¿Es seguro el ronzal o no?
¿Es Tether seguro o no? Tether (USDT) es una popular stablecoin algorítmica que los entusiastas de la criptoindustria han utilizado durante años para apalancar sus operaciones con criptodivisas. En términos de comparación de stablecoin, también se promociona como una de las stablecoins más seguras.
Tether se crea en varias blockchains como Algorand, EOS, Near, Polygon y Solana. Pero se emite principalmente utilizando Ethereum y Bitcoin blockchain.
Como stablecoin, Tether está vinculada al dólar estadounidense. En teoría, su precio no debería verse influido por las fluctuaciones del mercado que sí afectan a los precios de otros criptoactivos.
Tether es una moneda estable
Tether es una stablecoin. Entonces, ¿es Tether una moneda segura? El objetivo de Tether es ofrecer un activo digital seguro que mantenga una valoración constante. Esto es lo que distingue a USDC como una stablecoin, ya que su valor está vinculado al precio de la moneda fiduciaria: el dólar estadounidense. El objetivo es que Tether mantenga siempre el mismo valor que su moneda de referencia.
Según Steve Bumbera, Director de Operaciones de Many Worlds Token, «el concepto es que 1 Tether pueda cambiarse por 1 dólar en todo momento, independientemente de las circunstancias del mercado». Tether se enfrenta a la competencia de otras stablecoins como USD Coin (USDC), Dai (DAI) y Pax Dollar (USDP). Los operadores de criptodivisas utilizan Tether para obtener una liquidez constante y fiable mientras entran y salen de otras operaciones con divisas digitales sin encontrarse con pérdidas o ganancias impredecibles debidas a la volatilidad de los cambios de precios.
Tether tiene una capitalización de mercado de 83.492 millones y un volumen de operaciones en 24 horas de 22.160 millones en el momento de escribir este artículo. Esto convierte a esta stablecoin en la criptomoneda más líquida del mercado, superando incluso a las incondicionales Ethereum y Bitcoin. Además, se encuentra entre las tres criptomonedas más grandes por capitalización de mercado.
¿Es seguro Tether y cómo está respaldado?
Aunque las stablecoins son populares en el mundo del comercio de criptomonedas, Tether ha enfrentado controversias con respecto a su liquidez y si sus reservas son suficientes para cubrir el número de Usite. En 2019, Tether afirmó estar respaldada por efectivo tradicional y equivalentes de efectivo, así como por otros activos de entidades afiliadas. Sin embargo, la declaración actual en el sitio web de Tether afirma que todos los tokens de Tether están vinculados a una moneda tradicional y respaldados al 100% por las reservas de Tether. A pesar de ello, Adam Carlton, CEO de la criptocartera Pink Panda, sugiere que la transparencia de Tether en cuanto a su respaldo no siempre ha sido coherente o clara. También preocupa el número de fichas SDT en circulación.
La legalidad de Tether es cuestionable debido a su pasado, y sus reservas aún no están claras, se cree que están compuestas principalmente por fuentes desconocidas de papel comercial. Algunos expertos en el campo de las criptomonedas coinciden en que Tether no está totalmente respaldado en el mercado de las criptomonedas, y la polémica en torno a esta cuestión surgió hace más de un año. James Putra, vicepresidente de estrategia de producto de TradeStation Crypto, añade que los mercados han determinado desde entonces su nivel de comodidad con este concepto, y ahora es evidente que Tether no está respaldado por dólares.
¿Cómo funciona el Tether?
La mayoría de las criptodivisas tradicionales como Ethereum, Bitcoin y Litecoin (LTC) experimentarán fluctuaciones y volatilidad extremas con el mercado, los tipos de interés y la inflación.
Tether USD está colateralizado, y esto significa que la cantidad de tokens en circulación está garantizada por reservas de mayor o equivalente valor, en dólares, en una cuenta bancaria.
Se supone que las reservas son verificadas regularmente por autoridades de terceros. Sin embargo, hasta 2018, la vaguedad dominaba el tema de las reservas de Tether. Un estudio académico sugirió entonces que los tokens se pusieran en circulación, sin relación con la reserva. En 2019, después de una acción legal, Tether reveló que solo el 74% de los tokens USDT en el mercado están cubiertos por la reserva.
Múltiples auditorías tuvieron lugar entonces durante 3 años hasta que, en 2021, Tether finalmente decidió revelar la composición completa de sus reservas.
Esta cuestión de las reservas es muy importante porque garantiza la correlación de USDT y el dólar y asegura así al usuario la estabilidad de sus activos. Por cada token puesto en circulación, es, por tanto, esencial que el proyecto esté en posesión de un equivalente del mismo valor o superior.
Esta garantía de funcionamiento y de stablecoin permite protegerse contra posibles manipulaciones, como ocurre con las stablecoins de tipo algorítmico, de las que fue víctima, por ejemplo, la UST.
El punto negativo se basa en la centralización del proceso, que deja en manos de una única entidad el futuro de este token y, por tanto, de la inversión de los usuarios.
¿Para qué se utiliza USDT?
Históricamente, el mercado de criptodivisas ha experimentado periodos de muy alta volatilidad, con variaciones en el valor a veces del 10 al 20% que pueden alcanzar más del 80% en periodos cortos.
USDT ayuda a protegerse contra este fenómeno ofreciendo a los inversores la posibilidad de intercambiar fácil y rápidamente sus activos por una criptodivisa estable, cuyo precio no varía.
La volatilidad del mercado de criptoactivos es uno de los mayores defectos en su contra, que genera mucha incertidumbre entre los inversores indecisos a la hora de dar el paso. La solución Tether, por tanto, permite crear una pasarela entre las monedas fiduciarias consideradas seguras y las criptodivisas.
Además, USDT no sólo sirve como reserva en caso de duda. También puede utilizarse como activo de ahorro para generar rendimientos. En efecto, un gran número de plataformas ofrecen actualmente a los usuarios conservar sus activos a cambio de intereses muy atractivos, que pueden alcanzar hasta el 12% anual.
Esta solución es, por tanto, menos arriesgada que el resto de la propuesta de criptodivisas a la vez que se obtienen rendimientos muy superiores a los del mercado financiero tradicional.
Al igual que muchas criptodivisas, es posible utilizar USDT como medio de pago con determinados proveedores de servicios como Shopify o a través de una tarjeta bancaria como la que ofrecen Nexo o Binance.
Ataques a la red Tether: hallazgos e investigaciones.
Como vimos rápidamente anteriormente, Tether encontró muchos obstáculos en su camino, cuestionando a veces los méritos del proyecto.
Veamos juntos, más de cerca, cronológicamente, los diferentes ataques que ha sufrido el modelo:
El asunto Bitfinex:
Este caso comenzó en 2015, cuando la plataforma Bitfinex fue la primera en aceptar admitir USDT como activo comercial. El interés de los usuarios por este activo aumenta entonces y permite al proyecto ganar popularidad.
Dos años después, en 2017, los «Paradise Papers» revelaron que, en realidad, los dirigentes de Bitfinex son los fundadores del holding Tether, lo que constituye un conflicto de intereses.
Ese mismo año, el banco Wells Fargo bloqueó las transferencias de Tether, que intentó entonces repatriar los fondos.
Sus cuentas bancarias fueron bloqueadas, y Tether y Bitfinex decidieron demandar al banco estadounidense. La demanda se retira al cabo de una semana.
La duda sobre sus reservas:
En 2018, un estudio académico sugirió que las reservas de USDT no son suficientes y que la emisión del token en el mercado se realiza independientemente de la verificación de su colateralización. En este momento, la empresa no facilita información sobre la cantidad y la calidad de las reservas.
Los problemas de la deuda
Tras una disputa con la empresa Crypto Capital, un prestamista con sede en Panamá, la empresa Bitfinex se encuentra extorsionada por más de 850 millones de dólares.
Para compensar rápidamente esta pérdida, la empresa decide recurrir directamente a las reservas de USDT.
En abril de 2019, el Fiscal General de Nueva York inicia un juicio contra Bitfinex y Tether, acusándoles de haber utilizado varios cientos de millones de dólares de las reservas de USDT para aliviar sus deudas.
El juicio terminó de forma amistosa en 2021, y Bitfinex aceptó entonces pagar una multa de 18,5 millones de dólares.
Importante información revelada durante el juicio confirma las dudas sobre las reservas, ya que Tether admite cubrir solo el 74% de los USDT en circulación a través de sus reservas.
Historial de precios del dólar estadounidense
USDT es, por tanto, un activo estable, respaldado por el precio del dólar, y debe mantenerse sin variaciones significativas.
Su descorrelación más importante al alza data de diciembre de 2017, el token alcanzó el valor de 1,0779 dólares durante unos minutos.
Su descorrelación más importante a la baja data de abril de 2017. En ese momento, 1 USDT alcanzó el valor de 0,9136 $ por un momento (tras el anuncio de sus cuentas bloqueadas).
Así, a pesar de algunas variaciones, el token ha sido capaz de mantenerse estable desde su creación, es decir, más de 7 años, presentándose como un verdadero refugio contra la volatilidad del mercado de criptodivisas.
Veredicto final – ¿Es seguro Tether?
¿Puede USDT mantener su paridad y es Tether una inversión segura? ¿Debería ser tu apuesta de inversión a largo plazo? Es importante señalar que las stablecoins, incluida Tether, no están exentas de riesgos. Una preocupación que se ha planteado en relación con Tether es su falta de transparencia y auditoría de stablecoin. Tether Limited, la empresa que está detrás de Tether, se ha enfrentado a críticas por no proporcionar auditorías periódicas para demostrar que el número de tokens Tether en circulación está totalmente respaldado por las reservas de dólares estadounidenses.
Además, Tether ha enfrentado escrutinio regulatorio y desafíos legales en el pasado. En 2019, el Fiscal General de Nueva York acusó a Tether Limited de encubrir una pérdida de 850 millones de dólares y tergiversar el respaldo de Tether con reservas reales. Tether Limited llegó a un acuerdo con la oficina del Fiscal General de Nueva York, aceptando pagar una multa de 18,5 millones de dólares y someterse a la presentación periódica de informes sobre sus reservas.
Tether ha mantenido su posición como una de las stablecoins más utilizadas a pesar de estas controversias e incertidumbres. Sin embargo, como ocurre con cualquier inversión o instrumento financiero, es esencial investigar por cuenta propia y considerar los riesgos potenciales antes de tomar cualquier decisión. Mantenerse al día de las últimas novedades y buscar el asesoramiento de profesionales financieros también puede ser beneficioso para tomar decisiones con conocimiento de causa.
