Traders apostam no aumento da taxa do Fed para 6%
De acordo com a Bloomberg, os traders estão apostando que a taxa básica de juros do Federal Reserve (Fed) chegará a 6% até setembro. No entanto, isso é quase um ponto percentual acima do que o Banco Central dos EUA havia projetado anteriormente.
Vale notar que a aposta dura veio em resposta ao relatório mensal de empregos muito mais quente do que o esperado da semana passada, o que levou os formuladores de políticas a adotar uma postura de política monetária “mais alta por mais tempo” para combater a inflação.
Os comentários desta semana de muitos funcionários do Fed foram sobre a possibilidade de taxas subindo acima da taxa terminal mediana projetada pelos formuladores de políticas de pouco mais de 5% para dezembro de 2022.
Enquanto isso, de acordo com os dados, um trader acumulou uma aposta de US$ 18 milhões em opções de Taxa de Financiamento Overnight Garantida na terça-feira com data de vencimento em setembro. Assim, visando uma taxa terminal de Fundos Federais de 6%, conforme relatado pela Bloomberg.
Já os operadores de swaps de taxa de juros estão precificando uma taxa de referência para aquele mês de 5,1%, em contraste. Dessa maneira, segundo a Bloomberg, assumindo que o Fed endureceu até setembro, a posição geraria US$ 135 milhões e atingiria o ponto de equilíbrio a uma taxa básica de aproximadamente 5,6%.
Ao contrário do que o mercado de títulos estava protegendo imediatamente antes do relatório de folha de pagamento não agrícola de janeiro, esse movimento tem um impacto significativo na economia. Pois, eles precificaram cortes nas taxas a partir da segunda metade de 2023, apesar do Fed ter reduzido na semana passada a taxa de aumento de juros pela segunda semana consecutiva.
Mais sobre o mercado de títulos
Dado que os preços de pico para negociadores de swaps se assemelham cada vez mais às estimativas anteriores do Fed, será intrigante observar o que os membros prevêem após a próxima reunião do Banco Central em março.
Vale ressaltar que é claro que, como as autoridades do Fed sempre enfatizaram, atingir 6% até setembro dependerá em grande parte dos dados econômicos futuros, principalmente da divulgação do relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de janeiro em 14 de fevereiro.
Além disso, o preço futuro dos Fed Funds de 30 dias também indica que a probabilidade de taxas mais altas está aumentando, mas não tanto quanto 6%. No entanto, a faixa-alvo da taxa dos fundos do Fed aumentaria de 4,50% para 5,25% sob a ferramenta FedWatch do CME.
Essa ferramenta da CME precifica atualmente uma chance de 92,2% de uma alta de 25 pontos-base em março e uma chance de 60,8% de uma segunda alta de 25 pontos-base em maio.
Por fim, John Williams, presidente do Fed de Nova York, discordou de muitos de seus colegas e afirmou que elevar as taxas de juros para 5% a 5,25% ainda é “bastante sensato”.
