Коэффициент удержания: определение и формула расчета
При оценке финансового состояния и потенциала роста компании коэффициент удержания является решающим показателем. Этот коэффициент показывает процент чистой прибыли, которую компания сохраняет для реинвестирования в свою деятельность, а не для распределения в качестве дивидендов. Известный также как коэффициент отдачи, он прямо контрастирует с коэффициентом выплат, который указывает процент прибыли, выплачиваемый в качестве дивидендов акционерам.
Ключевые моменты
У компаний есть варианты использования своей прибыли; они могут распределить ее в качестве дивидендов или реинвестировать для роста.
Нераспределенная прибыль представляет часть прибыли, не распределяемую среди акционеров. Для компании эта нераспределенная прибыль действует как сберегательный счет, где совокупная прибыль хранится и потенциально реинвестируется.
Удержание не только помогает оценить, сколько денег компания сохраняет для реинвестирования, но также дает представление о потенциале компании для роста и увеличения доходов.
Если компания не реинвестирует свою нераспределенную прибыль эффективно, она может прибегнуть к увеличению долга или выпуску новых акций для финансирования роста, что может негативно повлиять на ее финансовое состояние.
В то время как коэффициент удержания указывает на нераспределенную прибыль для реинвестирования, коэффициент выплат показывает часть, выплачиваемую акционерам. После выплаты дивидендов оставшаяся прибыль называется нераспределенной прибылью.
Как правило, быстрорастущие компании демонстрируют высокие коэффициенты удержания, поскольку они реинвестируют значительную часть доходов обратно в бизнес.
Как рассчитать коэффициент?
Коэффициент удержания можно рассчитать двумя методами. Можно либо сравнить нераспределенную прибыль непосредственно с чистой прибылью, либо скорректировать чистую прибыль, вычитая дивиденды перед сравнением. Вот формулы:
Прямой метод
Коэффициент удержания = нераспределенная прибыль / чистый доход
Альтернативный метод
Коэффициент удержания = (Чистая прибыль – Распределенные дивиденды) / Чистая прибыль
Практическое применение и ограничения
Чтобы рассчитать коэффициент удержания, необходимо выполнить следующие шаги и понять связанные концепции:
Соберите финансовые данные из балансового отчета:
Начните со сбора финансовых отчетов, таких как балансовые отчеты, старые отчеты, квитанции и другие соответствующие документы.
Эти документы предоставляют необходимую информацию для определения общего долга и акционерного капитала. Сосредоточьтесь на таких статьях, как краткосрочные и долгосрочные обязательства, обыкновенные и привилегированные акции, облигации к оплате и общий доход.
Введите числа в формулу коэффициента удержания:
Определив цифры, отражающие долг компании и акционерный капитал, вам следует ввести эти цифры в формулу коэффициента удержания. Обязательно расставьте все цифры правильно.
Оцените результаты и поймите коэффициент обратной отдачи
Проанализируйте коэффициент удержания, чтобы решить, необходимы ли операционные изменения. Высокие коэффициенты удержания указывают на то, что высокий уровень прибыли реинвестируется обратно в компанию, а не распределяется в виде дивидендов, что также отражается в низком коэффициенте выплаты дивидендов. Оцените влияние этого коэффициента на рост и финансовое состояние компании.
Понимание этих расчетов и коэффициентов, таких как коэффициент отдачи, формула коэффициента удержания и коэффициент выплаты дивидендов, может помочь в принятии стратегических решений и управлении финансами внутри компании.
Коэффициент удержания особенно высок в растущих компаниях, например, в технологических или биотехнологических секторах, которые реинвестируют большую часть своих доходов для ускорения роста доходов и прибыли.
И наоборот, компании в более зрелых отраслях со стабильной прибылью, таких как коммунальные услуги или телекоммуникации, обычно имеют более низкие коэффициенты удержания из-за более высоких выплат дивидендов.
Интерпретация коэффициента удержания
Высокий коэффициент удержания не всегда может свидетельствовать о хорошем финансовом состоянии. Чтобы хорошо понять этот показатель, нужно сначала узнать компанию, которую будем анализировать.
Небольшие и новые компании часто имеют более высокие коэффициенты удержания. Они сосредоточены на развитии бизнеса и инвестициях в исследования и разработки (НИОКР). Это может объяснить, почему они предпочитают сохранять свои доходы вместо того, чтобы выплачивать дивиденды.
На начальном этапе стартап также может столкнуться с медленными продажами, что приведет к меньшему доходу акционеров и, следовательно, к более высокому коэффициенту удержания.
Более крупные и авторитетные компании обычно имеют более низкие коэффициенты удержания, поскольку они уже прибыльны и не требуют значительных инвестиций в исследования и разработки. Таким образом, эти компании могут предпочесть выплачивать регулярные дивиденды, а не сохранять большую прибыль.
Как и любой финансовый коэффициент, одно число само по себе мало что значит. Аналитикам необходимо сравнить это соотношение с показателями аналогичных компаний в той же отрасли, чтобы получить полезную информацию.
Это сравнение помогает им увидеть, насколько хорошо одна компания сохраняет прибыль по сравнению с другими.
Аналитики также отслеживают эти соотношения с течением времени, чтобы выявить тенденции и ежегодные изменения. Наблюдение за этими тенденциями помогает аналитикам понять изменения в эффективности деятельности компании за определенные периоды.
Ограничения
Однако коэффициент удержания имеет свои ограничения. Высокий коэффициент не всегда гарантирует эффективное реинвестирование нераспределенной прибыли.
Коэффициент не указывает на то, как используются реинвестированные средства: на капитальные затраты, исследования и разработки или на другие инициативы роста.
Следовательно, его следует использовать в сочетании с другими финансовыми показателями, чтобы получить комплексное представление о финансовом состоянии компании и ее эффективности использования нераспределенной прибыли.
Практический пример
Возьмем, к примеру, компанию Meta Platforms Inc. (ранее Facebook), которая сохраняет значительную часть своих доходов для финансирования будущих инициатив роста, а не для выплаты дивидендов.
Например, при нераспределенной прибыли в размере $41,981 миллиарда и чистой прибыли $22,112 миллиарда, коэффициент удержания Meta составляет 189%. Этот исключительно высокий коэффициент свидетельствует о стратегии Meta по стимулированию роста за счет реинвестирования, типичной для технологических компаний, стремящихся к быстрому расширению.
Итоги
Коэффициент удержания является важнейшим показателем для анализа финансового состояния и потенциала роста компании. Компании рассчитывают коэффициент удержания, чтобы определить процент чистой прибыли, которую они сохраняют для реинвестирования, а не распределяют в качестве дивидендов.
Этот показатель, также известный как коэффициент отдачи, контрастирует с коэффициентом выплаты дивидендов, который показывает процент прибыли, выплачиваемый акционерам.
Чтобы эффективно рассчитать коэффициент удержания, компании собирают финансовые данные из балансового отчета, включая обязательства, запасы и общий доход.
Высокие коэффициенты удержания обычно указывают на то, что компания реинвестирует значительную часть своих доходов обратно в свою деятельность, что является общей чертой быстрорастущих компаний. И наоборот, более низкие коэффициенты предполагают, что компания возвращает своим акционерам больше прибыли через дивиденды.
Хотя коэффициент удержания дает ценную информацию, он имеет ограничения. Высокий коэффициент не обязательно означает, что реинвестированные средства используются эффективно.
Поэтому важно интерпретировать это соотношение в сочетании с другими финансовыми показателями и отраслевыми нормами, чтобы получить комплексное представление о финансовом состоянии компании.
