Dudas de que Rusia no sea capaz de pagar sus deudas

Rusia puede pagar sus deudas tras las sanciones occidentales impuestas después de invadir Ucrania. Hoy pagará a los inversores 117 millones de dólares en intereses de bonos denominados en dos dólares. Las agencias de calificación crediticia advirtieron que el impago de la deuda es inevitable. El ministro de Finanzas ruso dijo que la deuda ha sido pagada y está a la espera de un pago en el sistema bancario estadounidense. No está claro si se cumple el plazo actual de pago de intereses.

El gobierno ruso y empresas como Lukoil, Gazprom y Sberbank deben unos 150,000 millones de dólares a inversores extranjeros. La mayor parte está en dólares o euros. En consecuencia, los intereses y los pagos deben hacerse en esa moneda. Sin embargo, las sanciones impuestas tras la invasión de Ucrania hacen que Rusia pierda el acceso a gran parte de sus 630,000 millones de dólares en reservas de divisas. Sin embargo, sigue recibiendo dólares por el petróleo, el gas y otros artículos que vende al extranjero, y hay divisas disponibles. Si Rusia completa el impago, será su primera deuda desde 1998.

Además, también será el primer impago del país en moneda extranjera desde la revolución de 1917, cuando el nuevo gobierno bolchevique se negó a reconocer las deudas del último zar. Sin embargo, si Rusia paga utilizando los dólares existentes en el país, la preocupación por el impago desaparecerá.

Otra posibilidad es que Rusia no pague hoy; aunque se han pagado 117 millones de dólares, técnicamente hay un periodo de gracia de 30 días para liquidar el impuesto antes del 15 de abril. Así que Rusia no se considerará oficialmente en impago hasta entonces. La tercera opción es que Rusia pague en rublos. Su Ministerio de Asuntos Exteriores dijo que pagaría a los inversores internacionales en rublos si no pagaban en dólares o euros.

Rusia y la economía mundial

Sin embargo, ninguno de los bonos denominados en dólares que tiene que pagar hoy permite utilizar otra moneda, por lo que es probable que se produzca un impago. Algunos otros acuerdos de deuda rusos permitirán el uso de diferentes monedas; en este caso, el pago en rublos puede ser aceptable. Esto dependerá de si el pago en rublos tiene el mismo valor que el pago real en dólares o euros que esperaban los inversores.

Los inversores en Rusia han visto disminuir el valor de sus inversiones en los últimos días. Para muchos, el problema será caer rápidamente de la gracia financiera de Rusia. Según Moody, de una escala de calificación de 21 puntos que indica la credibilidad del país como lugar para invertir, la calificación de Rusia es ahora la segunda más baja y puede caer aún más. Según Moody, esta calificación también significa que está esperando un impago ruso. En consecuencia, advierte a los inversores en Rusia que podrían perder hasta un 35% -65% de su dinero.

Finalmente, cuando Rusia entró en default – en 1998 – conmocionó a los mercados financieros. Según el economista jefe de Capital Economics, ahora el default será muy simbólico; sin embargo, es probable que se produzcan resultados importantes. El Fondo Monetario Internacional ha dicho que recortará su previsión de crecimiento económico mundial en un 4,4% en 2022 debido a la guerra. Sin embargo, el director del Fondo Monetario Internacional rechazó la idea de una conmoción más amplia del sistema financiero mundial debido al impago de Rusia.

Conclusión

Sin embargo, advirtió que las sanciones contra Rusia provocarían una profunda recesión. En consecuencia, la guerra aumentará los precios mundiales de los alimentos y la energía. Un factor aún desconocido es el impago de la deuda por parte de las empresas rusas y el impacto que puede tener en los inversores extranjeros que han realizado importantes inversiones en Rusia.

Cualquier impago de la deuda puede agravar los problemas financieros y económicos a los que se enfrenta ahora Rusia. Antes de invadir Ucrania, Rusia era uno de los países más solventes y con bajos niveles de deuda. Sin embargo, ahora todo ha cambiado drásticamente.

Muchas empresas extranjeras se han marchado y Moscú ha impuesto estrictos controles de crédito para restringir la salida de dinero y proteger la economía y el rublo. Sin embargo, la economía rusa se contraerá un 7% este año debido a las sanciones. La inflación ya era del 9.15% en febrero, antes de la invasión de Ucrania. Ahora se sugiere que aumente considerablemente, aunque el Banco Central de Rusia subirá los tipos de interés al 20%, desde el 9.5%.