El futuro reto económico: La batalla china contra la deflación
En un giro aleccionador de los acontecimientos, la recuperación económica china se enfrenta a un obstáculo formidable a medida que se instala la deflación, ya que los precios al consumo registraron un descenso interanual del 0,3% en julio. El índice de precios de producción, un indicador clave de los precios de fábrica, presenta un panorama más sombrío, con una caída del 4,4% en el mismo mes. Estas cifras ponen de manifiesto la complejidad de la política económica para revitalizar el consumo.
Navegar por el panorama de la deflación
El reciente deslizamiento hacia la deflación marca una coyuntura crítica para la economía china. Los precios al consumo se acercan a terreno negativo por primera vez desde principios de 2021. Mientras tanto, el Gobierno se enfrenta a una intensificación de los llamamientos para aumentar las medidas de estímulo. La economía se encuentra en una encrucijada que exige medidas rápidas y eficaces, al tiempo que se enfrenta a la ralentización del sector inmobiliario y a la debilidad del comercio.
Eswar Prasad, experto en finanzas chinas de la Universidad de Cornell, advierte de una inminente espiral deflacionista. También subraya la urgencia de intervenir para salvaguardar el crecimiento y mantener la confianza del sector privado. La actuación rápida y decidida del gobierno se hace imprescindible para evitar un mayor deterioro económico.
El camino único de China
A diferencia de otras grandes economías que trataron de contrarrestar los efectos de la pandemia con amplios paquetes de estímulo, China adoptó un enfoque distinto. Su política de tres años de inflación cero, destinada a controlar el virus, la ha desmarcado de la tendencia inflacionista mundial observada en otros lugares. A pesar de estos esfuerzos, el panorama económico actual revela una historia diferente.
Respuestas políticas y realidades
Los responsables políticos han proyectado optimismo mediante recortes de tipos e incentivos fiscales favorables a las empresas. Sin embargo, siguen sin adoptarse medidas de estímulo sustanciales. El reconocimiento por parte del politburó del Partido Comunista de una recuperación de «progreso tortuoso» señala la necesidad de medidas más proactivas para expandir la demanda interna.
En el contexto de un objetivo gubernamental de crecimiento del PIB del 5% para 2023, el más bajo en décadas, la persistente debilidad de los datos hace temer por las perspectivas de China. El mediocre crecimiento del 0,8% entre el primer y el segundo trimestres, unido al descenso interanual del 14,5% de las exportaciones en julio, pone de relieve la gravedad del reto.
Factores de desentrañamiento
El economista Dan Wang, residente en Shanghai, atribuye los problemas de inflación y comercio a la disminución del poder adquisitivo de los consumidores y a la vacilante confianza. Además, la fluctuación de los precios al consumo en los últimos años, especialmente influidos por los precios del cerdo, añade complejidad al panorama inflacionista.
Los precios de producción, dictados en gran medida por los costes de los productos básicos y las materias primas, han languidecido en territorio negativo durante diez meses consecutivos. Esto coincide con la contracción del sector manufacturero durante cuatro meses consecutivos, reflejo de la disminución de la demanda de exportaciones chinas.
La economía china: El camino por recorrer
Mientras la nación se enfrenta a estos vientos económicos en contra, crece la expectación ante la publicación de los próximos datos que proporcionarán información sobre la producción industrial y las ventas minoristas de julio. Estos indicadores arrojarán más luz sobre la salud de China y su trayectoria ante los continuos desafíos.
En medio de esta lucha multifacética contra la deflación, los responsables políticos chinos llevan las riendas del destino de la economía. La adopción de medidas decisivas para estimular la demanda interna y mitigar los riesgos de una espiral deflacionista será el eje para asegurar un futuro económico estable y resistente.
