¿Qué es la negociación personal y la política de negociación personal?

Las personas físicas que negocian valores por su cuenta o por una cuenta en la que tienen un «interés efectivo» o cualquier cuenta «controlada» por ellas se conoce como negociación por cuenta personal (Personal Account Trading, PAT). Los riesgos y beneficios de PAT son para el propio beneficio del individuo o para el beneficio de sus personas vinculadas. La FCA exige a las empresas que dispongan de una normativa que regule las PAT realizadas por personas relevantes (como empleados y agentes vinculados).

Es fundamental contar con una política de negociación por cuenta propia para proteger la información confidencial y la estabilidad del mercado. Esta política garantiza que las personas no participen en operaciones con información privilegiada, no revelen información confidencial ni manipulen el mercado de ninguna manera.

Si usted es propietario de una empresa, jefe de cumplimiento o miembro del equipo de cumplimiento de la política, estas son las normas que ayudan a prevenir los conflictos de intereses.

Restricciones comunes a las operaciones personales de los empleados

Las operaciones de los empleados sólo pueden restringirse si dejan de existir por completo. Sólo ayuda a prevenir comportamientos de negociación perjudiciales. A continuación se muestran ejemplos de limitaciones que debería incluir en su política de trading para empleados.

Puede establecer sus directrices sobre lo que constituye una operación autorizada y vigilar las actividades para el cumplimiento de las operaciones personales pidiendo al personal que someta sus operaciones a un proceso de autorización previa.

Puede prohibir a sus empleados que realicen determinadas actividades. Utilizarán la plataforma para solicitar la aprobación previa de cualquier operación que no se ajuste a las normas establecidas cuando necesiten autorización para realizar una operación.

Todos los empleados deben adherirse a esta política para evitar que realicen juicios no conformes. Además, dispondrá de una pista de auditoría para demostrar que ha tomado medidas razonables para seguir cumpliendo las normas.

Prevención de las operaciones con información privilegiada

El SAM prohíbe la divulgación no autorizada de información privilegiada, que se define como información precisa que «un inversor razonable utilizaría probablemente como parte de la base de sus decisiones de inversión» y «que, de hacerse pública, tendría probablemente un efecto significativo en los precios de los instrumentos financieros».

Además, impide que las personas que tienen acceso a la información la utilicen para respaldar una operación debido a que tendrían una ventaja injusta sobre el mercado. Como resultado, pueden comprar con confianza una acción que se espera que se revalorice una vez que la información se haga pública. También podrían negarse a hacer un pedido de un bien cuyo precio bajaría en cuanto se hiciera pública la información.

Periodos cerrados

Muchas empresas recurren a periodos de veda o blackout periods, que prohíben a directivos, consejeros, personas con responsabilidades de gestión (PDMR) y a sus allegados negociar con valores de la empresa para evitar dificultades de cumplimiento.

Suele ocurrir en el periodo previo a los informes de resultados, con la premisa de que los altos cargos estarán al tanto de la información sobre los resultados previstos y pueden ser acusados de utilizar esa información en beneficio propio. Permitirles ejecutar tales operaciones sigue considerándose injusto para los demás participantes en el mercado y podría dar lugar a multas contra la persona o empresa, incluso si la información que conocen no es «de naturaleza precisa» y no es técnicamente información privilegiada.

No realizar transacciones financieras con un gobierno, entidad, valor o individuo sancionado

Sus empleados pueden encontrar oportunidades para realizar operaciones con una gran variedad de productos, ya que hoy en día el comercio es posible a escala mundial. Sin embargo, debe prohibirse negociar con cualquier emisor, producto o persona que haya sido sancionada por los gobiernos nacionales siguiendo la actitud ética que su organización debe apoyar y promover.

Aunque todavía fuera posible realizar estas operaciones en el mercado, hacerlo es inmoral y suele estar prohibido. Este tipo de transacciones personales deben incluirse en la lista de limitaciones comerciales debido al daño reputacional que supone estar relacionado con dicha actividad.

Periodos de retención

Puede imponer un intervalo mínimo de espera en las inversiones que hagan sus trabajadores como medida de seguridad. Esto se hace para evitar que los empleados negocien activamente, comprando y vendiendo valores rápidamente, y luego vendiéndolos rápidamente para obtener beneficios utilizando datos confidenciales.

Los empleados tienen prohibido seguir negociando con los valores hasta que haya transcurrido, por ejemplo, un periodo de tenencia de 30 días. De este modo se fomentan las inversiones a más largo plazo y se desincentiva la venta rápida de productos de un modo que indicaría un riesgo de comportamiento que podría ser perjudicial para la organización.

Posibles conflictos de intereses

Según el SAM, los empleados deben informar de cualquier conflicto de intereses con los clientes que pudiera surgir por poseer valores que pudieran llevarles a priorizar su propio beneficio financiero sobre los mejores intereses del cliente. Por lo tanto, es vital estar atento a cualquier operación que pueda crear un conflicto de intereses para los empleados, como invertir en un competidor, ya que esto podría dar lugar a que el empleado esté menos involucrado en ayudar al cliente a tener éxito.

Contar con estas políticas puede ayudar a proteger tanto a la empresa como al empleado. Puede garantizar que el empleado no se ponga en una situación en la que sea incapaz de reaccionar en el mejor interés de la empresa o de su cliente. También disminuye el riesgo de posibles pérdidas financieras o problemas legales que pudieran surgir de un conflicto de intereses. Contar con políticas claras y supervisión puede ayudar a crear un entorno seguro para todos los implicados.