Инфляция в еврозоне. Как высоко она может подняться?

В последние десятилетия инфляция в развитых странах теряет свою значимость. Структурные факторы, такие как старение населения и успешная деятельность центральных банков, «убаюкали» этот показатель, что в свое время вызывало настоящую панику среди инвесторов, вкладчиков и потребителей. Более того, в последние годы ИПЦ больше выделяется своими низкими темпами роста. Однако резкий разворот тренда в январе и инфляционные ожидания на двухлетних максимумах, похоже, дали небольшой толчок росту цен. Но стоит ли снова опасаться инфляции, или это всего лишь вопрос пары дней?

Годовой HICP, Гармонизированный индекс потребительских цен, для еврозоны в январе составил 0,9%. Цифра не кажется очень высокой. Она даже не приближается к целевому показателю в 2%, установленному ЕЦБ. Что бросается в глаза, так это резкое изменение тренда. В декабре 2020 года инфляция находилась на уровне -0,3%, пятый месяц подряд с отрицательным показателем.

На инфляцию влияют несколько временных факторов, и их влияние оказалось значительней, чем ожидалось. Но также предполагается, что они рассеются в течение 2022 года.

Однако в этом отношении есть серьезные разногласия. Некоторые экономисты полагают, что беспрецедентная денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика прекратится, что приведет к острейшему росту инфляции и сделает ее более устойчивой.

Сейчас все эти деньги и ликвидность поддерживают финансовые рынки. Тем не менее, несмотря на это, в мире низких процентных ставок и стагнации зарплат любое повышение цен, каким бы мимолетным оно ни было, будет подрывать покупательную способность семей.

На сегодняшний день временные обстоятельства пробудили инфляцию, которая скажется на этом году, но не на следующем. Одним из них является повышение НДС в Германии после временного снижения в июле 2020 года.

Задержки с распродажами и их последствия

Поздние распродажи в некоторых странах еврозоны также были значительным фактором для январских данных. Во Франции, например, распродажи начались на две недели позже, чем в предыдущем году, что повлияло на инфляцию в январе, но должно исчезнуть в феврале.

Эксперты также отмечают изменение весов в инфляционной корзине. HICP — это набор товаров и услуг, отобранных экспертами, которые взвешивают средний вес каждого товара и услуги в европейских потребительских расходах. Каждый январь Евростат, статистическое агентство, расположенное в Брюсселе, корректирует вес каждого из товаров и услуг в корзине HICP в соответствии с моделями потребления за предыдущий год. Несмотря на то, что пока нет исчерпывающих данных по этому новому показателю, совокупные данные по основным компонентам показывают, что в настоящее время в корзине больше внимания уделяется как переработанным, так и не переработанным продуктам питания.