Замедление роста в еврозоне вызывает опасения рецессии
Еврозона, уже столкнувшаяся с экономическими проблемами, теперь находится на грани рецессии, поскольку активность частного сектора продолжает замедляться. Последние данные индекса менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global за октябрь показали трехлетний минимум – 46,5, что значительно ниже критической отметки в 50 пунктов, которая отличает экономическую экспансию от сокращения. Экономисты надеялись на небольшое улучшение показателя, ожидая его на уровне 47,4. Экономические новости ЕС вызывают беспокойство, поскольку еврозона сталкивается с растущей экономической неопределенностью.
Растущая озабоченность лидеров ЕС
Сирус де ла Рубиа, главный экономист Hamburg Commercial Bank, кратко характеризует ситуацию: «В еврозоне все идет от плохого к худшему». Де ла Рубиа не сбавляет оборотов, выражая вполне реальную обеспокоенность тем, что во второй половине этого года еврозона может скатиться в легкую рецессию, которая будет отмечена двумя кварталами подряд отрицательного роста. Последствия такого сценария будут ощущаться далеко за пределами региона и привлекут внимание лидеров ЕС, которые внимательно следят за развитием событий.
Реакция евро и рынки облигаций
Реакция евро на эти тревожные данные была незамедлительной: курс евро по отношению к доллару снизился на 0,1%, до $1,0655. Это падение завершило трехдневную полосу роста, что свидетельствует о неустойчивости валютных рынков в условиях экономической неопределенности. Одновременно с этим рынки облигаций сохранили восходящую траекторию, в результате чего доходность 10-летних облигаций Германии снизилась на 8 базисных пунктов до 2,79%. Несмотря на это снижение, доходность по облигациям осталась примерно на 20 б.п. ниже своего недавнего пика.
Многочисленные «встречные ветра», влияющие на валютный блок
В настоящее время единый рынок ЕС испытывает множество встречных экономических ветров, которые усугубляют его экономические трудности. К ним относятся кампания по повышению ставок Европейским центральным банком и замедление темпов роста мировой экономики. Рост цен на энергоносители, вызванный ближневосточным конфликтом, только усугубляет проблемы региона. Кроме того, банки еврозоны продолжают ужесточать кредитные стандарты в связи с ростом стоимости заемных средств и ухудшением экономической ситуации, как сообщает ЕЦБ в своем ежеквартальном обзоре банковского кредитования.
Директивы ЕС и дальнейшие действия ЕЦБ
Предстоящие данные за третий квартал, скорее всего, покажут, что объем производства в еврозоне за этот период сократился на 0,1%. Если этот прогноз оправдается, то это будет первое квартальное сокращение с момента начала пандемии, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах в экономике еврозоны. Эти тревожные цифры могут оказаться в центре внимания чиновников ЕЦБ, собирающихся на этой неделе в Афинах. После рекордных 10 последовательных повышений процентных ставок политики намекнули, что в обозримом будущем стоимость заимствований будет оставаться стабильной.
Экономические проблемы Франции и опасения по поводу инфляции
Во Франции экономическая ситуация не менее мрачная: активность в обрабатывающей промышленности сокращается ускоренными темпами из-за слабого спроса. Индекс ожиданий в этом секторе упал до самой низкой отметки за последние три с половиной года, что не дает надежд на улучшение ситуации в ближайшем будущем. В секторе услуг сократилось количество новых заказов, что свидетельствует о препятствиях на пути роста в этом жизненно важном сегменте.
Несмотря на экономические проблемы, чиновники ЕЦБ далеки от того, чтобы объявить о победе над инфляцией. Как подчеркивает Норман Либке, экономист Hamburg Commercial Bank, «индексы цен находятся на опасной территории». Темпы роста производственных цен увеличиваются уже второй месяц подряд, что обусловлено резким ростом цен на топливо и продолжающимися сообщениями об устойчивом давлении на заработную плату.
В условиях, когда еврозона борется с замедлением деловой активности и угрозой рецессии, новости экономики ЕС по-прежнему вызывают глубокую озабоченность. Совокупность факторов, включая ограничительную монетарную политику ЕЦБ, замедление темпов роста мировой экономики и повышение цен на энергоносители, делает путь к восстановлению экономики неопределенным.
