¿Cuánto subirían los tipos para combatir la inflación con éxito?
Hace unos meses, los inversores expresaron su preocupación por el hecho de que la Fed no combatiera con fuerza la inflación. Tras varias subidas significativas de los tipos, a algunos les preocupa cada vez más que el endurecimiento de la política monetaria de la Fed pueda hacer que la economía entre en recesión.
Los futuros de los tipos de interés daban a la Fed un 20% de posibilidades de subir los tipos en 100 puntos básicos en una fecha de septiembre. Cuando el mercado se preguntaba si el movimiento sería de 50 o 75 puntos básicos a principios de este mes, esas cifras parecían imposibles. Con el actual tipo de interés de los fondos federales de EE.UU. en el 4,4%, los inversores esperan importantes subidas de tipos en el futuro.
¿Se mueve la Fed demasiado rápido?
A principios de año, los inversores criticaron las operaciones de la Fed por ser demasiado lentas. Sin embargo, a muchos les preocupa que las actuales subidas bruscas de tipos puedan dificultar a los responsables políticos la medición del impacto económico del endurecimiento, lo que les haría más propensos a subir los tipos demasiado.
Jeffrey Sherman teme un endurecimiento excesivo y el escenario de un mal aterrizaje. Según él, la Fed ha apretado en exceso y ha producido aterrizajes bruscos con más frecuencia de la que no lo ha hecho. A pesar de los 225 puntos básicos de ajuste que ya ha aplicado la Reserva Federal, las cifras de EE.UU. sugieren que la economía parece ir viento en popa.
El BM ha advertido que incluso un «impacto modesto» puede hacer que la economía entre en recesión. Al mismo tiempo, FedEx (NYSE: FDX), un gigante del transporte, informó recientemente de un grave déficit de beneficios que achacó al lento crecimiento.
Jeffrey Gundlach, consejero delegado de DoubleLine, expresó la semana pasada a la CNBC su preocupación por una posible subida de tipos, tras criticar a la Fed por moverse con demasiada lentitud en junio. El mayor fondo de cobertura de la historia del mundo, Bridgewater Associates, fue fundado por Ray Dalio. Recientemente declaró en Linkedin que una subida de los tipos de interés hasta el 4,5% podría provocar un descenso del 20% en los precios de las acciones. El principal tipo de interés fijado por la Fed es del 2,25 al 2,5%.
