Что такое блочная сделка? – Все, что нужно знать

Торговая индустрия полна различных типов транзакций и сделок. Вы когда-нибудь слышали о блочной сделке? Давайте разберем эту тему. 

Блочная сделка — это крупная сделка с ценными бумагами, которая заключается в частном порядке. Обычно блочная сделка происходит на публичных рынках. Это делается для уменьшения влияния на цену ценных бумаг. Их обычно осуществляют хедж-фонды и институциональные инвесторы посредством инвестиционных банков и других посредников. Крупные аккредитованные инвесторы также могут иметь право на участие.

Блочная сделка определяется Нью-Йоркской фондовой биржей и Nasdaq. Это похоже на рекламную акцию, которая включает как минимум 10 000 акций или стоит более 200 000 долларов. Стоит отметить, что большинство блочных сделок намного превышают этот минимум.

Ордер на оптовую продажу, размещенный на фондовой бирже, может существенно повлиять на цену акций. Напротив, при блочной сделке посредством частных переговоров покупателю зачастую предоставляется скидка по сравнению с рыночной ценой. Другие участники рынка не осведомлены о дополнительном предложении до тех пор, пока сделка не будет публично зарегистрирована.

Блочная сделка — это не публичная информация. Поэтому FINRA запрещает разглашение такой информации. Блочная сделка как правило обрабатывается блок-хаусом, специализированным посредником. Блок-хаусы — это подразделения брокеров. Они управляют частными биржами, где можно размещать крупные ордера на покупку и продажу без публичной огласки. Блок-хаусы также могут разбивать крупные сделки на публичных рынках, чтобы скрыть объем дополнительного предложения, например, путем размещения нескольких ордеров-айсбергов.

Пример блочной сделки

Хедж-фонд хочет продать 100 000 акций компании с небольшим капиталом примерно за 10 долларов по текущей рыночной цене. Это сделка для компании может стоить несколько сотен миллионов. Таким образом, продажа, вероятно, значительно снизит цену, если продажа пройдет как единый рыночный ордер. Более того, размер ордера означает, что он будет исполняться по худшим ценам, как только спрос снизится до уровня 10 долларов по запрашиваемой цене. Таким образом, хедж-фонд отметит падение ордеров. Следовательно, другие участники рынка могут уменьшить запасы в зависимости от изменения цены, что также приведет к падению цены. 

Хедж-фонд может обратиться к блок-хаусу за помощью, чтобы предотвратить это. Работники блок-хауса разделят крупную сделку на мелкие части. Например, они могут разделить блочную сделку на 50 предложений по 2000 акций, чтобы еще больше завуалировать происхождение. В качестве альтернативы брокер может найти покупателя, который хочет купить все 100 000 акций по цене открытого рынка. Обычно это некий институциональный инвестор.