Южная Корея: ставка на 3,50% и прогноз повышения в 2024 году

Краткий обзор:

• Решение по процентной ставке:
  центральный банк Южной Кореи сохранил процентные ставки на уровне 3,50%, что является 15-летним максимумом, балансируя инфляционные риски и экономический рост.
• Экономический прогноз:
  банк Великобритании пересмотрел свой прогноз роста на 2024 год с 2,1% до 2,5%, сохранив прогноз инфляции на 2023 год на уровне 2,6%.
• Реакция рынка:
  фьючерсы на облигации, чувствительные к политике, выросли, отражая облегчение по поводу стабильных прогнозов инфляции; В четвертом квартале прогнозируется снижение ставки на 25 базисных пунктов.

В четверг центральный банк Южной Кореи сохранил процентные ставки на стабильном уровне 15-летнего максимума в 3,50%. Это решение отражает сбалансированный подход к денежно-кредитной политике, признавая как риски инфляции, так и неожиданный экономический рост. Губернатор Ри Чан Ён подчеркнул, что Банк Кореи пока будет придерживаться ограничительной политики, несмотря на растущее давление с целью снижения ставок во второй половине года. Единогласное решение центрального банка сохранить базовую ставку без изменений соответствовало ожиданиям всех 43 аналитиков, опрошенных Reuters.

«Есть ожидания снижения процентных ставок во втором полугодии, но неопределенность относительно сроков этого снижения сейчас еще больше», — заявил Ри на пресс-конференции. Он подчеркнул, что текущий экономический рост не является чрезмерно высоким, что делает разумным сохранение ограничительных процентных ставок до тех пор, пока инфляция не стабилизируется на целевом уровне.

Прогноз экономического роста и инфляции

В свете недавних хороших экономических показателей Банк Кореи пересмотрел свой прогноз роста на 2024 год в сторону повышения до 2,5% с ранее ожидаемых 2,1%. Эта корректировка произошла после того, как в первом квартале четвертая по величине экономика Азии продемонстрировала самый быстрый рост за два года. Несмотря на пересмотр темпов роста в сторону повышения, Банк Кореи сохранил февральский прогноз инфляции на этот год на уровне 2,6%, предполагая, что влияние более сильного роста на инфляцию не было достаточно существенным, чтобы оправдать изменение прогноза.

Стабильность прогнозов по инфляции принесла некоторое облегчение рынку. После решения Банка Кореи фьючерсы на трехлетние казначейские облигации, чувствительные к политике, начали расти, увеличив рост до 0,13 пункта до 104,54 во время пресс-конференции Ри. Ан Джэ Гюн, аналитик Shinhan Securities, отметил: «На рынке наблюдается некоторое облегчение от того, что Банк Кореи сохранил свой прогноз по инфляции, и, учитывая, что краткосрочные перспективы среди членов совета директоров остаются прежними, ожидается, что Банк Кореи начнет снижать ставки во второй половине года». Ан прогнозирует снижение на 25 базисных пунктов в четвертом квартале, что отражает осторожный оптимизм рынка.

Глобальные влияния и прогнозы на будущее

Раннее начало цикла ужесточения политики в Южной Корее началось в середине 2021 года. Этот шаг опередил многие мировые аналоги. В результате политические процентные ставки выросли в общей сложности на 300 базисных пунктов до нынешних 3,50%. Точно так же Банк Великобритании, как и центральные банки во всем мире, внимательно следит за действиями Федеральной резервной системы в Соединенных Штатах. Любые изменения ставок в США могут повлиять на курс южнокорейской воны. Следовательно, эти изменения могут изменить динамику инфляции внутри страны.

Несмотря на недавнее снижение инфляции, основные данные за апрель упали до 2,9% впервые за три месяца. Тем не менее, он остается выше целевой ставки Банка Кореи в 2%. Следовательно, эта устойчивая инфляция выше целевых уровней усиливает необходимость осторожного подхода к снижению ставок. Более того, средние прогнозы предполагают, что базовая процентная ставка останется неизменной в течение третьего квартала. Кроме того, в четвертом квартале существует потенциальное снижение на 50 базисных пунктов. Однако некоторые аналитики отложили свои прогнозы по снижению ставок. Эта задержка последовала за более сильными, чем ожидалось, данными по ВВП. Таким образом, она отражает сложное взаимодействие между экономическим ростом и инфляцией.

Центральный банк Южной Кореи находится в хрупком балансе. Он должен поддерживать экономический рост, одновременно контролируя инфляцию. Банк Кореи занимает осторожную позицию, поддерживая текущие процентные ставки на 15-летнем максимуме. Более того, он готов корректироваться по мере развития динамики инфляции. По мере поступления дополнительных данных Банк Кореи может внести необходимые изменения. Между тем, глобальная экономическая ситуация будет продолжать играть решающую роль. В частности, действия Федеральной резервной системы будут определять решения по денежно-кредитной политике Южной Кореи в ближайшие месяцы.