Разрешенные к выпуску акции: Все, что вы должны знать

Понимание того, что такое разрешенные к выпуску акции, и управление разрывом между объявленными и находящимися в обращении акциями имеет решающее значение для корпоративного управления, финансового планирования и стратегической гибкости. Это влияет на все – от оплаты труда сотрудников до способности компании расширяться и защищаться от поглощений.

Что такое разрешенные к выпуску акции?

Разрешенные или объявленные акции представляют собой максимальное количество акций, которое может выпустить корпорация в соответствии с ее уставом. Эта цифра устанавливает предел того, сколько акций компания может продать инвесторам.

Разрешенные акции служат в качестве ограничителя, гарантирующего, что корпорация не превысит заранее определенное количество акций в своих финансовых операциях.

Разрешенные и размещенные акции

В то время как разрешенные акции представляют собой лимит, установленный учредительным договором компании, размещенные акции – это акции, которые компания фактически выпустила и которые в настоящее время находятся у инвесторов.

Сюда входят акции, находящиеся в открытом доступе (плавающие), и акции с ограниченным доступом, но не входят акции, находящиеся в казначействе. Разница между объявленными и размещенными акциями дает компании возможность выпустить больше акций в будущем.

Понимание понятия «объявленные акции»

Разрешенные акции составляют основу структуры акционерного капитала корпорации, определяя максимальное количество акций, которые она может выпустить.

В это число входят все классы акций, такие как обыкновенные и привилегированные. Разрешенное количество акций обеспечивает гибкость для различных корпоративных действий, включая выпуск новых акций в ходе первичного публичного размещения (IPO) или вторичного размещения.

Пример разрешенного количества акций

Например, в учредительных документах компании может быть указано 100 миллионов разрешенных акций. В ходе IPO она решает выпустить 50 миллионов акций для публики.

Остальные 50 миллионов акций остаются не выпущенными, что дает компании возможность выпустить больше акций в будущем без внесения изменений в устав. Или давайте рассмотрим конкретный пример с разрешенными акциями Amazon.

Согласно последнему годовому отчету Amazon.com Inc. за 31 декабря 2019 года, количество объявленных акций компании составляет 5,5 миллиарда, каждая из которых оценивается в $0,01. Это количество делится на 500 миллионов привилегированных акций и пять миллиардов обыкновенных акций, каждая из которых стоит $0,01.

Из пяти миллиардов обыкновенных акций компания выпустила дополнительные акции, и на дату составления годового отчета в обращении находилось 498 миллионов акций. Оставшиеся 4,5 миллиарда акций не выпущены и относятся к категории разрешенных. Руководство компании может выпустить эти акции в случае необходимости.

Почему компания может не выпустить все свои объявленные акции?

Компании часто воздерживаются от выпуска всех своих объявленных акций, чтобы сохранить гибкость для будущих нужд. Невыпущенные акции позволяют компании выпускать опционы на акции для сотрудников, проводить вторичные размещения или противостоять враждебному поглощению, сохраняя контрольный пакет.

Важность невыпущенных объявленных акций

Невыпущенные объявленные акции играют важную роль в стратегии компании. Они позволяют выпускать опционы на акции и варранты в рамках планов опционов на акции, стимулируя сотрудников. Кроме того, они позволяют привлекать капитал в кратчайшие сроки, помогая компании реагировать на непредвиденные финансовые потребности.

Конкретные затраты на увеличение количества объявленных акций

Увеличение количества объявленных акций часто связано с судебными издержками, расходами на подачу документов и проведением собрания акционеров для утверждения изменений.

Финансовый анализ необходим для понимания последствий такого увеличения, включая потенциальное разводнение акций и его влияние на прибыль на акцию. Это решение требует тщательного рассмотрения, поскольку оно влияет на финансовую структуру компании и акционерную стоимость.

Факторы, которые необходимо учитывать при выборе разрешенных акций

Ограничение количества выпущенных акций:

• Общее количество объявленных акций устанавливает предел эмиссии.
• Выпущенные акции никогда не превышают разрешенные, что позволяет сохранить контроль над структурой собственности.

Возможность финансирования в будущем:

• Компании хранят невыпущенные объявленные акции для привлечения капитала в будущем.
• Этот резерв поддерживает финансовый рост и стабильность, позволяя осуществлять новую эмиссию акций в случае необходимости.

Защита от поглощения:

• Невыпущенные объявленные акции защищают от враждебного поглощения.
• Не выпуская все разрешенные акции, вы сохраняете контроль и предотвращаете размывание собственности.

Зарезервированные акции для стратегического планирования:

• Компании часто резервируют невыпущенные разрешенные акции для определенных целей.
• Такие резервы обеспечивают гибкость для будущих планов опционов на акции для сотрудников.

Опционные планы и зарезервированные акции:

• Зарезервированные акции служат для реализации планов опционов на акции, привлечения и удержания талантливых сотрудников.
• Выпуск этих акций обычно связан с выполнением опционного плана.

Стратегическая эмиссия с помощью варрантов:

• Невыпущенные разрешенные акции могут быть выпущены через фондовые варранты.
• Это позволяет осуществлять стратегическое взаимодействие с третьими сторонами и контролировать распределение акций.

Особые соображения

Количество выпущенных акций всегда соответствует общему количеству разрешенных акций или ниже его. Компании держат эти цифры разными, чтобы иметь возможность выпускать больше акций для будущих финансовых потребностей.

Удерживание разрешенных акций также служит защитной стратегией для сохранения контрольного пакета и противодействия враждебному поглощению путем отказа от эмиссии большинства акций.

Компании могут зарезервировать невыпущенные объявленные акции для будущих планов опционов на акции или выпустить их через фондовые варранты для третьих лиц.

Знание разницы между объявленными и находящимися в обращении акциями помогает инвесторам делать точные расчеты финансовых коэффициентов. Использование размещенных акций для расчета прибыли на акцию (EPS) может привести к завышению прибыли, в то время как использование объявленных акций может значительно занизить убытки.

Инвесторы должны понимать эти концепции финансового и корпоративного учета, чтобы точно оценить финансовое состояние и результаты деятельности компании.