China mantém seus critérios de empréstimo
Na segunda-feira, conforme previsto, a China manteve suas taxas de empréstimo de referência para empresas e famílias. Isso ocorre apesar dos aumentos das taxas dos Bancos Centrais globais, dificultando a redução das taxas de Pequim para apoiar uma economia doméstica atrasada.
Entretanto, os mercados acham que as autoridades chinesas estão preocupadas com a possibilidade de desvalorização do yuan e saídas de capital caso busquem mais flexibilização monetária para apoiar uma economia afetada pelo COVID-19 em um momento em que outras grandes nações estão apertando suas políticas tarifárias.
Dessa forma, a taxa básica de empréstimos de um ano (LPR) permaneceu constante em 3,70%, enquanto a LPR de cinco anos permaneceu em 4,45%.
Stephen Innes, sócio-gerente da SPI Asset Management, explicou que talvez haja alguma hesitação em relaxar a política monetária para estimular a atividade econômica. No entanto, isso pode representar alguma prudência em agir em oposição a outros Bancos Centrais, notadamente incluindo o Federal Reserve (Fed). Entretanto, parece que maiores injeções de liquidez e medidas de estímulo ao crédito são apenas uma questão de tempo.
Aumento da taxa na ajuda das economias
Após o aumento de 75 pontos-base do Fed para combater a inflação excessiva, os Bancos Centrais de toda a Europa aumentaram as taxas de juros na semana passada, alguns por um valor que surpreendeu os mercados.
Assim, economistas da Capital Economics mencionaram anteriormente que o Banco Popular da China (PBOC) não tem nada a temer de uma moeda mais baixa, visto que o renminbi ainda é excepcionalmente robusto. Entretanto, o último evento desejado é a moeda ter que se defender contra uma venda repentina e potencialmente desestabilizadora.
Vale ressaltar que praticamente todos os outros grandes Bancos Centrais tornaram-se consideravelmente mais agressivos. Portanto, se caísse as taxas agora, isso poderia acontecer de maneira plausível.
Além disso, políticas divergentes sino-americanas eliminaram a margem de rendimento da China em abril. Por causa disso, o yuan caiu para uma nova baixa no mês. Assim como, uma inversão mais profunda das taxas dos títulos do governo dos EUA e da China pode reacender a pressão de desvalorização do yuan chinês.
Em uma pesquisa na semana passada, mais de 90% dos traders e economistas previam que a China manteria ambas as taxas estáveis. Contudo, no mês passado, a China cortou a LPR de cinco anos, a taxa de referência padrão para hipotecas, por uma margem extraordinariamente grande para impulsionar o setor imobiliário da economia. Além disso, o LPR de um ano é usado para a maioria dos empréstimos novos e em andamento na China.
