Это разворот золота?! Без паники!

S&P 500 закрылся в красной зоне, подтверждая мои медвежьи настроения в понедельник. И, как я писала в течение дня, распродажа, похоже, еще не закончилась. Пятница:

(…) волна продаж перед закрытием, похоже, подпитала сомнения в отношении будущего. Несмотря на уровень VIX 16 и рост соотношения пут/колл, быки не сильно беспокоятся.

Несмотря на рост VIX вчера, он завершил день чуть выше 17 – укрепление индексов не напугало даже на время, и текущая консолидация все равно не помеха покупке.

Это результат достаточной ликвидности в системе, которая сбавляет темпы. Вчера доходность выросла, а защитные и технологические акции, в целом компании Dow, справедливо почувствовали более сильное давление, чем акции стоимостных компаний.

Золото

Золото стало предметом ежедневных распродаж, но, опять же, добывающие компании и сырьевые товары показывают, что мало что изменилось. Нефть и медь продолжают показывать хорошую динамику, а рост цен на драгоценные металлы, похоже, подвергается только ежедневной коррекции – такой, которая не меняет более крупного тренда, который находится выше (а что касается доллара, кстати, он направляется вниз, я не придаю большого значения связи с долларом, аргументируя это тем, что золото действует слабо по отношению к ослабляющемуся доллару и, следовательно, должно упасть). Я смотрю на коэффициенты, доходность и другие товары в поисках более убедительных подсказок.

И дело в том, что инфляционные ожидания снова выросли, подтверждая мои предыдущие утверждения о переходе к среде с более высокой инфляцией (я говорила об этом недавно). Помните, что ФРС хочет инфляции прежде всего, и ясно дает это понять:

(…) Теперь золото и серебро должны наверстать упущенное с начала августа 2020 года. Инфляция накаляется, и ФРС проявляет к этому терпимость, предоставляя достаточную ликвидность. Золотое дно уже наступило, и впереди уже виднеется просвет.

Давайте перейдем к графикам (они любезно предоставлены www.stockcharts.com).

Прогноз по S&P 500

Индексы явно находятся в уязвимом положении, поскольку появляется недостаточно новых покупателей. Большой объем свидетельствует о том, что им пришлось еще немного снизиться перед достижением локального дна.

Рынки кредитования

И высокодоходные корпоративные облигации (HYG ETF), и облигации инвестиционного уровня (LQD ETF) ослабли, причем в большей степени, чем TLT – именно так выглядит среда без риска. Пока что никаких изменений не предстоит – эта запоздалая небольшая коррекция может продолжиться.

Компании с малой капитализацией и развивающиеся рынки

Как компании с малой капитализацией, так и развивающиеся рынки вчера продемонстрировали согласованные продажи. Пока они не покажут рост, S&P 500 продолжит падать.

Золото в фокусе

Дневной разворот золота может показаться ужасающим, но на самом деле все не так – это всего лишь временная неудача. Добывающие компании держались относительно хорошо, и я рассматриваю распродажу желтого металла как реакцию на снижение номинальной доходности и первый красный день индекса S&P 500 за долгое время. Я поддерживаю отделение от номинальной доходности, что становится все более явным, и более низкая стоимость в долларах способствует росту драгоценных металлов, особенно во второй половине этого года. А вот пара USD/JPY предлагает четкие подсказки для короля металлов даже сейчас.

Посмотрите, как упорно трудятся добытчики для поддержки золота – нет, динамика драгоценных металлов здесь не кончается, ни за что, это только начало, и стихание паники медведей относительно второго дна говорит о состоянии рынка ровно столько, сколько продолжающееся сжатие серебра неуклонно ведет к росту запасов PSLV в обход SLV.

Серебро и медь

Серебро упало вместе с золотом, но снова стремительный рост меди (отношение меди к доходности 10-летних казначейских облигаций) показывает, что этому шагу нельзя доверять. Тренд драгоценных металлов остается восходящим.

Заключение

Консолидация S&P 500 уже наступила, и она, как и ожидалось, носит неглубокий характер. Меры по снижению риска были очевидны вчера повсюду и вполне еще могут продолжиться (если смотреть с более широкой перспективы, чем дневной).

Золото и добывающие компании также проходят неглубокую коррекцию, но не более того. Вскоре драгоценные металлы преодолеют неудачу и вернутся к пробою другого уровня сопротивления – 1800 долларов. Поскольку уже два уровня, которые я обсуждала недавно (1760 долларов и закрытие выше 1775 долларов на твердых внутренних компонентах), остались позади, вполне можно объявлять минимумы, как и по всем рынкам драгоценных металлов, и я ожидаю продолжения доминирования добывающих компаний.

Благодарю, что ознакомились с сегодняшним бесплатным анализом, который доступен на моей домашней страничке в полном объеме. Там вы можете подписаться на рассылку и стать членом бесплатного «Инсайдерского клуба Моники», который предлагает торговые советы в режиме реального времени и обновления в течение дня, что касается как акций, так и торговли золотом.

С благодарностью,

Моника Кингсли

www.monicakingsley.co
[email protected]

 

* * * * *

Все статьи, исследования и информация представляют собой анализ и мнение Моники Кингсли, основанные на имеющихся и последних данных. Несмотря на тщательные исследования и все усилия, эти предположения могут оказаться неверными и могут быть изменены с уведомлением или без него. Моника Кингсли не гарантирует точность или полноту предоставленных данных или информации. Ее контент служит образовательным целям и не должен рассматриваться как совет или толковаться как предоставление каких-либо рекомендаций. Фьючерсы, индексы и опционы – это финансовые инструменты, которые подходят не каждому инвестору.

Обратите внимание, что вы делаете инвестиции на свой страх и риск. Моника Кингсли не является специализированным зарегистрированным консультантом по ценным бумагам. Читая ее статьи, вы осознаете то, что она не будет нести ответственность за любые решения, которые вы примете. Инвестирование, торговля и спекуляции на финансовых рынках могут быть связаны с высоким риском потерь. Моника Кингсли может иметь короткие или длинные позиции по любым ценным бумагам, включая те, которые упомянуты в ее статьях, и может совершать дополнительные покупки и/или продажи этих ценных бумаг без предварительного уведомления.