Agitación en el mercado del cacao: un torbellino de volatilidad

Vistazo rápido:

• Los precios del cacao cayeron un 9,3%, alcanzando un nuevo mínimo desde mediados de marzo.
• El mercado lucha con malas cosechas y una importante crisis de liquidez.
• Posible alivio de las recientes caídas de precios, con perspectivas esperanzadoras para las próximas cosechas.

En el mundo de las materias primas, pocas historias han sido tan tumultuosas recientemente como la del cacao . Los precios han experimentado una caída dramática, cayendo un 9,3% para alcanzar un nuevo mínimo desde mediados de marzo en Nueva York. Esta fuerte caída ha hecho que los precios del cacao sean aproximadamente un tercio más bajos que los máximos históricos registrados apenas dos semanas antes. Esta volatilidad extrema se debe en gran medida a una crisis de liquidez en el mercado, lo que hace que a los operadores les resulte cada vez más costoso mantener sus posiciones. A medida que la liquidez se agota, los compradores también se están frenando, lo que exacerba aún más las fluctuaciones de precios.

Factores que impulsan la reciente caída del precio del cacao

Varios factores han contribuido a las dramáticas fluctuaciones de los precios del cacao. En primer lugar, el mercado del cacao se enfrenta actualmente a malas cosechas en África occidental, lo que ha provocado un tercer año consecutivo de escasez. Inicialmente, esta escasez hizo subir rápidamente los precios, afectando todo, desde el costo del cacao en bruto hasta los precios del chocolate al consumidor. Los comerciantes y las empresas chocolateras han estado luchando por conseguir granos de cacao, temerosos de las volátiles oscilaciones de los precios.

A estos problemas de suministro se suma una importante escasez de efectivo que está afectando la capacidad de los comerciantes para operar con normalidad. Según Bloomberg, la escasez de liquidez ha obligado a los comerciantes a posponer las compras a los principales productores. Este enfoque cauteloso surge de la necesidad de cubrir las compras en el mercado de futuros en un momento en que la mayor volatilidad requiere márgenes más altos para cubrir pérdidas potenciales. Este ciclo de compras retrasadas y mayor cautela financiera ha ejercido una presión adicional a la baja sobre los precios, como se señala en un informe reciente del Hightower Report.

Impacto en la industria y posible alivio futuro

La fuerte caída de los precios del cacao, si bien es perjudicial en algunos aspectos, puede brindar cierto alivio a los compradores y a la industria del chocolate en general. Después de alcanzar un máximo cercano a los 12.000 dólares la tonelada el mes pasado, los precios han retrocedido a alrededor de 7.500 dólares. Este retroceso podría hacer que el cacao sea más asequible en el corto plazo, aliviando algunas de las presiones de costos que enfrentan los fabricantes de chocolate y posiblemente beneficiando a los consumidores con precios más bajos del chocolate.

Sin embargo, el mercado sigue en una situación delicada. Los volúmenes de negociación han disminuido, y el interés abierto agregado en los contratos de cacao de Nueva York ha caído a los niveles más bajos desde 2011. Steve Wateridge, jefe de investigación de Tropical Research Services, destaca la fragilidad del mercado: «No hay liquidez en el mercado y las transacciones pocos lotes pueden mover el mercado de una manera u otra».

A pesar de los desafíos actuales, hay indicios de que la situación del suministro puede mejorar. Las recientes lluvias en África occidental podrían impulsar la próxima cosecha intermedia, estabilizando potencialmente los precios en cierta medida. Además, Costa de Marfil y Ghana, dos de los mayores países productores de cacao, han aumentado los precios pagados a los agricultores. Esta estrategia tiene como objetivo fomentar niveles de producción más sólidos, lo que podría ayudar a aportar más estabilidad al mercado.

El mercado del cacao se enfrenta actualmente a un período de importantes desafíos y volatilidad. Sin embargo, hay señales esperanzadoras en el horizonte. La posibilidad de que mejoren las condiciones climáticas y se realicen ajustes estratégicos en los precios al productor podría ayudar a mitigar algunas de las fluctuaciones extremas observadas recientemente. A medida que el mercado continúa ajustándose, las partes interesadas de las industrias del cacao y el chocolate estarán observando de cerca, con la esperanza de volver a condiciones más estables.