¿Qué es el índice de volatilidad de Cboe?

 

Hay muchos matices en el trading en función de los acontecimientos y procesos específicos que se producen. ¿Qué es el Índice de Volatilidad Cboe y qué hay que saber sobre él? Vamos a sumergirnos en ello.

El índice de volatilidad Cboe es un índice en tiempo real que representa las expectativas del mercado sobre la fuerza relativa de los cambios recientes en el índice S&P 500. Como tiene en cuenta las fechas de vencimiento de los precios de las opciones del índice SPX, genera una previsión de volatilidad a 30 días. La volatilidad, o la rapidez con la que cambian los precios, suele mostrarse como el sentimiento del mercado, principalmente para evaluar el miedo de los participantes en el mercado.

El índice se denomina como el símbolo del ticker; a menudo se denomina «VIX». Establecido por el Chicago Board of Options Exchange y operado por Cboe Global Markets. Es un índice esencial en el trading y la inversión; Proporciona una medición cuantitativa del riesgo del mercado y del sentimiento de los inversores. Para los instrumentos financieros como las acciones, la volatilidad es una medida estadística de la calidad de su movimiento de precios de negociación. Por ejemplo, el 27 de septiembre de 2018, las acciones de Eli Lilly & Co y Texas Instruments cerraron aproximadamente a 106.89 dólares y cerraron a 107.29 dólares. Sin embargo, los movimientos de precios a lo largo de los meses indican que TXN tuvo fluctuaciones de precios mucho más amplias que LLY. Así, en un mes, TXN tuvo una mayor volatilidad que LLY.

La ampliación del periodo de observación de julio a septiembre cambia la tendencia. LLY tuvo un rango de volatilidad de precios mucho más amplio que TXN. Esto es totalmente diferente de las observaciones anteriores para un mes. En consecuencia, LLY tuvo una mayor volatilidad que TXN durante tres meses. La variabilidad trata de medir esa escala de movimientos de precios; que el instrumento financiero experimenta a lo largo de un tiempo. Cuanto más dramáticas sean las fluctuaciones de precios de este instrumento, mayor será el nivel de inestabilidad y viceversa. Los ratios de inestabilidad y las mediciones pueden realizarse mediante dos métodos diferentes.

Métodos del índice de volatilidad Cboe

El primer método se basa en la realización de cálculos estadísticos sobre los precios históricos. Este proceso consiste en calcular varias cifras estadísticas, como la variación, la media y la desviación estándar, según un conjunto de datos históricos de precios.

El valor obtenido de la desviación estándar mide el riesgo o la volatilidad. Los programas de hojas de cálculo como éste pueden calcular directamente utilizando la función STDEVP; lo cual es útil en el rango de precios de las acciones. Sin embargo, el método de la desviación estándar se basa en muchas suposiciones. En consecuencia, puede no haber una medida exacta de la volatilidad. El segundo método de medición de la variabilidad consiste en inferir el valor, ya que implica los precios de las opciones. Las opciones son instrumentos cuyo precio depende de la probabilidad de que el precio actual de una determinada acción alcance un determinado nivel.

Por ejemplo, las acciones de IBM cotizan actualmente a 151 dólares por acción. Existe una opción sobre IBM que tiene un precio de ejercicio de 160 dólares y un mes antes de la fecha de vencimiento. El coste de dicha opción de compra dependerá de la probabilidad percibida por el mercado de que la cotización de las acciones de IBM pase de los 151 dólares actuales a superar la cuota de 160 dólares, un mes antes de la fecha de vencimiento.

Debido a que el factor de volatilidad representa la posibilidad de que se produzcan esas fluctuaciones de precios en un periodo determinado, varios métodos de valoración de opciones incluyen el parámetro de entrada integrado como volatilidad. Considerando que los precios de las opciones están disponibles en el mercado abierto, pueden calcular la variabilidad de los valores subyacentes. Dicha variabilidad se denomina inestabilidad por defecto orientada al futuro. Aunque ninguno de los métodos es perfecto; ambos tienen sus pros y sus contras y diferentes supuestos fundamentales. Ambos dan resultados similares para calcular la inestabilidad en el rango cercano.

VIX y mercado

En el mundo de la inversión, la volatilidad es un indicador de lo pequeños o grandes que son los movimientos; por índice sectorial, por precio de las acciones o por índice a nivel de mercado. Y la variabilidad es el grado de riesgo asociado a un determinado mercado o valor sectorial. Una medida cuantitativa estándar de la volatilidad facilita los posibles movimientos de los precios y los riesgos relacionados con las diferentes necesidades, la protección y los sectores.

El VIX es el índice de referencia pionero en la Cboe. Se anunció en 1993 y se considera una medida establecida y mundialmente reconocida de la volatilidad del mercado bursátil estadounidense. Calcula el precio en tiempo real del índice S&P 500. La fórmula funciona teóricamente de la siguiente manera: estima la volatilidad esperada del índice S&P 500 mediante la agregación de múltiples SPX ponderados por precio y una amplia gama de precios de ejercicio de opciones de compra. Todas estas opciones calificadas deben tener una oferta y una demanda válidas y distintas de cero. Como todos los índices, es imposible comprar el VIX directamente. Sin embargo, el VIX puede negociarse a través de ETFs, contratos de futuros y ETNs.