Что такое преимущественное право? 

Преимущественное право, иногда называемое правом подписки, является одним из основных понятий в области корпоративных финансов и управления акционерами. 

Люди, не знакомые с этой темой, могут спросить: «Что такое преимущественное право?».

Они играют важнейшую роль в защите интересов существующих акционеров компании и обеспечении справедливости при выпуске новых акций. 

В этой статье речь пойдет об определении, роли и значении преимущественных прав в мире корпоративных финансов.

Преимущественные права — это права, предоставляемые существующим акционерам корпорации, которые позволяют им приобретать дополнительные акции компании до того, как эти акции станут доступны широкой публике.  

Эти права обычно закрепляются в уставе компании. Иногда их называют «правами против размывания», поскольку они защищают акционеров от размывания их доли собственности при выпуске новых акций. 

Преимущественное право — это, по сути, право преимущественной покупки. По сути, подписные права дают существующим акционерам возможность сохранить свою пропорциональную долю в компании, когда компания решает выпустить дополнительные акции.

Важность преимущественных прав

Несомненно, важно помнить: «Что такое преимущественные права?». Однако важно также понимать важность этого права.

Преимущественные права служат защитным механизмом для существующих акционеров. Когда компания решает привлечь дополнительный капитал путем выпуска новых акций, это потенциально может привести к размыванию доли собственности нынешних акционеров. 

Предоставляя существующим акционерам возможность приобрести эти новые акции до того, как они будут предложены внешним инвесторам, права подписки позволяют акционерам сохранить пропорциональную долю собственности и, следовательно, защитить свои экономические интересы в компании.

Акционеры и преимущественные права

Для крупных акционеров и институциональных инвесторов право подписки является важнейшим условием сохранения контроля над компанией. Без этих прав значительный приток новых акционеров в результате эмиссии акций может изменить баланс сил в организации, подорвав влияние и контроль существующих акционеров. Преимущественное право дает им возможность противостоять этой потенциальной потере контроля.

Следует отметить, что использование преимущественного права в США существенно отличается от практики стран Европейского союза и Великобритании, где преимущественное право для покупателей обыкновенных акций является обязательным по закону.

Не стоит также забывать, что права подписки способствуют укреплению доверия на рынке, поскольку гарантируют инвесторам, что их доля собственности не будет несправедливо размыта. 

Такая уверенность может сделать акции компании более привлекательными как для текущих, так и для потенциальных инвесторов. Это может привести к более стабильной цене акций и расширению доступа к рынкам капитала, что может иметь решающее значение для роста и расширения компании.

Хотя права подписки позволяют существующим акционерам участвовать в новых выпусках акций, они не обязывают их делать это. 

Акционеры могут воспользоваться правом подписки или отказаться от него в зависимости от своего финансового положения и инвестиционной стратегии. Такая гибкость позволяет компаниям привлекать капитал без излишнего обременения существующих акционеров. 

Наконец, право подписки позволяет согласовать интересы руководства и акционеров. Когда руководители и сотрудники компании являются ее акционерами, они заинтересованы в том, чтобы стоимость компании была максимальной. 

Права подписки побуждают руководство компании учитывать влияние выпуска акций на существующих акционеров, что способствует установлению более тесных отношений между руководством и акционерами.