Война России, рост стоимости газа и финансовые рынки

Война России: бензин вырос 24 февраля перед вторжением России в Украину и с тех пор показывает ежедневный рост. Это самый критический уровень инфляции, который регулярно проверяет большинство американцев. Такое ежедневное увеличение является большой проблемой. Это налог на трудящихся, замедление экономического роста и наглядный показатель острых проблем, от которых страдают разные финансовые активы: начиная от акций и облигаций, заканчивая сырьевыми товарами, такими как золотая пшеница.

Эти проблемы ничтожны по сравнению с той болью, которую вторжение России причинило украинцам. После российского вторжения средняя цена на обычный газ в США выросла к среде на 17%. С начала года показатель вырос на 23%. Во вторник средняя цена обычного галлона выросла на 8 центов до 4,25 долларов. Очередной рост цен уже неизбежен.

Цены на бензин основаны на стоимости сырой нефти, которая подскочила в ответ на вторжение и западные санкции. После объявления во вторник о запрете США и Великобритании импорта российских энергоносителей, рост мировых цен на нефть далек от завершения. Экономисты прогнозируют, что даже если нефть не подорожает, розничная цена на газ в США к апрелю достигнет 4,50 долларов. Мировые цены на нефть должны подняться до 150 долларов за баррель, что в сумме свыше 20% пока все не уладится. Текущие цены на бензин уже выше предыдущих рекордов, установленных в 2008 году.

Цены и финансовые рынки

Рост цен на бензин и другие основные товары уже наносит ущерб людям, которые хотят ездить на работу или в школу на машине. Также рост цен оказывает давление на тех, кто не может сократить покупки продуктов питания.

По данным Yardeni Research, среднестатистическая американская семья потратит на бензин около 3100 долларов в 2022 году. Для многих работающих людей это эквивалент налога. Кроме того, стоит учитывать рост цен на продукты питания. В прошлом году на Россию и Украину приходилось 28% мировой торговли пшеницей и 18% экспорта кукурузы. Фьючерсная цена на пшеницу выросла в этом году на 36%, даже после начала войны на 27%. Доставка через порты Черного моря задерживается. Финансовые санкции ограничивают торговлю. Цены на фьючерсы резко растут.

По данным Yardeni Research, в этом году средней семье придется потратить на еду свыше 1000 долларов. Увеличение расходов на еду и газ может составить около 3000 долларов в год. Это создает дополнительные проблемы для ФРС. Ожидается, что индекс потребительских цен за февраль, который должен выйти в четверг, даже превысит годовой показатель в 7,5%. Последствия войны, вероятно, приведут к росту инфляции в следующем месяце. Ежегодное сравнение с высокой инфляцией, вызванной в основном сбоями в цепочке поставок во время пандемии, улучшает показатели инфляции.

Война России и ФРС

Однако, по оценкам экономистов, если цены на сырьевые товары продолжат расти, инфляция быстро не снизится. Следовательно, ФРС будет по-прежнему находиться под серьезным давлением в отношении повышения процентных ставок на следующих заседаниях во вторник и среду. Высокие процентные ставки могут затормозить экономику.

В то же время рост цен из-за войны и снижение потребительских расходов, вероятно, окажут негативное влияние на экономику. В сочетании с ростом процентных ставок и нефтяным шоком в обиход снова вернулись два неприятных слова: рецессия и стагфляция. Это всего лишь возможно, хотя тревога по поводу их появления уже давит на рынки.

Доходность долгосрочных облигаций дестабилизировалась, что свидетельствует о меньшей уверенности рынков в том, куда движется экономика. Если ФРС повысит процентные ставки, краткосрочные процентные ставки превысят долгосрочный уровень. Это будет еще одним плохим знаком для экономики. Такие колебания процентных ставок часто предшествовали рецессии. Огромный фондовый рынок отмечает одно из худших начал с 1900-х годов. Индекс S&P 500 потерял более 10% по сравнению с пиковым значением этого года. Это падение Уолл-стрит известно как коррекция. Nasdaq упал более чем на 20% с пике ноября. iShares S&P GSCI Commodity-Index Trust в этом году вырос на 51%. Энергетические акции показали рост.

Аналогичное снижение периодически происходит для долгосрочных инвесторов со сбалансированным диверсифицированным портфелем, включающим акции и облигации. Потери болезненны, но фондовый рынок восстановится и превзойдет свое прошлое, если история повторится.

Заключение

Если фактическое закрытие российских финансовых рынков и рост цен на сырьевые товары приведут к резкому падению фондового рынка, а также к неожиданным результатам, ФРС окажется в тяжелом положении. Все приведет к ужесточению денежно-кредитных условий. Однако ей, возможно, придется заняться еще одной спасательной операцией, как это было в марте 2020 года. Стоит отметить, что война может закончиться внезапно, и цены на энергоносители могут резко упасть.

Также в марте 2022 года начались потрясения из-за цен на нефть и газ с возобновлением холодной войны. До изменения ситуации в положительную сторону еще далеко. Однако до этого агрессивные атаки России должны прекратиться.