¿Qué tiene de especial la rentabilidad del período de tenencia?

El rendimiento del período de tenencia (HPR) es una métrica clave utilizada en finanzas para evaluar el desempeño de una inversión durante el período en que se mantiene, abarcando cualquier cambio en el valor de mercado y los ingresos recibidos del activo. Comprender el propósito y los detalles intrincados de HPR es vital para que los inversores, analistas financieros y administradores de carteras evalúen los resultados de inversiones pasadas, comparen diferentes inversiones y pronostiquen rendimientos futuros. 

Propósito de la devolución del período de tenencia

El objetivo principal de HPR es medir el rendimiento total que obtiene un inversor al mantener un activo durante un período específico. Esto incluye cualquier ganancia o pérdida de capital debido a cambios en el precio del activo, así como dividendos o pagos de intereses, si los hubiera. HPR permite a los inversores cuantificar qué tan bien se ha desempeñado una inversión independientemente del horizonte de inversión, lo que la convierte en una herramienta versátil para comparar inversiones de diferentes naturalezas y plazos.

Utilidad en el análisis de inversiones.

HPR es una medida integral que incorpora todas las fuentes de retorno de la inversión , lo que la hace particularmente útil para:

Comparación del rendimiento de diferentes activos : HPR permite a los inversores comparar el rendimiento de varias inversiones durante períodos idénticos o diferentes. Esto es crucial en la gestión de carteras, donde las decisiones se toman en función del rendimiento relativo de los activos.

Evaluación de inversiones generadoras de ingresos : para inversiones como bonos o acciones que pagan dividendos, HPR ayuda a evaluar qué parte del rendimiento total contribuye a los pagos de ingresos.

Ajuste por diferentes períodos de inversión : dado que el HPR se calcula para el período específico en el que se mantiene una inversión, se puede anualizar para comparar inversiones en diferentes duraciones.

Limitaciones

Si bien HPR es una métrica útil, tiene sus limitaciones:

No tiene en cuenta el riesgo : HPR no considera el riesgo asociado a una inversión. Se podrían lograr mayores rendimientos con un mayor riesgo, algo que el HPR por sí solo no revela.

No apto para múltiples flujos de efectivo : HPR es ideal para inversiones donde no hay flujos de efectivo adicionales (inversiones o retiros) entre la compra y la venta. Para escenarios con múltiples flujos de efectivo, otras métricas como la tasa interna de retorno (TIR) ​​podrían ser más apropiadas.

Carece de efecto compuesto : HPR calcula el rendimiento simple y no refleja la composición de los rendimientos a lo largo del tiempo. La anualización del HPR puede solucionar en parte este problema, pero es posible que aún no refleje plenamente el impacto de la capitalización en inversiones con flujos de efectivo variables.

Aplicaciones en escenarios del mundo real

En términos prácticos, HPR se aplica en varios escenarios de inversión:

Decisiones de inversión personales : los inversores individuales utilizan HPR para determinar cuánto han ganado o perdido en acciones, bonos o inversiones inmobiliarias.

Rendimiento de los fondos mutuos : los fondos mutuos informan su rendimiento en términos de HPR, lo que ayuda a los inversores a comprender qué rendimientos habrían obtenido durante un período específico si hubieran invertido en el fondo.

Evaluación del desempeño de la cartera : los administradores de carteras utilizan HPR para medir el desempeño de diferentes activos dentro de una cartera, asegurando que la cartera se alinee con los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo de los clientes.

En resumen, el rendimiento del período de tenencia es una métrica fundamental en finanzas que proporciona una instantánea del rendimiento de una inversión durante el período en que se mantuvo. Si bien es una herramienta poderosa para evaluar y comparar los rendimientos de las inversiones, los inversores también deben considerar otros factores como el riesgo, los flujos de efectivo adicionales y el impacto de la capitalización para obtener una imagen completa del desempeño de la inversión.

Al utilizar HPR junto con otras métricas financieras, los inversores y profesionales financieros pueden tomar decisiones más informadas, optimizando así sus estrategias de inversión y logrando sus objetivos financieros.