están emitidas y pertenecen a la categoría de acciones autorizadas. La dirección de la empresa puede emitir estas acciones si es necesario.

Por qué una empresa podría no emitir todas sus acciones autorizadas

Las empresas a menudo se abstienen de emitir todas sus acciones autorizadas para conservar la flexibilidad para necesidades futuras. Las acciones no emitidas permiten a una empresa emitir opciones sobre acciones para los empleados, ejecutar ofertas secundarias o defenderse de adquisiciones hostiles manteniendo una participación mayoritaria.

Importancia de las acciones autorizadas no emitidas

Las acciones autorizadas no emitidas desempeñan un papel fundamental en la estrategia de una empresa. Permite la emisión de opciones sobre acciones y warrants como parte de planes de opciones sobre acciones, ofreciendo incentivos a los empleados. Además, brinda la posibilidad de obtener capital en poco tiempo, lo que ayuda a la empresa a responder a necesidades financieras imprevistas.

Costos específicos del aumento del stock autorizado

Aumentar el número de acciones autorizadas a menudo implica honorarios legales, tasas de presentación y el costo de celebrar una junta de accionistas para aprobar el cambio. 

Es necesario un análisis financiero para comprender las implicaciones de tal aumento, incluida la posible dilución de las acciones y su impacto en las ganancias por acción. Esta decisión requiere una consideración cuidadosa ya que afecta la estructura financiera de la empresa y el valor para los accionistas.

Factores a considerar para seleccionar acciones autorizadas

Limitación de acciones emitidas:

• El número total de acciones autorizadas establece un límite a la emisión de acciones.
• Las acciones emitidas nunca exceden las autorizadas, manteniendo el control de la estructura de propiedad.

Capacidad de financiación futura:

• Las empresas mantienen acciones autorizadas no emitidas para obtener capital en el futuro.
• Esta reserva respalda el crecimiento y la estabilidad financieros al permitir la emisión de nuevas acciones cuando sea necesario.

Defensa contra adquisiciones:

• Las acciones autorizadas no emitidas protegen contra adquisiciones hostiles.
• No emitir todas las acciones autorizadas mantiene el control y evita la dilución de la propiedad.

Acciones Reservadas para Planificación Estratégica:

• Las empresas suelen reservar acciones autorizadas no emitidas para usos específicos.
• Estas reservas ofrecen flexibilidad para futuros planes de opciones sobre acciones para empleados.

Planes de opciones sobre acciones y acciones reservadas:

• Las acciones reservadas atienden a planes de opciones sobre acciones, atrayendo y reteniendo talento.
• La emisión de estas acciones suele estar relacionada con la ejecución del plan de opciones sobre acciones.

Emisión Estratégica a través de Warrants:

• Las acciones autorizadas no emitidas se pueden emitir mediante warrants sobre acciones.
• Esto permite un compromiso estratégico con terceros y una distribución controlada del capital.

Consideraciones Especiales

El número de acciones emitidas siempre coincide o es inferior al total de acciones autorizadas. Las empresas mantienen estos números diferentes para tener flexibilidad para emitir más acciones para futuras necesidades de financiamiento. 

Retener las acciones autorizadas también sirve como estrategia de defensa para mantener una participación mayoritaria y defenderse de adquisiciones hostiles al no emitir la mayoría de las acciones.

Las empresas pueden reservar acciones autorizadas no emitidas como reservadas para futuros planes de opciones sobre acciones o emitirlas mediante garantías de acciones a terceros.

Conocer la diferencia entre acciones autorizadas y en circulación ayuda a los inversores a realizar cálculos precisos del índice financiero. El uso de acciones en circulación para los cálculos de ganancias por acción (EPS) puede exagerar las ganancias, mientras que el uso de acciones autorizadas podría subestimar significativamente una pérdida.

Los inversores deben comprender estos conceptos de contabilidad financiera y corporativa para evaluar con precisión la salud y el desempeño financieros de una empresa.