El euro se desploma por el temor a que Rusia corte el suministro de gas

El euro se desplomó el martes ante la perspectiva de un nuevo corte de suministro del gas ruso. Las ganancias del dólar también se vieron empañadas por la incertidumbre sobre la trayectoria de endurecimiento de la política de la Reserva Federal de EE. UU. La Fed subió los tipos de interés esta semana, tal y como esperaban los operadores. Mientras tanto, los países de la Unión Europea se preparaban para aprobar una propuesta de emergencia para satisfacer la demanda de gas. Pero esta noticia hizo que la moneda común y los rendimientos de los bonos alemanes cayeran. Las acciones alemanas también sufrieron.

El estratega sénior de Rabobank, Lyn Graham-Taylor, señaló que se está convirtiendo en una opinión más generalizada que Europa tendrá que pagar el precio por apoyar a Ucrania contra Rusia iniciando el racionamiento de gasolina. Todo esto se suma a la historia de la inflación y la recesión.

El lunes, Rusia declaró que tiene previsto reducir el flujo de gas a Alemania a través del gasoducto Nord Stream 1 a 33 millones de metros cúbicos diarios a partir del miércoles. Eso es la mitad del flujo actual, pero este último es ya el 40% de la capacidad normal.

El martes, el euro se desplomó un 0,7% hasta los $1,0142. Frente a la libra esterlina, había disminuido un 0,3% a 84,6 peniques. Además, la moneda común también cayó un 0,8% frente al franco suizo, alcanzando un nuevo mínimo de siete años de alrededor de 0,977 francos.

A pesar de eso, el euro se mantiene por encima de la paridad frente al golpe del dólar a principios de este mes. Sin embargo, el estratega de ING Bank, Francesco Pesole, advirtió que los inversores podrían comenzar a revaluar las expectativas de aumento de tasas del Banco Central Europeo.

¿Cuál es la previsión de los analistas?

Los mercados de divisas esperan ahora una subida de tipos de 39 pb por parte del BCE en septiembre frente a los 50 pb de la semana pasada. Los comerciantes también pronostican un aumento de alrededor de 100 pb para fin de año, lo que Pesole cree que es demasiado agresivo. Dijo que la historia del gas ruso es una amenaza constante. Incluso si Rusia no cierra el flujo del gas por completo y no llega al racionamiento, ya se ha hecho mucho daño a la economía de la eurozona.

Los analistas de Citi estuvieron de acuerdo con esta declaración. También creen que la pésima encuesta de negocios IFO del lunes de Alemania probablemente fue impulsada por la incertidumbre sobre el futuro del suministro de gas ruso. Como mínimo, la última reducción de la oferta mantendrá elevada esta incertidumbre.

Mientras tanto, el dólar estadounidense subió un 0,6% a 107,08. A pesar de que la moneda alcanzó un máximo de cuatro días frente a una cesta de monedas, se mantiene más del 2% por debajo del máximo de 20 años de 109,29 alcanzado hace menos de dos semanas.

La Reserva Federal de EE.UU. inicia una reunión de dos días a última hora del día. Es casi seguro que se producirá una subida de tipos de 75 puntos básicos. Sin embargo, los inversores están contemplando si un crecimiento más suave podría indicar un ritmo más lento de subida de tipos en el futuro. Actualmente, los futuros vinculados al tipo de interés oficial de la agencia muestran que los tipos alcanzarán su punto máximo en enero de 2023. Eso es un mes antes que la lectura de febrero que dieron la semana pasada. Al mismo tiempo, los rendimientos del Tesoro a largo plazo han caído unos 80 puntos básicos desde los máximos de mediados de junio.

Pesole declaró que los participantes del mercado habían recortado posiciones excesivamente ‘largas’ en dólares al reevaluar las tarifas de las terminales de EE. UU. Sin embargo, la mayoría de los analistas mantienen una visión alcista del dólar hasta el momento. Las impresiones de datos blandos reforzaron los temores de desaceleración económica mundial. La advertencia de ganancias del lunes del minorista estadounidense Walmart también fortaleció el ánimo de aversión al riesgo.

¿Cómo les está yendo al dólar australiano y a las monedas emergentes?

El martes, el dólar australiano se disparó a un máximo de un mes de $0,6984 gracias a los precios de las materias primas. Sin embargo, la fortaleza del dólar lo empujó de nuevo a $0.6943. Los datos de inflación del miércoles pueden mostrar que los precios al consumidor saltan un 6,2% año tras año. Ese es el crecimiento más rápido en más de tres décadas. Los analistas de ANZ Bank creen que eso podría impulsar el alza del dólar australiano. También agregaron que un aumento de 50 pb del Banco de la Reserva de Australia la próxima semana es casi una conclusión inevitable. Por lo tanto, el principal riesgo es un mayor aumento de la tasa.

Además, las acciones chinas lideraron los mercados emergentes el martes, principalmente gracias a los planes de Beijing para apoyar a la industria inmobiliaria en apuros. El florín de Hungría también se fortaleció antes de un fuerte aumento esperado de la tasa por parte del banco central del país europeo. El florín saltó un 0,4% a 397,61 por euro antes de la reunión del Banco Nacional de Hungría. Los analistas esperan que el banco aumente las tasas en 100 puntos básicos hasta el 10,75%.

El zloty polaco también subió un 0,4%, mientras que la corona checa ganó un 0,1% hoy. Los niveles actuales en las monedas de CEE muestran más sensibilidad a la decisión de la Fed del miércoles. Los estrategas creen que esto último puede desencadenar otra liquidación en la región.