Modernización del enfoque de previsión del Banco de Inglaterra

Vistazo rápido

• Bernanke recomienda modernizar las obsoletas herramientas y técnicas de pronóstico del Banco de Inglaterra .
• Sugiere reemplazar el ‘gráfico de abanico’ con análisis de múltiples escenarios para una mayor precisión.
• Desaconseja cambios radicales en la publicación de pronósticos de tasas de interés para evitar restricciones políticas.
• El Banco de Inglaterra planea actualizar pronto las plataformas de datos y perfeccionar las estrategias de comunicación.

El ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, recomendó cambios significativos en los métodos de pronóstico económico del Banco de Inglaterra ( BoE ). En una extensa revisión, Bernanke destacó herramientas y tecnología obsoletas que han perjudicado la precisión de los pronósticos del Banco de Inglaterra . Su consejo se centra en actualizar estos sistemas y dejar de depender excesivamente de las expectativas del mercado en los pronósticos de tasas de interés.

El centro de la crítica de Bernanke es la dependencia del Banco de Inglaterra de lo que él considera software de pronóstico y herramientas de comunicación obsoletos. Pidió explícitamente la sustitución del «gráfico en abanico» del Banco de Inglaterra . Este gráfico ilustra actualmente los posibles caminos futuros para la inflación y el crecimiento bajo un marco de supuesto único, que según Bernanke es demasiado restrictivo. En cambio, sugiere un enfoque de evaluación de riesgos más cualitativo y la publicación de múltiples escenarios económicos.

Este método mostraría cómo los cambios en las tasas de interés podrían afectar la economía en diferentes condiciones. Ofreciendo así una perspectiva más amplia sobre los posibles resultados económicos.

Este impulso a la modernización es una respuesta a los recientes problemas de previsión del Banco de Inglaterra. Particularmente destacado por su incapacidad para anticipar el fuerte aumento de la inflación después de 2021. La inflación de los precios al consumo británico superó el 11% en octubre de 2022, impulsada por factores como la invasión rusa de Ucrania y los cuellos de botella económicos inducidos por la pandemia. El modelo de pronóstico del Banco de Inglaterra tuvo problemas bajo estas condiciones sin precedentes, un déficit que Bernanke consideró «probablemente inevitable». Sigue siendo indicativo de la necesidad de capacidades de pronóstico más sólidas.

Evitar cambios radicales mientras se planifica el futuro

A pesar de abogar por actualizaciones significativas, Bernanke desaconsejó una revisión radical del enfoque del Banco de Inglaterra para publicar pronósticos de tasas de interés. A diferencia del sistema de «diagrama de puntos» de la Reserva Federal de EE.UU., Bernanke recomienda que el Banco de Inglaterra siga absteniéndose de publicar sus propias previsiones de tipos. Él cree que tales pronósticos podrían malinterpretarse como compromisos, lo que limitaría a los responsables de las políticas. Sin embargo, reconoce que es posible que sea necesario revisar esta cuestión en el futuro. Sugiriendo que una proyección única y equilibrada podría ser más adecuada que un enfoque de ‘diagrama de puntos’.

El gobernador Andrew Bailey ha indicado que se están realizando mejoras en las plataformas de datos del Banco de Inglaterra y se esperan actualizaciones importantes durante el próximo año. También se esperan nuevos pasos para perfeccionar las estrategias de comunicación para finales de año, que podrían incluir algunas de las recomendaciones de Bernanke.

La revisión de Bernanke sirve como una llamada de atención para el Banco de Inglaterra, destacando áreas cruciales para mejorar en su enfoque de pronóstico económico. Si bien evita sugerir cambios radicales inmediatos, sus recomendaciones allanan el camino para un marco de pronóstico más adaptable, moderno y preciso. Este enfoque no sólo se alinea con las mejores prácticas globales, sino que también posiciona al Banco de Inglaterra para gestionar mejor las incertidumbres económicas futuras. Es probable que en los próximos años se implementen estos cambios, lo que marcará una nueva era de pronóstico económico para el banco central del Reino Unido.