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Südkorea hält an einem Zinssatz von 3,50 % fest und prognostiziert für 2024 einen Anstieg

Kurzer Blick:

  • Zinsentscheidung: Die südkoreanische Zentralbank hielt ihre Zinssätze bei 3,50 %, einem 15-Jahres-Hoch, und balancierte damit Inflationsrisiken und Wirtschaftswachstum aus.
  • Wirtschaftsprognose: Die BOK revidierte ihre Wachstumsprognose für 2024 von 2,1 % auf 2,5 % und behielt damit einen Inflationsausblick von 2,6 % für 2023 bei.
  • Marktreaktion: Politiksensitive Anleihen-Futures stiegen, was die Erleichterung über einen stabilen Inflationsausblick widerspiegelt; Für das 4. Quartal wird eine Zinssenkung um 25 Basispunkte prognostiziert.

Am Donnerstag hielt die  südkoreanische Zentralbank ihre Zinssätze stabil auf einem 15-Jahres-Hoch von 3,50 %. Diese Entscheidung spiegelt einen ausgewogenen geldpolitischen Ansatz wider, der sowohl die Risiken der Inflation als auch des unerwarteten Wirtschaftswachstums anerkennt. Gouverneur Rhee Chang-yong betonte, dass die BOK trotz des zunehmenden Drucks auf Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte vorerst eine restriktive politische Haltung beibehalten wird. Die einstimmige Entscheidung der Zentralbank, den Leitzins unverändert zu lassen, entsprach den Erwartungen aller 43 von Reuters befragten Analysten.

„Es gibt Erwartungen für Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte, aber die Unsicherheiten über den Zeitpunkt sind jetzt noch größer“, erklärte Rhee während einer Pressekonferenz. Er betonte, dass das derzeitige Wirtschaftswachstum nicht übermäßig hoch sei, weshalb es ratsam sei, restriktive Zinssätze beizubehalten, bis sich die Inflation auf dem Zielniveau stabilisiert habe.

Wirtschaftswachstum und Inflationsausblick

Angesichts der jüngsten robusten Wirtschaftsleistung hat die BOK ihre Wachstumsprognose für 2024 von zuvor erwarteten 2,1% auf 2,5% nach oben korrigiert. Diese Anpassung erfolgt, nachdem Asiens viertgrößte Volkswirtschaft im ersten Quartal das schnellste Wachstum seit zwei Jahren verzeichnet hat. Trotz der Aufwärtskorrektur des Wachstums hat die BOK ihre Inflationsprognose für Februar für dieses Jahr bei 2,6 % belassen, was darauf hindeutet, dass die Auswirkungen eines stärkeren Wachstums auf die Inflation nicht erheblich genug waren, um eine Änderung der Prognose zu rechtfertigen.

Die Stabilität der Inflationsaussichten hat dem Markt eine gewisse Erleichterung verschafft. Nach der Entscheidung der BOK begannen die geldempfindlichen Futures für dreijährige Staatsanleihen zu steigen und bauten ihre Gewinne während der Pressekonferenz von Rhee auf bis zu 0,13 Punkte auf 104,54 aus. Ahn Jae-kyun, Analyst bei Shinhan Securities, merkte an: „Es gibt eine gewisse Erleichterung auf dem Markt, dass die BOK ihren Inflationsausblick beibehalten hat, und angesichts der Tatsache, dass die kurzfristigen Aussichten der Vorstandsmitglieder gleich bleiben, sind die Erwartungen, dass die BOK in der zweiten Jahreshälfte mit Zinssenkungen beginnen wird, sehr lebendig.“ Ahn prognostiziert eine Senkung um 25 Basispunkte im vierten Quartal, was den vorsichtigen Optimismus des Marktes widerspiegelt.

Globale Einflüsse und Zukunftsprognosen

Südkoreas früher Beginn seines Straffungszyklus begann Mitte 2021. Dieser Schritt war vielen globalen Konkurrenten voraus. Infolgedessen sind die Leitzinsen kumulativ um 300 Basispunkte auf derzeit 3,50 % gestiegen. In ähnlicher Weise beobachtet die BOK, wie die Zentralbanken weltweit, die Maßnahmen der Federal Reserve in den Vereinigten Staaten genau. Jede Änderung der US-Zinssätze könnte den südkoreanischen Won beeinflussen. Folglich könnten diese Veränderungen die Inflationsdynamik im Inland verändern.

Trotz einer jüngsten Abschwächung der Inflation gingen die Gesamtdaten für April zum ersten Mal seit drei Monaten auf 2,9 % zurück. Er liegt jedoch weiterhin über dem Zielsatz der BOK von 2 %. Folglich verstärkt diese anhaltende Inflation über dem Zielniveau die Notwendigkeit eines vorsichtigen Ansatzes bei Zinssenkungen. Darüber hinaus deuten die mittleren Prognosen darauf hin, dass der Leitzins bis zum dritten Quartal unverändert bleiben wird. Darüber hinaus besteht im vierten Quartal eine mögliche Senkung um 50 Basispunkte. Einige Analysten haben jedoch ihre Prognosen für Zinssenkungen verschoben. Diese Verzögerung folgt auf stärker als erwartete BIP-Daten. Somit spiegelt sie das komplexe Zusammenspiel von Wachstum und Inflation wider.

Die südkoreanische Zentralbank befindet sich in einem empfindlichen Gleichgewicht. Sie muss das Wirtschaftswachstum unterstützen und gleichzeitig die Inflation kontrollieren. Die BOK nimmt eine vorsichtige Haltung ein, indem sie die aktuellen Zinssätze auf einem 15-Jahres-Hoch belässt. Darüber hinaus ist sie bereit, sich an die Entwicklung der Inflationsdynamik anzupassen. Wenn mehr Daten verfügbar sind, kann das BOK die notwendigen Änderungen vornehmen. In der Zwischenzeit wird das weltwirtschaftliche Umfeld weiterhin eine entscheidende Rolle spielen. Insbesondere die Maßnahmen der Federal Reserve werden die geldpolitischen Entscheidungen Südkoreas in den kommenden Monaten prägen.

 



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